編者按：時(shí)序更替，華章日新。2025年的保險(xiǎn)業(yè)繪就了一幅動人的畫卷：主基調(diào)氣韻平和，行筆穩(wěn)健，其中數(shù)筆濃墨重彩，勾勒出行業(yè)面對新變局主動作為的犀利鋒芒。

    行業(yè)之“穩(wěn)”體現(xiàn)在：今年前10個(gè)月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5.48萬億元，同比增長8%；賠付支出超2萬億元，同比增長7%。行業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展，也讓保險(xiǎn)的溫度可感可及。行業(yè)之“鋒”則體現(xiàn)為：在資產(chǎn)端，險(xiǎn)資規(guī)模創(chuàng)新高，舉牌活躍，險(xiǎn)資私募基金紛紛設(shè)立；在負(fù)債端，分紅險(xiǎn)崛起，新能源車險(xiǎn)異軍突起，服務(wù)新動能的保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)；在運(yùn)營端，數(shù)字化、人工智能加速重塑行業(yè)運(yùn)行邏輯。

    縱觀2025年，行業(yè)韌性生長之力貫穿始終，每一個(gè)腳印都扎實(shí)而清晰……在這幅徐徐展開的行業(yè)長卷中，十大關(guān)鍵筆觸尤為鮮明，共同勾勒出行業(yè)于變局中開新局的生動圖景。

    ■本報(bào)記者 蘇向杲 冷翠華 楊笑寒 楊潔

    回望2025年，保險(xiǎn)業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，在轉(zhuǎn)型陣痛中迸發(fā)出向新而行的活力。這一年，行業(yè)在平衡木上走出了增長與質(zhì)量兼顧的穩(wěn)健步伐。一方面，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、保費(fèi)收入與賠付支出穩(wěn)中有升，保障功能進(jìn)一步凸顯；另一方面，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型亮點(diǎn)紛呈，壽險(xiǎn)業(yè)與財(cái)險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，資產(chǎn)配置格局更趨合理，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)動能進(jìn)一步增強(qiáng)。

    預(yù)定利率下調(diào)

    面對市場利率持續(xù)下行的長期趨勢，2025年人身險(xiǎn)行業(yè)正式落地預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制。

    2025年1月10日，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）下發(fā)《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，細(xì)化機(jī)制運(yùn)行細(xì)則，要求中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會每季度發(fā)布人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，作為預(yù)定利率的調(diào)整依據(jù)。核心規(guī)則包括：預(yù)定利率最高值取0.25%整倍數(shù)，當(dāng)在售普通型產(chǎn)品預(yù)定利率連續(xù)兩個(gè)季度高于研究值25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個(gè)月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換。

    這意味著預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段。2025年，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會先后發(fā)布4期人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，從年初的2.34%逐步下行至1.90%。7月份，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限首次觸發(fā)下調(diào)機(jī)制，各大保險(xiǎn)公司同步更新新備案產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值。其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值調(diào)整為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值調(diào)整為1.75%，萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值調(diào)整為1.0%。這些產(chǎn)品于今年9月1日起銷售。

    預(yù)定利率適時(shí)動態(tài)下調(diào)，對人身險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展具有重要意義：風(fēng)險(xiǎn)防控更精準(zhǔn)，產(chǎn)品定價(jià)與市場利率實(shí)時(shí)掛鉤，有效緩解保險(xiǎn)公司的利差損風(fēng)險(xiǎn)，筑牢行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)底線；市場秩序更規(guī)范，透明化調(diào)整規(guī)則與可預(yù)期的定價(jià)邏輯，保障消費(fèi)者理性決策；行業(yè)競爭更聚焦價(jià)值，單純依賴價(jià)格戰(zhàn)的競爭模式逐步退出舞臺，保險(xiǎn)公司的核心競爭力轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)篩選能力、醫(yī)療健康成本控制水平等價(jià)值維度。

