■蘇詩鈺

    日前，A股市場(chǎng)年成交額首破400萬億元。截至12月23日收盤，A股市場(chǎng)年內(nèi)累計(jì)成交額達(dá)407.82萬億元，較去年同期增長(zhǎng)58.49%。超過98%的交易日成交額維持在萬億元以上，其中成交額突破2萬億元的交易日占比23.6%。這份沉甸甸的數(shù)據(jù)，折射出資本市場(chǎng)的旺盛活力。

    筆者認(rèn)為，成交額的歷史性突破，是政策賦能、資金集聚與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同共振的必然結(jié)果。

    一方面，今年以來，資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，釋放制度紅利。監(jiān)管部門推出一系列改革舉措，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，激發(fā)多層次資本市場(chǎng)活力；推動(dòng)多元常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)顯效，形成“優(yōu)勝劣汰”的良性生態(tài)；同時(shí)，持續(xù)推動(dòng)上市公司進(jìn)一步加大分紅力度，增加分紅頻次，用好回購、并購重組等市值管理工具，持續(xù)提升公司投資價(jià)值。從資金端看，險(xiǎn)資、社保基金等長(zhǎng)期資金穩(wěn)步入市，中國資產(chǎn)因估值優(yōu)勢(shì)持續(xù)吸引外資流入，這為成交額的穩(wěn)步攀升提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

    另一方面，板塊分化的成交格局，清晰勾勒出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的核心脈絡(luò)。電子板塊延續(xù)資金虹吸效應(yīng)，穩(wěn)居成交總額榜首，彰顯成熟產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固根基；有色金屬與通信板塊成交額實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，成為全年最亮眼的增長(zhǎng)引擎。通信板塊的強(qiáng)勢(shì)崛起，緣于AI算力需求爆發(fā)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重驅(qū)動(dòng)，光模塊、服務(wù)器等核心產(chǎn)品需求激增，5G持續(xù)部署與6G超前布局更是打開長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，讓通信設(shè)備成為支撐科技創(chuàng)新的“骨架”。有色金屬板塊的異軍突起，則是全球供需格局變化與新興產(chǎn)業(yè)需求共振的結(jié)果。

    再來看個(gè)股層面的資金集聚現(xiàn)象，年內(nèi)19只個(gè)股成交額突破萬億元，中際旭創(chuàng)以日均超100億元成交額成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，東方財(cái)富、新易盛等龍頭股躋身前列，這種“向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的集中”的趨勢(shì)，是市場(chǎng)成熟度提升的重要標(biāo)志。優(yōu)質(zhì)企業(yè)憑借扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐與清晰的成長(zhǎng)邏輯，成為資金追逐的核心標(biāo)的，“產(chǎn)業(yè)景氣—業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)—資金集聚”的正向循環(huán)加速形成，不僅提升了市場(chǎng)資源配置效率，更引導(dǎo)資本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域集中，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供了有力支撐。

    從更深層次看，A股市場(chǎng)年成交額首破400萬億元背后，是資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮的良性互動(dòng)。當(dāng)前，A股市場(chǎng)中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司占比已超五成，資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，資金活水正精準(zhǔn)澆灌創(chuàng)新“沃土”，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。這種良性互動(dòng)，既讓投資者分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展紅利，也為企業(yè)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y金保障，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)活力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同頻共振。

    當(dāng)然，在市場(chǎng)活躍度提升的同時(shí)，更要堅(jiān)守“穩(wěn)”與“進(jìn)”的辯證統(tǒng)一。日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”，彰顯了黨中央對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的高度重視。未來，需要進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，引導(dǎo)成交回歸價(jià)值發(fā)現(xiàn)本源，讓市場(chǎng)活力在規(guī)范有序的框架內(nèi)充分釋放。

    A股市場(chǎng)年成交額首破400萬億元既是里程碑，又是新起點(diǎn)。它印證了中國經(jīng)濟(jì)的深厚韌性，彰顯了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的顯著成效，更指明了資本賦能高質(zhì)量發(fā)展的前進(jìn)方向。面向未來，只有持續(xù)深化改革，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國際化方向，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)活力與韌性，資本市場(chǎng)才能更好發(fā)揮樞紐功能，為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供更強(qiáng)大的資本力量。