應對非常之難，當行科學之策、非常之舉。證監(jiān)會近日發(fā)布《關(guān)于進一步發(fā)揮資本市場功能支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)加快恢復發(fā)展的通知》（下稱《通知》），提出23項政策舉措，支持市場主體渡過難關(guān)，維護資本市場穩(wěn)定，促進實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。

    業(yè)內(nèi)人士認為，23項舉措靶向施策，可謂助企紓困的“及時雨”，既體現(xiàn)了很強的科學性和精準度，又展現(xiàn)出復雜形勢下的政策彈性和監(jiān)管溫度。在前期出臺系列政策措施的基礎上，此次“23條”的推出進一步釋放了資本市場助企紓困的強烈信號，此類政策繼續(xù)發(fā)力可期。

    體現(xiàn)監(jiān)管彈性

    著眼于發(fā)揮資本市場功能、加大直接融資支持力度，《通知》從企業(yè)申請首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面提出一系列舉措。

    證券市場人士認為，圍繞融資這個重要抓手，《通知》從首發(fā)上市和再融資方面同時施策，加大支持力度，將更好發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟功能，助力受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)克服困難、渡過難關(guān)。一些舉措很好體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和溫度。

    比如，《通知》提出，對2022年業(yè)績受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)申請首發(fā)上市的企業(yè)，在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下，經(jīng)中介機構(gòu)核查情況屬實且不對持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響的，相關(guān)審核或注冊工作正常推進。再比如，《通知》明確，對于受疫情影響嚴重、無法及時提交基金產(chǎn)品行政許可的相關(guān)簽字、蓋章文件的，可視情況采取基金管理人先說明、后補充的方式，依法依規(guī)加快疫情嚴重地區(qū)基金管理人產(chǎn)品注冊審查進度。

    “此類舉措可在特殊形勢下，支持保障機構(gòu)業(yè)務正常開展，這將有助于引導更多資金投向抗疫相關(guān)企業(yè)，更好支持抗疫和復工復產(chǎn)。同時，也有助于吸引中長期資金入市，充分發(fā)揮公募基金作為資本市場‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’的作用。”一位機構(gòu)人士說。

    針對性和可操作性強

    針對性和可操作性強被認為是此次23項舉措的顯著特征。在業(yè)內(nèi)人士看來，這應該是前期經(jīng)過充分調(diào)查研究的結(jié)果，后續(xù)政策落地見效的情況值得期待。

    為支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)的上市公司渡過難關(guān)，有關(guān)部門為相關(guān)企業(yè)提供高效便捷的資本市場融資并購服務。《通知》提出了兩項針對性措施：一方面，定向放寬并購重組“小額快速”審核機制適用條件。對于受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)上市公司不再適用累計計算的要求，在符合其他條件的情況下，僅需當次交易金額不超過5億元，或者當次發(fā)股不超過交易前總股本5%且交易金額不超過10億元，即可直接提交并購重組委審議。另一方面，定向放寬配套募集資金用于補充流動資金和償還債務的比例限制，支持配募資金用于滿足企業(yè)合理、必要的流動資金需求。有企業(yè)人士稱，此類措施非常具體，屬于實招，具有很強的科學性和精準度。

    此外，在防范化解風險方面，《通知》指出，對參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動性風險的證券公司，在風控指標計算、私募基金子公司設立和產(chǎn)品備案、分類評級等方面給予監(jiān)管支持。中國證券報記者獲悉，有關(guān)方面已明確，證券公司因股票質(zhì)押違約處置，導致持有一種權(quán)益類證券的市值超過其總市值的5%，或者持有一種非權(quán)益類證券的規(guī)模超過其總規(guī)模的20%，可不認定為違反監(jiān)管標準；同時，證券公司參與認購專項用于化解上市公司股票質(zhì)押風險、支持民營企業(yè)發(fā)展的各類資產(chǎn)管理計劃的，將減半計算市場風險資本準備。機構(gòu)人士認為，這兩方面的舉措將提高證券公司參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動性風險的積極性。

    扎實推動各項政策落地見效

    自新冠肺炎疫情發(fā)生以來，證監(jiān)會系統(tǒng)與相關(guān)部門共同出臺一系列政策措施，為統(tǒng)籌抗擊疫情、防范風險和經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力支持。以并購重組為例，2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后，證監(jiān)會第一時間出臺援企紓困政策，其中包括：并購重組的財務資料有效期可在6個月的基礎上申請延長，最多申請延長3次，每次延長1個月；上市公司因疫情原因難以在首次董事會決議公告后6個月內(nèi)發(fā)布召開股東大會通知的，最多可申請3次延期，每次延期1個月。

    中國證券報記者獲悉，兩年多來，得益于上述政策，不少受疫情影響的上市公司得以順利推進并購重組進程，實踐效果較好。證監(jiān)會將繼續(xù)實施上述政策，持續(xù)便利上市公司在疫情期間推進并購重組項目的審計、評估等工作，最大程度降低疫情對并購重組市場的影響。

    此外，證監(jiān)會近期多次表示支持基金管理公司積極以自有資金申購旗下基金產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，公募基金已自購旗下基金產(chǎn)品28.94億元。

    市場期待系列援企紓困政策及時落地、繼續(xù)加碼。證監(jiān)會表示，證監(jiān)會系統(tǒng)將積極開展調(diào)研走訪，了解市場主體困難和訴求，加強與其他部門的溝通協(xié)作，共同幫助企業(yè)解決實際問題，扎實推動各項政策落地見效，支持企業(yè)克服疫情影響，快速走出困境，實現(xiàn)更好發(fā)展。