    分紅險(xiǎn)崛起

    預(yù)定利率下調(diào)后，保險(xiǎn)產(chǎn)品“保底高收益”的優(yōu)勢有所削弱，這倒逼險(xiǎn)企加速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。分紅險(xiǎn)憑借其獨(dú)特的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與價(jià)值屬性，成為連接險(xiǎn)企穩(wěn)健經(jīng)營與消費(fèi)者財(cái)富保障需求的核心載體，從而快速崛起。

    通俗理解，分紅險(xiǎn)是一種兼具保障與投資屬性的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，其核心特征在于“保證收益+浮動分紅”的結(jié)構(gòu)。

    今年以來，人身險(xiǎn)公司對分紅險(xiǎn)的布局力度持續(xù)加大，其在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比顯著提升。2025年9月1日至12月18日，保險(xiǎn)公司新推出人壽保險(xiǎn)606款，其中，分紅型人壽保險(xiǎn)為279款，占比46%。

    險(xiǎn)企大力推動分紅險(xiǎn)，主要基于四重考量：一是響應(yīng)行業(yè)政策導(dǎo)向。監(jiān)管引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本源，預(yù)定利率下行背景下，分紅險(xiǎn)成為平衡“保證性、收益性和吸引力”的重要產(chǎn)品選項(xiàng)。二是應(yīng)對利差損風(fēng)險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)的浮動分紅機(jī)制能將部分投資風(fēng)險(xiǎn)和收益與客戶共享，平滑險(xiǎn)企利潤波動，緩解利差損這一核心壓力。三是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。分紅險(xiǎn)負(fù)債成本（保證部分）相對較低且靈活，有助于險(xiǎn)企在低利率環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的更好匹配，提升經(jīng)營穩(wěn)健性。四是滿足客戶需求。在存款利率下調(diào)的市況下，具備“保底+向上彈性”特征的分紅險(xiǎn)對尋求穩(wěn)健且潛在收益高于存款的客戶具有吸引力，有助于險(xiǎn)企吸引資金、保持業(yè)務(wù)規(guī)模。

    可以說，分紅險(xiǎn)是險(xiǎn)企平衡自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與客戶投資需求的關(guān)鍵工具，其崛起本質(zhì)上是行業(yè)進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整的戰(zhàn)略選擇。

    新能源車險(xiǎn)滲透率提升

    2025年，財(cái)險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端也呈現(xiàn)諸多亮點(diǎn)。新能源車險(xiǎn)成為財(cái)險(xiǎn)公司負(fù)債端“最靚的仔”。

    據(jù)金融監(jiān)管總局財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管司（再保險(xiǎn)監(jiān)管司）司長尹江鰲介紹，今年前三季度，新能源汽車商業(yè)險(xiǎn)投保率達(dá)91%，比燃油車高6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年新能源車險(xiǎn)保費(fèi)將達(dá)2000億元左右，增速超過30%。

    新能源車險(xiǎn)的快速增長，對財(cái)險(xiǎn)公司、新能源汽車產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)者三方均產(chǎn)生了深刻而積極的影響。

    對財(cái)險(xiǎn)公司而言，新能源車險(xiǎn)成為其確定性的新增長引擎。新能源車智能化趨勢倒逼險(xiǎn)企從“事后理賠”轉(zhuǎn)向基于實(shí)時(shí)駕駛數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理，從而構(gòu)建起“一人一車一價(jià)”的新模式。這也深化了險(xiǎn)企與車企在數(shù)據(jù)共享、產(chǎn)品共創(chuàng)上的生態(tài)合作，為險(xiǎn)企掌控理賠成本、開發(fā)新商業(yè)模式（如電池險(xiǎn)）打開了空間。

