養(yǎng)老目標(biāo)基金擬采用基金中基金形式運作

    ■本報記者 左永剛

    11月3日，《證券日報》記者獲悉，為支持公募基金行業(yè)服務(wù)個人投資者養(yǎng)老投資，在養(yǎng)老金市場化改革中更好的發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，證監(jiān)會近日發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引》（以下簡稱《指引》），向社會公開征求意見。根據(jù)《指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金擬采用基金中基金形式運作。

    為體現(xiàn)基金長期投資的特點，《指引》明確，養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用定期開放的運作方式或設(shè)置投資者最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應(yīng)當(dāng)不短于1年。養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%、60%、80%。

    據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉介紹，“養(yǎng)老目標(biāo)”基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風(fēng)險的公開募集證券投資基金。

    高莉表示，當(dāng)前制定《指引》并推出“養(yǎng)老目標(biāo)”基金，具有非常重要的意義和必要性：一是有利于發(fā)揮公募基金專業(yè)理財在居民養(yǎng)老投資中的作用。目前，公募基金已經(jīng)成為我國證券市場最大的專業(yè)機構(gòu)投資者，具有較強的資產(chǎn)管理能力，并取得了良好的歷史業(yè)績。公募基金管理人是全國社?；?、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老等養(yǎng)老資金的重要投資管理人，是我國養(yǎng)老金管理的主力軍。

    二是有利于形成專門養(yǎng)老投資的基金產(chǎn)品類別，便于投資者識別選擇投資。目前，公募基金數(shù)量眾多，已超過4000只，風(fēng)格各異，制定《指引》，明確養(yǎng)老基金在投資策略、投資比例等方面的相關(guān)安排，有利于形成專門的養(yǎng)老基金產(chǎn)品類別，便于投資者識別選擇。

    三是有利于養(yǎng)老型基金長期持續(xù)健康發(fā)展。近年來，行業(yè)陸續(xù)推出部分養(yǎng)老型基金，基金通過采用穩(wěn)健的投資策略并控制倉位，多數(shù)取得較好收益。總結(jié)前期養(yǎng)老型基金的運作經(jīng)驗形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，有利于養(yǎng)老型基金長期持續(xù)健康發(fā)展。

    按照“平穩(wěn)起步、規(guī)則明確、穩(wěn)妥推進、控制風(fēng)險”的原則，《指引》對“養(yǎng)老目標(biāo)”基金在以下方面做出專門安排：一是要求產(chǎn)品在投資策略上力求穩(wěn)健，引入海外市場較為成熟且廣泛應(yīng)用的資產(chǎn)配置策略，力爭獲得長期穩(wěn)健收益；二是將基金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例與基金封閉運作期限或投資者持有時間掛鉤，鼓勵投資者長期持有，獲取長期穩(wěn)健收益；三是要求基金采用定期開放的運作方式或設(shè)置投資者最短持有期限，避免短期申購贖回對基金投資策略及業(yè)績產(chǎn)生影響；四是鼓勵“養(yǎng)老目標(biāo)”基金設(shè)置優(yōu)惠的費率，讓利于民，支持投資者進行長期養(yǎng)老投資；五是突出“人合”，設(shè)置基金管理人條件，支持優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理“養(yǎng)老目標(biāo)”基金；六是要求基金名稱中包含“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣且反映投資策略，便于投資者識別并形成專門產(chǎn)品類別。