豬年伊始，A股市場便走出一輪猛烈的逼空行情，這也令去年艱難成立的一批迷你基金“烏雞變鳳凰”。據(jù)統(tǒng)計，去年9月至12月，市場上共成立了100余只主動管理型偏股基金，平均首募規(guī)模僅為2.81億元。從業(yè)績表現(xiàn)看，截至目前，上述基金中僅有1只基金的凈值低于1元，其余全部取得正收益。

    多位基金經(jīng)理表示，低位發(fā)行的新基金往往有較高概率為投資者獲取不錯的投資回報。A股估值當前處于底部區(qū)域已基本成為市場共識，隨著風險因素獲得較大釋放，權(quán)益資產(chǎn)已具備足夠的吸引力。

    部分迷你基金“生逢其時”

    去年9月初，安信旗下一只新成立的迷你基金引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。據(jù)公告，安信量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金5天共募集了1002.63萬元，刨除安信基金投入的1000萬元自有資金，散戶僅認購了2.6萬元。

    不過，這只艱難成立的基金卻也“生逢其時”。2018年10月19日和2019年1月4日，上證指數(shù)兩度觸及2440點的階段性低點，而這段時間恰好是安信量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金的建倉期。該基金抓住機會快速建倉，凈值跟隨上證指數(shù)的一路反彈快速上升，截至2月19日，該基金成立以來的累計收益率達8.88%。

    無獨有偶，于去年12月5日成立的平安估值優(yōu)勢混合A，同樣經(jīng)歷了艱難的首募過程。資料顯示，該基金的募集期長達46天，首募規(guī)模僅為2.25億元?；鸾?jīng)理在建倉期內(nèi)也做出了快速布局的判斷，最新數(shù)據(jù)顯示，平安估值優(yōu)勢混合A的最新凈值為1.097元。

    事實上，去年四季度，伴隨A股市場劇烈震蕩，基金募集變得異常困難。即便是過往業(yè)績較為優(yōu)異的基金經(jīng)理，也面臨新發(fā)基金時渠道“不給力”的窘境。“這種時候成立的基金大概率會賺錢，我現(xiàn)在恨不得募集一只100億元的基金。”一位績優(yōu)基金經(jīng)理曾在去年10月發(fā)出這樣的感慨。

    統(tǒng)計顯示，去年9月至12月間，市場上共成立了100余只主動管理型偏股基金，平均首募規(guī)模僅為2.81億元。從業(yè)績表現(xiàn)上來看，除1只基金的最新面值仍低于1元，其余產(chǎn)品均獲得正收益。其中，前海開源價值成長混合A、銀華行業(yè)輪動混合、廣發(fā)雙擎升級混合等多只基金成立以來的凈值回報已超過10%。

    市場底部布局大概率獲利

    從歷史經(jīng)驗看，低位發(fā)行的新基金往往有著較高概率為投資者獲取不錯的投資回報。

    萬家基金曾進行過一組統(tǒng)計，2008年1月1日至2017年12月31日期間成立的權(quán)益基金共計有1554只，其中在2600點以下成立的基金有343只。截至2018年12月31日，這343只基金中有309只實現(xiàn)了正收益，比例高達90%。

    “市場低位的時候股票整體估值偏低，基金經(jīng)理此時布局相應股票和板塊，整體面臨的風險相對較小，在后期市場反彈的過程中，就更容易收獲較高收益。此外，由于新基金有充足的資金，在1至2個月的建倉期中，基金經(jīng)理可以更加靈活地控制倉位、慢慢布局，整體來說更為穩(wěn)當。”萬家基金分析稱。

    在博道基金看來，A股當下估值處于底部區(qū)域已基本成為市場共識。當前指數(shù)點位對應的PE為18倍，如在過剩產(chǎn)能完全出清、宏觀經(jīng)濟處于新一輪周期的起點時，這一估值位置是較有吸引力的。“目前點位入場，在最悲觀的預期下，長期持有也大概率會獲得收益，這就是站在戰(zhàn)略角度需要更積極地布局股票資產(chǎn)的原因。”

    景順長城基金研究部總監(jiān)劉彥春表示，本輪行情啟動前，權(quán)益資產(chǎn)的定價中已包含了足夠多的風險預期。股票估值水平處于歷史極值狀態(tài)。無論從大類資產(chǎn)配置角度進行比較，還是基于絕對回報進行評估，權(quán)益類資產(chǎn)都已具備足夠吸引力。