距一季度結(jié)束僅剩最后一個(gè)交易日，誰會成為本季冠軍？

    截至3月27日，國泰融安多策略以53.36%的收益率位列偏股基金業(yè)績榜首位，較第二、第三名分別高出3.86和4.58個(gè)百分點(diǎn)。若能保持優(yōu)勢，其將登頂冠軍之座。

    在此之前，偏股基金一季度業(yè)績冠軍爭奪戰(zhàn)角逐十分激烈，前三名之間收益率差距甚小。然而，大盤近期的震蕩加劇，令局勢瞬息轉(zhuǎn)變。

    國泰融安多策略殺出重圍

    截至3月28日，上證綜指年內(nèi)漲幅為20.09%，深成指年內(nèi)漲幅為31.86%，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅為30.09%。

    在A股大漲帶動下，偏股基金迎來最近四年中一季度業(yè)績表現(xiàn)最好的一年，截至3月27日的平均收益高達(dá)17.21%。在2016至2018一季度中，偏股基金的平均業(yè)績分別為-10.78%、2.52%、-0.94%。

    具體到單只基金而言，銀華內(nèi)需精選扮演著絕對的“領(lǐng)頭羊”角色，今年以來曾一度大幅領(lǐng)跑偏股基金。然而，隨著3月以來市場陷入震蕩行情，包括前海開源恒遠(yuǎn)、國泰融安多策略在內(nèi)的多只基金對其發(fā)起沖擊，收益率差距不斷收縮。

    至最近一周，形勢徹底被逆轉(zhuǎn)。3月21日至27日，銀華內(nèi)需精選遭遇了凈值的大幅回撤，其間跌幅高達(dá)6.5%，下跌程度位列偏股基金首位。其截至3月27日的最新年內(nèi)業(yè)績降至41.61%，位列2956只同類基金中的第28位，在一季度偏股基金冠軍角逐中爆冷出局。

    與之同時(shí)，原本凈值落后的國泰融安多策略在最近一周逆勢上漲1.03%，一舉反超，以53.36%的收益率位列首位。

    從國泰融安多策略去年四季末的十大重倉股來看，正邦科技（002157.SZ）、天邦股份（002124.SZ）同期漲幅達(dá)到了179.66%和151.72%，對基金凈值上漲貢獻(xiàn)較大。此外，用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）、科大訊飛（002230.SZ）等個(gè)股也實(shí)現(xiàn)了40%以上的漲幅。

    緊隨國泰融安多策略之后的是前海開源恒遠(yuǎn)。其年內(nèi)收益一度達(dá)到55%以上，但在最近的市場調(diào)整中同樣遭遇回撤，截至3月27日的年內(nèi)收益降至49.5%，較國泰融安多策略落后近4個(gè)百分點(diǎn)。

    此外，富國消費(fèi)主題以48.78%的收益率水平位列第三。其最近一周凈值逆勢上漲1.74%，在“敵退我進(jìn)”中脫穎而出殺入前三。

    再之后則是一系列前海開源旗下產(chǎn)品。截至3月27日，偏股基金業(yè)績前十榜單中，除前述提到的前海開源恒遠(yuǎn)外，后7個(gè)席位均為前海開源旗下產(chǎn)品，包括前海開源再融資主題精選、前海開源工業(yè)革命4.0、前海開源清潔能源C、前海開源價(jià)值成長A、前海開源價(jià)值成長C、前海開源清潔能源A、前海開源國家比較優(yōu)勢，年內(nèi)凈值漲幅普遍在47%以上。

    作為今年以來風(fēng)頭最盛的基金公司，前海開源業(yè)績爆發(fā)的背后，得益于去年末“高調(diào)”加倉。去年四季度，前海開源平均股票倉位由前一季末的66.18%升至79.66%，提升了13.48%。

    其中，證券是其大舉加倉的重要方向，2018年四季末前海開源公司第一和第二大重倉股分別為華泰證券（601688.SH）和中信證券（600030.SH），今年以來券商板塊的爆發(fā)為他們創(chuàng)造了較大收益。

    凈值飆漲后或臨高震蕩

    隨著一季度進(jìn)入尾聲，隨之而來的疑問是，基金凈值暴漲的態(tài)勢能否延續(xù)？

    答案或是否定的。多位受訪基金經(jīng)理直言，“市場像一季度這種級別的大漲，今年可能不會再出現(xiàn)了。”

    更為甚者，市場在極速上漲之后面臨較大調(diào)整的可能性上升，高倉位的基金可能將承受較大壓力。

    有公募人士指出，由于基金在一季度已經(jīng)斬獲較高收益，在市場面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的情況下，首要是盡量保住已有收益，因此可能會將倉位轉(zhuǎn)移至部分波動性相對較小，甚至在調(diào)整下可能有逆勢上漲空間的標(biāo)的。

    不少年內(nèi)業(yè)績靠前的基金經(jīng)理近期已展開調(diào)倉動作。華南一位年內(nèi)業(yè)績排名位于行業(yè)前列的基金經(jīng)理3月27日向記者表示，其已于近期減倉了部分前期大漲標(biāo)的。

    其指出，“近期市場行情迅速轉(zhuǎn)暖，部分個(gè)股股價(jià)漲幅巨大，我持倉中亦有上漲較大的個(gè)股，繼續(xù)持有該股的性價(jià)比已經(jīng)不高，因此選擇了賣出，替換為風(fēng)險(xiǎn)收益比更好的公司。”

    另一位受訪公募基金經(jīng)理亦表示，“春季躁動行情之后，權(quán)益市場的估值大幅抬升，預(yù)計(jì)接下來權(quán)益市場波動將會加大，行情可能向結(jié)構(gòu)性行情演化。我們不會選擇大幅減倉，更多還是調(diào)倉換股。”