本報訊 （記者昌校宇）12月10日至11日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2026年政策的‘跨周期’特征將更明顯，降息降準仍是政策工具選項。”

    會議認為，通過實踐，我們對做好新形勢下經(jīng)濟工作又有了新的認識和體會：必須充分挖掘經(jīng)濟潛能，必須堅持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。

    郭磊認為，2026年政策的“跨周期”特征將更明顯。2024年底中央經(jīng)濟工作會議曾提出五個“必須”，其中“必須統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，暢通國民經(jīng)濟循環(huán)”“必須統(tǒng)籌好提升質(zhì)量和做大總量的關(guān)系”等對2025年的宏觀政策框架影響深遠。此次中央經(jīng)濟工作會議提出五個新“必須”，“必須充分挖掘經(jīng)濟潛能”對應(yīng)要彌補有效需求不足，釋放內(nèi)需空間；“必須堅持政策支持和改革創(chuàng)新并舉”對應(yīng)短期政策和中長期結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合，激發(fā)要素活力；“必須做到既‘放得活’又‘管得好’”對應(yīng)要激發(fā)市場活力，又要完善監(jiān)管框架；“必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合”對應(yīng)在硬投資之外，更要加大人口、教育、醫(yī)療、社保、技能等人力資本領(lǐng)域投入，深化增長函數(shù)；“必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對外部挑戰(zhàn)”對應(yīng)聚焦內(nèi)需擴張、科技自立自強、產(chǎn)業(yè)鏈安全、綠色轉(zhuǎn)型等核心能力建設(shè)，增強經(jīng)濟內(nèi)生韌性來應(yīng)對外部不確定性。

    會議指出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    郭磊表示，“把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”，這表明政策依然重視物價和名義GDP，2026年GDP平減指數(shù)的回升斜率是一個重要觀測線索。從具體手段來說，“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”略超預期，意味著降息降準仍是政策工具選項；“引導金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域”把擴內(nèi)需處于金融政策第一順位，呼應(yīng)形勢分析“國內(nèi)供強需弱矛盾突出”的定調(diào)。

（編輯 張昕）