10月18日A股交投情緒回升，滬深兩市成交額重回萬億元，新能源車和煤炭等板塊重現(xiàn)漲勢。

    但公募基金倉位8月以來逐月下降，股票基金倉位已跌破88%關(guān)口。基金經(jīng)理指出，四季度市場獲利空間相對(duì)有限，行情將延續(xù)輪動(dòng)格局。從基金經(jīng)理調(diào)研情況來看，半導(dǎo)體、化工、生物科技、醫(yī)療保健等高景氣熱門賽道，依然是精選個(gè)股的重要抓手。

    股票基金倉位降至87.39%

    三季度以來市場賺錢效應(yīng)持續(xù)下降，公募基金倉位逐月下行。

    倉位測算結(jié)果顯示，截至10月15日，全市場5093只權(quán)益類基金的平均倉位為64.10%，較上月末下降0.48個(gè)百分點(diǎn)。具體看，該倉位自7月達(dá)到67.16%的階段高位后逐月下行，8月、9月、10月倉位分別為65.42%、64.58%、64.10%。

    在權(quán)益基金中，普通股票型基金倉位已跌破88%關(guān)口，為87.39%，較10月初下降0.68個(gè)百分點(diǎn)，較8月的倉位下降1.96個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金的倉位為80.77%，較10月初下降0.92個(gè)百分點(diǎn)，較8月的倉位下降5.41個(gè)百分點(diǎn)。

    平安基金指出，當(dāng)前市場整體估值不算貴，市場可能呈現(xiàn)“震蕩為主，板塊快速輪動(dòng)”的特征，四季度市場波動(dòng)可能加大，成長風(fēng)格內(nèi)部也會(huì)出現(xiàn)明顯輪動(dòng)。

    獲利空間相對(duì)有限

    國投瑞銀基金總經(jīng)理王彥杰指出，四季度A股市場獲利空間相對(duì)有限，存量資金博弈之下，行情將延續(xù)行業(yè)輪動(dòng)及風(fēng)格切換格局，可關(guān)注以下幾個(gè)重點(diǎn)。

    一是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向。二是能耗雙控限電限產(chǎn)的影響。此外，受限產(chǎn)影響，近期工業(yè)品價(jià)格有所上升。未來一段時(shí)間內(nèi)，需要關(guān)注制造業(yè)利潤率受擠壓情況。

    從中長期來看，平安基金指出，A股或具備長期慢?；A(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主導(dǎo)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變進(jìn)程沒有發(fā)生變化；海外資金持續(xù)流入對(duì)A股資產(chǎn)的配置趨勢和歷史進(jìn)程也沒有發(fā)生變化；此外，國內(nèi)居民儲(chǔ)蓄和機(jī)構(gòu)資金持續(xù)對(duì)股票資產(chǎn)配置的趨勢也沒有發(fā)生變化。

    招商基金則指出，考慮到企業(yè)盈利處于高景氣度區(qū)間范圍內(nèi)，國內(nèi)流動(dòng)性仍處于合理充裕范圍內(nèi)，A股或維持寬幅震蕩向上走勢。精選行業(yè)和個(gè)股，是跑贏市場的核心策略所在。

    科技成長仍是確定主線

    公募基金精選個(gè)股的最新動(dòng)向，可從調(diào)研路徑中窺見一斑。

    數(shù)據(jù)顯示，三季度以來截至10月18日，A股共有1026家公司接待了基金公司調(diào)研。調(diào)研公司主要集中在半導(dǎo)體、化工、生物科技、醫(yī)療保健等高景氣熱門賽道。比如半導(dǎo)體個(gè)股兆易創(chuàng)新，共接待了143家基金公司調(diào)研，永太科技、長春高新、愛美客、中微公司等14家公司接待的基金公司數(shù)量均在100家以上。

    景順長城基金指出，從目前情況來看，具有政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢優(yōu)勢的科技成長股仍是確定的主線。從盈利增速看，可關(guān)注擁有更高增長預(yù)期的光伏產(chǎn)業(yè)鏈和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。此外，經(jīng)歷了年初以來的調(diào)整，消費(fèi)板塊估值已到了相對(duì)合理區(qū)間。長期看，中國內(nèi)需市場在逐步成為全球最大的消費(fèi)市場，人口優(yōu)勢、收入分配優(yōu)化是內(nèi)需長期發(fā)展的關(guān)鍵支撐。

    金牛基金經(jīng)理、信達(dá)澳銀基金研究部副總監(jiān)是星濤指出，當(dāng)前白酒板塊的估值處于中樞下沿，與基本面基本匹配，短期調(diào)整是很好的中長期建倉機(jī)會(huì)，大的拐點(diǎn)可能會(huì)在明年一季度后出現(xiàn)?？申P(guān)注低估值的消費(fèi)升級(jí)相關(guān)賽道（如啤酒、小家電）和地產(chǎn)后鏈條，如大家電和消費(fèi)建材賽道。