■王寧

    公募基金二季度奏響了規(guī)模擴張與結構優(yōu)化的雙重變奏曲。Wind資訊數據顯示，公募基金資產凈值從一季度末的31.6萬億元增至二季度末的32.4萬億元，展現出較強發(fā)展韌性；同時，產品結構呈現出豐富的層次感，其中股票型基金規(guī)模的市場占比有所提升。

    數據顯示，股票型基金一季度末資產凈值為4萬億元，占全市場產品凈值的12.72%，二季度末增至4.32萬億元，占全市場產品凈值的13.36%。在筆者看來，二季度股票型基金規(guī)模占比提升有四方面原因。

    一是中國經濟顯著增長，投資者避險情緒下降，增加了權益類資產配置。二季度中國各項經濟數據穩(wěn)中有進，企業(yè)盈利改善，投資者為追求更高收益，轉向權益資產。

    二是政策支持基金行業(yè)發(fā)展，股票型基金迎來發(fā)展契機。5月7日，證監(jiān)會印發(fā)的《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》提出，優(yōu)化主動管理權益類基金收費模式。這為行業(yè)發(fā)展指明了方向，隨后，首批26只新型浮動費率基金集中獲批并啟動發(fā)行。費率改革、考核機制優(yōu)化等一系列政策構建了“投資者利益優(yōu)先”的發(fā)展新生態(tài)，為行業(yè)高質量發(fā)展奠定了制度基礎。

    三是基金行業(yè)產品創(chuàng)新活躍，股票型基金擴容。二季度公募基金市場供給擴張，股票型基金擴容提速，包括科創(chuàng)和寬基ETF等新發(fā)產品數量增加，同時‌策略迭代升級，如增強型ETF、自由現金流ETF‌、‌跨境型ETF與REITs創(chuàng)新‌等，共同優(yōu)化了產品供給結構。數據顯示，按照基金成立日計算，二季度全市場新成立基金375只，總募集份額達2803.7億份，環(huán)比增長12.2%。其中，股票型基金新發(fā)221只，募集份額高達949.2億份，加上混合型基金的募集份額，合計占總發(fā)行規(guī)模的46.5%，為市場“補血”約1300億元。

    四是股票型基金業(yè)績提升，推動產品規(guī)模增長。二季度A股市場表現強勁，從而支撐了股票型基金凈值增長。同時，二季度基金經理優(yōu)化產品板塊配置，大多重倉科技及消費類資產，投資者風險偏好也明顯回升。數據顯示，二季度全市場業(yè)績榜單中，超350只股票型基金凈值增長率保持在10%以上，其中以QDII和ETF產品為主。

    可以看到，中國公募基金行業(yè)正經歷從“規(guī)模競賽”到“價值創(chuàng)造”的深刻轉型。被動投資、費率優(yōu)化、長期考核將成為行業(yè)新常態(tài)。值得期待的是，這部金融交響樂的下一樂章必將更加精彩。