    對新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，這是完善商業(yè)閉環(huán)、提升核心競爭力的關(guān)鍵一環(huán)。專業(yè)的車險(xiǎn)服務(wù)覆蓋了電池等核心部件的維修風(fēng)險(xiǎn)，緩解了“維修貴、保值低”的消費(fèi)痛點(diǎn)，間接提振了市場信心。同時(shí)，車輛數(shù)據(jù)通過保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)，為車企開辟了“服務(wù)與數(shù)據(jù)”新盈利曲線。而保險(xiǎn)定價(jià)的差異化，也將反向激勵車企提升車輛安全性和降低維修成本，形成“更安全—更低保費(fèi)—更好賣”的正向循環(huán)。

    對消費(fèi)者而言，新能源車險(xiǎn)快速發(fā)展，意味著險(xiǎn)企深度融入車企服務(wù)生態(tài)，使保單可集成充電、救援、軟件保障等服務(wù)，理賠流程更透明便捷。更重要的是，針對電池、智駕等特有風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新保障不斷出現(xiàn)，為消費(fèi)者提供了更全面、更貼合電動車使用場景的風(fēng)險(xiǎn)保障。

    從長遠(yuǎn)來看，新能源車險(xiǎn)的快速發(fā)展，正促使財(cái)險(xiǎn)公司革新商業(yè)模式，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)構(gòu)建從制造到數(shù)據(jù)運(yùn)營的完整價(jià)值鏈，并最終讓消費(fèi)者獲得更公平、便捷和全面的保障與服務(wù)。

    非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)“報(bào)行合一”

    非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)“報(bào)行合一”也對財(cái)險(xiǎn)行業(yè)影響巨大。

    11月1日，《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》正式實(shí)施，這意味著非車險(xiǎn)領(lǐng)域“報(bào)行合一”正式落地。

    “報(bào)行合一”是指保險(xiǎn)公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率，確保備案內(nèi)容與實(shí)際經(jīng)營行為完全一致。此前，車險(xiǎn)領(lǐng)域及人身險(xiǎn)銀保、個(gè)險(xiǎn)等渠道均已深化執(zhí)行“報(bào)行合一”要求。

    “報(bào)行合一”政策對非車險(xiǎn)市場的核心影響可概括為以下三點(diǎn)：

    對財(cái)險(xiǎn)行業(yè)而言，該政策通過強(qiáng)制手續(xù)費(fèi)透明與統(tǒng)一，從根本上遏制了非理性競爭，推動財(cái)險(xiǎn)公司將競爭焦點(diǎn)從“費(fèi)用補(bǔ)貼”轉(zhuǎn)向產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與服務(wù)提升。長遠(yuǎn)看，這有助于改善行業(yè)整體的承保盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性，引導(dǎo)市場健康可持續(xù)發(fā)展。

    對保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)而言，該政策直接壓縮了傳統(tǒng)的傭金套利空間，依賴高手續(xù)費(fèi)生存的“通道型”中介將面臨淘汰。這將倒逼中介機(jī)構(gòu)從簡單的銷售向提供專業(yè)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、理賠服務(wù)等增值方向轉(zhuǎn)型，行業(yè)集中度與專業(yè)門檻會同步提高。

    對消費(fèi)者而言，短期內(nèi)，消費(fèi)者可能感受到直接的保費(fèi)折扣或促銷減少；長期來看，市場更趨規(guī)范將減少銷售誤導(dǎo)，促使保險(xiǎn)公司提供更優(yōu)質(zhì)、多元化的保障產(chǎn)品與服務(wù)，競爭賽道轉(zhuǎn)向“價(jià)值”而非“價(jià)格”，將使消費(fèi)者的合法權(quán)益得到更堅(jiān)實(shí)的保障。

    賦能經(jīng)濟(jì)新動能

    近年來，隨著我國新質(zhì)生產(chǎn)力加速成長，以機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等為代表的新興領(lǐng)域已成為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要引擎。這些領(lǐng)域技術(shù)迭代快、資產(chǎn)價(jià)值高、風(fēng)險(xiǎn)場景新，亟須保險(xiǎn)業(yè)保駕護(hù)航。

