上周A股兩市延續(xù)分化行情，滬指受權(quán)重板塊表現(xiàn)低迷拖累整體呈震蕩格局，一周收盤小幅上漲，但與此同時以創(chuàng)業(yè)板為代表的科技成長股則繼續(xù)強勢上行，并對滬深兩市形成積極影響，有效提振了市場情緒。對于后期，結(jié)合各方面因素分析我們認為對A股兩市依然可持樂觀態(tài)度，在盤面運行持續(xù)改善的情況投資者仍可精選板塊個股，把握市場結(jié)構(gòu)性機會。

    首先從當前A股所處的國內(nèi)外宏觀環(huán)境看，各種積極因素的出現(xiàn)決定了滬深兩市有望繼續(xù)穩(wěn)定運行，這將為A股結(jié)構(gòu)性行情的繼續(xù)上演創(chuàng)造條件。前期受國內(nèi)外各種負面因素沖擊滬深兩市一度向下快速調(diào)整，但從目前的情況看，影響A股市場運行的國內(nèi)外因素正朝著積極的方向發(fā)展。國內(nèi)方面金融去杠桿隨著政策的推進當前對資本市場的負面影響逐步減弱，2月份國內(nèi)社會融資規(guī)模、人民幣新增貸款整體保持穩(wěn)定，M2增速進一步向上反彈，市場流動性持續(xù)改善，與此同時實體經(jīng)濟方面2月分國內(nèi)制造業(yè)PMI小幅回升好于預(yù)期，出口增速明顯增長，盡管存在統(tǒng)計基數(shù)的問題，但依然體現(xiàn)了當前全球經(jīng)濟改善對國內(nèi)出口的提振。國際市場方面，前期美股的調(diào)整是影響滬深兩市運行的重要因素之一，而隨著近期美股的連續(xù)反彈，市場對其擔憂心理逐步減輕，同期美朝直接對話將提振全球資金風(fēng)險偏好，滬深市場也將因此受到正面影響。因此從當前所處的宏觀環(huán)境看，國內(nèi)外積極因素的出現(xiàn)將對A股整體運行形成支撐，利于后期兩市行情延續(xù)。

    另一方面，從當前管理層政策導(dǎo)向及其產(chǎn)生的影響看，后期科技成長股有望繼續(xù)占優(yōu)，投資者仍可繼續(xù)把握相關(guān)優(yōu)質(zhì)個股的投資機會。近段時間以來管理層政策方面調(diào)整的一個重要特征即是加大對科技龍頭公司的支持力度，通過制度安排吸引新經(jīng)濟“獨角獸”企業(yè)到A股上市，最為典型的案例即為富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司從審報稿上報到過會僅用了36天，創(chuàng)出A股發(fā)行審批紀錄。當前管理層增大對科技龍頭企業(yè)上市的支持力度既有為股市長期健康發(fā)展的考量，同時更多的也是服務(wù)當前國家科技創(chuàng)新，發(fā)展高質(zhì)量經(jīng)濟的戰(zhàn)略的需要，即當前證監(jiān)會企業(yè)上市政策的傾斜已成為國家統(tǒng)籌經(jīng)濟社會發(fā)展的一部分。從這個角度看，我們認為近期A股兩市盤面上演的風(fēng)格轉(zhuǎn)換行情，不僅是市場自身的行為，同時也暗含了國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的大邏輯。在這樣的背景下，后期滬深兩市風(fēng)格繼續(xù)偏向科技成長股依然是大概率事件。

    綜合分析，對于后期A股運行筆者認為依然可持樂觀態(tài)度。從國內(nèi)外宏觀環(huán)境看，影響前期市場運行環(huán)境要素的改善將對A股整體形成支撐，從而為滬深市場繼續(xù)上演結(jié)構(gòu)性行情創(chuàng)造條件，與此同時管理層加大對科技龍頭上市的支持力度以及國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，在很大程度上決定了市場風(fēng)格仍將偏向科技成長股。在此背景下，投資者可精選板塊個股，把握兩市科技成長股的投資機會。