本報記者 劉會玲

    日前，國金證券與萬得的指數(shù)戰(zhàn)略合作再結(jié)碩果，進軍海外并研發(fā)推出的“國金日本大消費100指數(shù)”正式上線。這是中國指數(shù)機構(gòu)在首獲日本交易所關(guān)于指數(shù)業(yè)務的授權(quán)許可后，推出的第一只日本市場股票指數(shù)，也是中國指數(shù)機構(gòu)奮起直追國際指數(shù)機構(gòu)的重要一步。

    記者了解到，國金證券繼去年成為首家同時獲得上交所與深交所授權(quán)許可指數(shù)編制和開發(fā)經(jīng)營指數(shù)產(chǎn)品的國內(nèi)證券公司后，已在Wind系統(tǒng)逐步上線一系列股票策略指數(shù)和債券策略指數(shù)，并逐步將規(guī)范化開展指數(shù)業(yè)務的模式從國內(nèi)延伸到海外。

    國金證券指數(shù)業(yè)務負責人表示，“選擇日本作為拓展海外指數(shù)的第一步，一方面是由于中日股票市場相關(guān)性較低，并且日元是國際公認的避險資產(chǎn)。另一方面是由于日本股市在全球市場中的估值較低，特別是在新冠病毒肺炎疫情和全球金融市場系統(tǒng)性風險的沖擊下回調(diào)幅度較大，而日本政府即將推出規(guī)?？涨暗慕?jīng)濟刺激計劃，也有望為受疫情影響的日本經(jīng)濟注入強心劑。”

    在過去四十年間，大消費板塊為日本經(jīng)濟增長提供了最重要的驅(qū)動力，而消費在發(fā)達國家GDP中占據(jù)主要比重，使得消費板塊成為發(fā)達經(jīng)濟體的核心資產(chǎn)。“國金日本大消費100指數(shù)”重點聚焦醫(yī)療保健、可選消費和必需消費這三大核心板塊，采用基本面質(zhì)量因子策略篩選成分股并加權(quán)。

    在醫(yī)療相關(guān)領域，日本的行業(yè)集中度較高，ROE、毛利率等盈利數(shù)據(jù)均優(yōu)于國內(nèi)，而嚴重的老齡化趨勢更加促進醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的不斷擴張。此外，新冠疫情作為促進醫(yī)療改革發(fā)展的催化劑，亦將醫(yī)療相關(guān)領域進一步推上風口。

    在必需消費、可選消費領域，日本上市公司發(fā)展的比較成熟，其營業(yè)收入和利潤較為穩(wěn)定，特別是高性價比的消費更受青睞，均有望在中長期保持較為穩(wěn)健的增長。

    國金證券還表示，在全球或出現(xiàn)大范圍通貨緊縮的風險下，日本企業(yè)具備較強的競爭優(yōu)勢。一個重要原因是日本經(jīng)濟已經(jīng)歷漫長的通縮考驗，部分日本品牌已表現(xiàn)出在低迷經(jīng)濟中穩(wěn)健上行的能力，并憑借突出的品牌效應、鮮明的產(chǎn)品風格和較高的性價比拓展海外市場。特別的，以中國中產(chǎn)階級為代表的海外中高端市場不斷擴大，已成為不少日本品牌消費企業(yè)的重要收入源泉。參考2018年日本上市公司報告，武田藥品工業(yè)的銷售收入海外占比約為73%，且該公司海外銷售收入同比增幅約28%。而同期資生堂在中國市場的營業(yè)利潤同比增幅高達116%。

    據(jù)了解，國金證券指數(shù)團隊對日本市場的研究積累已逾數(shù)年，在首獲日本指數(shù)牌照后，便迅速推出日本股票主題策略指數(shù)。國金證券指數(shù)業(yè)務負責人表示，新冠疫情給全球經(jīng)濟和金融市場帶來了巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，但或許也為中國指數(shù)機構(gòu)加快布局全球金融市場帶來了契機，在國家鼓勵更高水平金融開放的大背景下轉(zhuǎn)危為機，力爭加速追趕國際指數(shù)機構(gòu)。

（編輯 白寶玉）