    今年5月份，金融監(jiān)管總局局長李云澤在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，推動研發(fā)機(jī)器人、低空飛行器等新興領(lǐng)域保險(xiǎn)產(chǎn)品，切實(shí)為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展保駕護(hù)航。

    這為保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)科技創(chuàng)新指明了方向。今年以來，保險(xiǎn)業(yè)以系統(tǒng)性創(chuàng)新，深度融入新動能產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理生態(tài)。機(jī)器人保險(xiǎn)、芯片保險(xiǎn)、低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)等新興保險(xiǎn)加速推進(jìn)。例如，在機(jī)器人領(lǐng)域，目前機(jī)器人責(zé)任險(xiǎn)等基礎(chǔ)險(xiǎn)種已實(shí)現(xiàn)廣泛覆蓋。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)創(chuàng)新并迭代低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)供給鏈，在飛行器制造、平臺運(yùn)營、數(shù)據(jù)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵環(huán)節(jié)持續(xù)發(fā)力，為低空經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航。

    對保險(xiǎn)業(yè)自身而言，服務(wù)經(jīng)濟(jì)新動能是驅(qū)動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本源。這要求保險(xiǎn)業(yè)突破傳統(tǒng)模式，針對新領(lǐng)域的新風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)和商業(yè)模式的全方位創(chuàng)新。通過定制化的科技保險(xiǎn)、綠色保險(xiǎn)、首臺（套）裝備保險(xiǎn)、專利保險(xiǎn)等，保險(xiǎn)業(yè)不僅有效拓展了市場空間，更提升了自身在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、精算建模和資產(chǎn)管理等方面的專業(yè)能力。

    對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級而言，一方面，通過覆蓋全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，保險(xiǎn)一定程度上降低了企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、市場應(yīng)用等環(huán)節(jié)的不確定性，顯著激發(fā)了微觀主體的創(chuàng)新活力；另一方面，通過“承保+投資”雙輪驅(qū)動，保險(xiǎn)不僅為新興產(chǎn)業(yè)提供了關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)融資，也加速了技術(shù)迭代和規(guī)?；瘧?yīng)用。這種深度賦能有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈的韌性與安全性，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

    權(quán)益投資政策優(yōu)化

    2025年，保險(xiǎn)業(yè)除了負(fù)債端可圈可點(diǎn)之外，在資產(chǎn)端也有諸多新突破。

    權(quán)益投資政策持續(xù)優(yōu)化是最大的亮點(diǎn)。今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)發(fā)布政策，提升中長期資金的權(quán)益配置能力。1月份，中央金融辦等部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》明確提出，提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性。

    4月份，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將原先保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置劃分的7個(gè)檔位簡化至5個(gè)檔位，并將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)。

    12月份，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》，針對保險(xiǎn)公司投資的滬深300指數(shù)成份股、中證紅利低波動100指數(shù)成份股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，根據(jù)持倉時(shí)間進(jìn)行差異化設(shè)置，以培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。

    這些政策顯著優(yōu)化了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)益投資環(huán)境，增強(qiáng)了其資產(chǎn)端的管理靈活性和盈利能力。通過提升A股投資比例與穩(wěn)定性，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)得以擴(kuò)大權(quán)益資產(chǎn)配置，改善資產(chǎn)負(fù)債匹配。監(jiān)管部門上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例上限，降低了投資約束，不斷釋放險(xiǎn)資投資空間。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)因子的差異化設(shè)置，鼓勵保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取長期投資策略，這不僅降低了資本占用成本，還強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理能力，推動保險(xiǎn)資金從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。

    在政策持續(xù)引導(dǎo)下，險(xiǎn)資加速流入資本市場，為資本市場注入了“壓艙石”般的長期增量資金，成為維護(hù)市場穩(wěn)定、促進(jìn)市場健康發(fā)展的重要力量。

