■張敏

    隨著全球超重與肥胖人口持續(xù)攀升，減重市場已成為制藥行業(yè)增長最快的新藍(lán)海之一。其中，以GLP-1為靶點(diǎn)的藥物因顯著的減重效果，成為當(dāng)前研發(fā)與商業(yè)化的明星賽道。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，其市場規(guī)模有望超千億美元。

    當(dāng)前，跨國藥企諾和諾德以及禮來占據(jù)全球GLP-1領(lǐng)域絕大多數(shù)市場份額，國產(chǎn)藥企奮起直追，進(jìn)口與國產(chǎn)藥物正逐步形成同臺(tái)競技的格局。

    筆者認(rèn)為，面對日益激烈的競爭，國內(nèi)企業(yè)若能在以下三個(gè)方面構(gòu)建優(yōu)勢，有望走出一條更具韌性的發(fā)展路徑。

    第一，瞄準(zhǔn)臨床痛點(diǎn)，加快技術(shù)迭代。

    當(dāng)前，GLP-1類減肥藥仍存在明確的臨床未滿足需求，包括停藥后體重反彈、患者長期依從性挑戰(zhàn)、胃腸道副作用等。這些痛點(diǎn)正驅(qū)動(dòng)企業(yè)向差異化創(chuàng)新邁進(jìn)。

    給藥方式的革新成為競爭焦點(diǎn)?？诜苿┡c超長效注射劑成為研發(fā)熱點(diǎn)，企業(yè)若能率先實(shí)現(xiàn)更便捷、長效的給藥方案，有望在用戶體驗(yàn)上構(gòu)建獨(dú)特護(hù)城河，從而跳出單純拼療效的同質(zhì)化競爭。

    此外，適應(yīng)癥的持續(xù)拓展正為市場打開更廣闊的空間。龍頭企業(yè)的研發(fā)戰(zhàn)略已不局限于減重本身，而是深入探索GLP-1類藥物在代謝相關(guān)性脂肪性肝炎（MASH）、心血管疾病、慢性腎病等肥胖相關(guān)疾病領(lǐng)域的治療潛力。這不僅能創(chuàng)造新的價(jià)值增長點(diǎn)，也通過拓寬臨床邊界避免了在單一適應(yīng)癥上的同質(zhì)化競爭。

    第二，通過對外授權(quán)（License-out）模式，積極融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。

    截至目前，恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、聯(lián)邦制藥等企業(yè)已完成多筆GLP-1相關(guān)產(chǎn)品授權(quán)交易，合計(jì)授權(quán)金額達(dá)數(shù)十億美元，覆蓋口服、雙靶點(diǎn)等多個(gè)技術(shù)方向。這不僅拓寬了國產(chǎn)創(chuàng)新藥的海外市場，也反映出國際市場對中國藥企研發(fā)實(shí)力的認(rèn)可。隨著更多國產(chǎn)GLP-1藥物走向全球，市場格局有望生變。

    第三，抓住銷售渠道結(jié)構(gòu)性變革機(jī)遇，擴(kuò)大市場份額。

    與PD-1抑制劑高度依賴院內(nèi)市場不同，減肥藥因龐大的患者基數(shù)和慢病管理屬性，正在催生全新的商業(yè)渠道模式。

    一個(gè)獨(dú)特的“雙層市場結(jié)構(gòu)”正在形成：司美格魯肽、替爾泊肽等產(chǎn)品已通過糖尿病適應(yīng)癥進(jìn)入國家醫(yī)保；在自費(fèi)端，市場也為高端差異化產(chǎn)品保留了充足空間。這種“醫(yī)保覆蓋+消費(fèi)升級”并行的結(jié)構(gòu)，為多元化產(chǎn)品提供了差異化的生存土壤。

    此外，線上渠道的崛起打破了傳統(tǒng)進(jìn)院瓶頸，幫助創(chuàng)新藥企，尤其是新興品牌，更直接、快速地觸達(dá)并服務(wù)海量用戶，為其建立品牌認(rèn)知和患者基礎(chǔ)提供了全新路徑。國內(nèi)創(chuàng)新藥企要積極抓住渠道變革機(jī)遇，努力擴(kuò)大市場份額。

    筆者認(rèn)為，對于中國藥企而言，唯有緊扣未滿足的臨床需求，堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，積極融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，才能在千億美元減重市場占據(jù)更多主動(dòng)權(quán)。