本報記者 毛藝融 田鵬

    2025年12月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告》（以下簡稱《公告》），明確了商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金（以下簡稱“商業(yè)不動產(chǎn)REITs”）產(chǎn)品定義，提出了基金注冊及運營管理、發(fā)揮基金管理人和專業(yè)機構(gòu)作用、強化監(jiān)管責任等方面要求。

    同日，為了落實《公告》，進一步規(guī)范公開募集不動產(chǎn)投資信托基金（以下簡稱“不動產(chǎn)基金”）業(yè)務(wù)，健全業(yè)務(wù)規(guī)則體系，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）修訂形成了《上海證券交易所公開募集不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)辦法（試行）》，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）修訂了《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)辦法（試行）》，并更名為《深圳證券交易所公開募集不動產(chǎn)投資信托基金業(yè)務(wù)辦法（試行）》（以下統(tǒng)稱為《不動產(chǎn)基金業(yè)務(wù)辦法》）。

    從修訂內(nèi)容來看，主要包括以下幾方面內(nèi)容：

    一是擴充業(yè)務(wù)辦法適用范圍。根據(jù)《公告》，將商業(yè)不動產(chǎn)REITs納入《不動產(chǎn)基金業(yè)務(wù)辦法》適用范圍，調(diào)整相關(guān)表述，包括將“基礎(chǔ)設(shè)施基金”“基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”“基礎(chǔ)設(shè)施項目”調(diào)整為“不動產(chǎn)基金”“不動產(chǎn)資產(chǎn)支持證券”“不動產(chǎn)項目”等。

    二是規(guī)范申請材料，提高審核效率。結(jié)合前期REITs業(yè)務(wù)實踐經(jīng)驗，更新不動產(chǎn)基金上市申請文件清單，新增基金管理人盡職調(diào)查報告、財務(wù)顧問報告、基金可供分配金額測算報告等，夯實中介機構(gòu)盡調(diào)責任，便于投資者參考和使用；調(diào)整交易所自確認受理至出具首次書面反饋意見用時，從30個工作日縮短至20個工作日，進一步提高審核效率。

    三是新增現(xiàn)場督導、收益分配、基金合并等條款。比照股票發(fā)行上市審核要求，在審核程序中新增現(xiàn)場督導條款，以提高審核環(huán)節(jié)市場參與機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量；吸收合并《關(guān)于規(guī)范公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）收益分配相關(guān)事項的通知》內(nèi)容，明確連續(xù)兩年未進行收益分配將導致終止上市；按照《公開募集證券投資基金運作管理辦法》等要求，對不動產(chǎn)基金合并作原則性規(guī)定。

    為做好規(guī)則適用，為促進不動產(chǎn)基金的發(fā)展，交易所暫免收取不動產(chǎn)基金上市初費、上市年費和交易經(jīng)手費。

    交易所不動產(chǎn)基金的開盤價、收盤價，適用基金交易的相關(guān)規(guī)定。符合《商業(yè)不動產(chǎn)基金公告》規(guī)定的基金產(chǎn)品參與交易所各類業(yè)務(wù)及平臺等其他未盡事宜，參照交易所相關(guān)規(guī)定中關(guān)于公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的規(guī)定執(zhí)行。

（編輯 張昕）