    舉牌次數(shù)創(chuàng)新高

    投資政策的優(yōu)化為險(xiǎn)資進(jìn)一步加大權(quán)益投資乃至舉牌提供了良好的政策環(huán)境。

    受益于政策呵護(hù)和資本市場回暖，險(xiǎn)資入市比例持續(xù)提升。截至今年三季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額達(dá)37.46萬億元，同比增長16.5%。其中，保險(xiǎn)公司對股票和證券投資基金等權(quán)益類資產(chǎn)配置占比為22.5%，比今年二季度末進(jìn)一步提升。

    與此同時(shí)，險(xiǎn)資舉牌在今年也迎來了高潮。年內(nèi)險(xiǎn)資舉牌次數(shù)達(dá)39次，是2016年以來的最高水平，僅低于2015年的歷史峰值。39次舉牌中，有32次舉牌標(biāo)的是H股上市公司，占比高達(dá)82%。舉牌標(biāo)的為銀行的共有13次，占比為33%。而且，多只被舉牌個(gè)股股息率（TTM）在4%以上。

    險(xiǎn)資權(quán)益投資比例提升和加大舉牌力度對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)端收益優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)化。權(quán)益配置比例增加，使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在資本市場回暖中獲取更高投資回報(bào)，改善利差水平，緩解低利率環(huán)境下的收益壓力；舉牌上市公司，尤其是舉牌高股息率的H股和銀行股，不僅能帶來穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流，更好地匹配長期負(fù)債，還能通過戰(zhàn)略持股增強(qiáng)資產(chǎn)控制力，推動保險(xiǎn)資金從財(cái)務(wù)投資向價(jià)值投資轉(zhuǎn)型。

    對資本市場而言，險(xiǎn)資的這兩大動作顯著注入中長期穩(wěn)定資金，提升市場流動性和穩(wěn)定性。權(quán)益投資比例提升直接增加對A股和港股配置規(guī)模，支持市場企穩(wěn)回暖；而舉牌熱潮，特別是聚焦高股息優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和金融股，引導(dǎo)市場關(guān)注價(jià)值投資，增強(qiáng)投資者信心，并促進(jìn)上市公司治理優(yōu)化。

    保險(xiǎn)系私募基金加速落地

    險(xiǎn)資權(quán)益投資的另一種創(chuàng)新模式是設(shè)立保險(xiǎn)私募證券投資基金。

    保險(xiǎn)系私募證券投資基金是保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)的核心落地形式，由保險(xiǎn)公司出資設(shè)立，聚焦二級市場股票的價(jià)值投資與長期持有。

    2025年，這一試點(diǎn)改革步入加速推進(jìn)期，保險(xiǎn)系私募證券投資基金的設(shè)立與運(yùn)作節(jié)奏明顯提速。截至目前，已投入實(shí)際運(yùn)作的保險(xiǎn)系私募證券投資基金數(shù)量達(dá)10只。經(jīng)過多輪擴(kuò)容，保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)金額合計(jì)達(dá)2220億元，規(guī)模與影響力持續(xù)擴(kuò)大。

    保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)及保險(xiǎn)系私募證券投資基金的落地，具有多重意義。對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，有助于增加符合長期投資策略的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置，優(yōu)化新會計(jì)準(zhǔn)則下的資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，進(jìn)一步提升資金使用效率與長期投資收益；對資本市場而言，保險(xiǎn)資金普遍采取的長期投資、價(jià)值投資策略，能夠有效平抑市場短期波動，助力資本市場平穩(wěn)健康運(yùn)行；從行業(yè)生態(tài)來看，這一改革搭建起保險(xiǎn)資金與資本市場深度融合的橋梁，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供間接金融支撐。

    “保險(xiǎn)+康養(yǎng)”布局提速

    保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端的另一大動作是加速布局“保險(xiǎn)+康養(yǎng)”。

    在養(yǎng)老社區(qū)布局方面，2025年，險(xiǎn)企建設(shè)或運(yùn)營的養(yǎng)老社區(qū)集中入市，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)鮮明的規(guī)?；?、網(wǎng)絡(luò)化特征。歷經(jīng)多年探索，險(xiǎn)企的養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營模式日趨成熟，形成了重資產(chǎn)自持運(yùn)營、輕資產(chǎn)托管輸出、輕重資產(chǎn)結(jié)合發(fā)展三大主流路徑。

    除了在機(jī)構(gòu)養(yǎng)老領(lǐng)域的持續(xù)深耕，2025年，輕資產(chǎn)、廣覆蓋的居家養(yǎng)老服務(wù)成為險(xiǎn)企布局的新戰(zhàn)場，以滿足養(yǎng)老格局中90%的居家養(yǎng)老核心需求。險(xiǎn)企通過與專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)商、醫(yī)療機(jī)構(gòu)深度合作，將保險(xiǎn)產(chǎn)品與定制化上門服務(wù)深度捆綁，構(gòu)建起全周期、全方位的居家養(yǎng)老服務(wù)體系。

    險(xiǎn)企加碼“保險(xiǎn)+康養(yǎng)”布局并非簡單的多元化經(jīng)營嘗試，而是立足行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。在壽險(xiǎn)主業(yè)增長面臨挑戰(zhàn)的背景下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)憑借萬億元級市場規(guī)模與長期穩(wěn)定的需求特性，有望成為壽險(xiǎn)公司的第二增長曲線，推動行業(yè)從單一保險(xiǎn)保障模式向“保障+服務(wù)+生態(tài)”的綜合模式演進(jìn)。

    AI重塑行業(yè)生態(tài)

    2025年，人工智能（AI）以“全業(yè)務(wù)鏈條滲透、多場景覆蓋”之勢，深度嵌入保險(xiǎn)業(yè)，并重塑行業(yè)生態(tài)格局。

    從上市險(xiǎn)企2025年半年報(bào)以及中期業(yè)績會表態(tài)來看，多家險(xiǎn)企將AI作為核心戰(zhàn)略抓手，并在全業(yè)務(wù)鏈條持續(xù)深化應(yīng)用。

    保險(xiǎn)行業(yè)深度應(yīng)用AI將從根本上重塑行業(yè)價(jià)值鏈，驅(qū)動其從“規(guī)模導(dǎo)向”向“效率與體驗(yàn)驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。在運(yùn)營層面，AI大幅提升險(xiǎn)企處理效率與精準(zhǔn)度，顯著降低運(yùn)營成本與賠付支出；在客戶交互端，智能客服極大改善了用戶體驗(yàn)。同時(shí)，AI賦能精算與風(fēng)險(xiǎn)管理，基于多維度數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)更動態(tài)的差異化定價(jià)，使產(chǎn)品設(shè)計(jì)更靈活、風(fēng)控更前瞻。

    從行業(yè)生態(tài)看，AI深度應(yīng)用將加劇市場分化、推動模式創(chuàng)新。頭部險(xiǎn)企憑借數(shù)據(jù)與資本優(yōu)勢構(gòu)筑更深更寬的技術(shù)“護(hù)城河”，中小險(xiǎn)企則借助第三方AI服務(wù)實(shí)現(xiàn)局部突破。行業(yè)競爭核心將從渠道資源轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)洞察與智能化服務(wù)能力的提升。最終，AI將推動保險(xiǎn)回歸“風(fēng)險(xiǎn)保障與服務(wù)”本源，行業(yè)角色從事后補(bǔ)償轉(zhuǎn)向事前預(yù)防與全程風(fēng)險(xiǎn)管理。

    征程萬里風(fēng)正勁，重任千鈞再出發(fā)。我國保險(xiǎn)業(yè)的未來之路，必將是一條以專業(yè)能力為根基、以長期主義為信念、以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與人民生活為宗旨的發(fā)展之路。行業(yè)唯有繼續(xù)錘煉“穩(wěn)”的定力，深蓄“進(jìn)”的鋒芒，方能厚積薄發(fā)，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。