近兩年來，上市公司的一些風險或問題有所積聚和顯現(xiàn)，如一些公司面臨高比例質押風險、大股東直接或間接侵占上市公司利益、隱瞞實際控制人及一致行動人身份、內部人控制套取上市公司利益……這些風險和問題的出現(xiàn)固然有外部因素的影響，但更需查找內因，尤其是與包括實控人在內的“關鍵少數(shù)”不夠勤勉盡責不無關系。其實，一家上市公司穩(wěn)健運營，很大程度上依賴于“關鍵少數(shù)”，即董監(jiān)高、控股股東、核心骨干等，而這“關鍵少數(shù)”中的關鍵就是實際控制人。

    如何讓這些“關鍵少數(shù)”守規(guī)矩、走正道，是上交所一線監(jiān)管工作長期以來的重點。日前，上交所針對性地舉辦了今年第二期上市公司實控人專場培訓，旨在抓住實際控制人這個“關鍵少數(shù)”中的關鍵，督促其提升合規(guī)意識，明確底線意識，為上市公司專注主營，從而提高公司質量把好方向、打牢基礎。

    督促 “關鍵少數(shù)”勤勉盡責

    今年5月，證監(jiān)會主席易會滿在中國上市公司協(xié)會年會上提出，大股東要謹記和堅持“四個敬畏”，尊重市場，守法經營。今年11月，證監(jiān)會正式發(fā)布《推動提高上市公司質量行動計劃》，進一步指出要督促關鍵少數(shù)勤勉盡責，提升經營管理水平，加大違法違規(guī)成本，以激勵和約束督促關鍵少數(shù)發(fā)揮關鍵作用。

    如何幫助實控人等“關鍵少數(shù)”樹立正確的信披觀、治理觀、發(fā)展觀，實現(xiàn)高質量發(fā)展，是上交所近期的重點任務。在此背景下，上交所舉辦第二期上市公司實控人專場培訓，面向上市公司及其實際控制人傳遞了最新監(jiān)管政策和導向、重大資產重組信披要點、債券融資政策，和質押業(yè)務風險防范與化解等，共吸引了近百位滬市上市公司實控人和高管參加。多位參會的實控人表示，這次培訓加深了自己對市場新變化的認識，也增強了做大做強公司的信心。

    培訓中，上交所有關負責人對風險處置的處理方式和原則進行了介紹。一是依法依規(guī)，守好規(guī)則和底線，堅持在法律法規(guī)的框架和范圍內行使好公權力；二是公開約束，立足信息披露，充分發(fā)揮市場監(jiān)督和約束力量，凝聚合力，形成威懾；三是客觀公正，堅守客觀中立立場，經得起市場和時間的考驗；四是內緊外松，審慎考慮風險事項的準確性和監(jiān)管動作的匹配性，減少對公司不必要的干預，在依法依規(guī)的前提下，對于遇到暫時性困難但并無惡意違規(guī)的公司，盡量給予一點余地來解決問題。

    對于最近市場出現(xiàn)的一些變化，上述人士也指出，這體現(xiàn)出價格機制正在發(fā)生越來越多的作用。不少與會代表告訴記者，在新的市場環(huán)境下，上市公司不進則退，以前的“捷徑”已經難以為繼，更多的還是踏踏實實專注主業(yè)。

    證券時報記者了解到，讓實控人歸位盡責、誠實守信，上交所打出了監(jiān)管和服務的組合拳，既要做好服務，也要加強監(jiān)管。臨近年末，上市公司的各種保殼交易、突擊交易有所抬頭。針對這些行為，上交所已經采取了發(fā)函問詢、約談、與證監(jiān)局協(xié)作核查等監(jiān)管措施，形成了一套快速反應、從嚴監(jiān)管的有效機制，聚焦交易實質，及早防范、及時關注、快速反應，取得了一定成效。

    助力 實控人紓解質押風險

    這次培訓的一大特色，是在開展對實控人培訓的同時也組織了股票質押專項紓困培訓。在實控人培訓課程上，圍繞最新信息披露監(jiān)管政策、重大資產重組信息披露要點以及債券融資政策及產品、質押業(yè)務風險防范與化解等內容展開。在質押培訓上，邀請了20余家市場機構與股票質押存在一定困難的相關公司股東進行座談，為其紓困搭臺。

    據(jù)記者進一步了解到，此前為化解實控人高比例股票質押的風險事項，上交所已對高比例質押公司進行分類摸排和持續(xù)跟蹤，通過舉辦股票質押專項培訓座談會、約談公司、與證監(jiān)局密切協(xié)作等一系列有效措施，積極主動化解相應潛在風險。此次質押專項培訓也是質押化解工作的進行時。

    一位上市公司實控人代表認為，此前滬深交易所修訂了股份質押格式指引，上交所及時培訓了有關“質押業(yè)務風險防范與化解”的內容很有必要，可以令實控人更審慎對待高比例質押行為，關注風險敞口，從而根據(jù)自身情況謹慎質押，合理控制質押比例，倒逼其在質押時預留足夠、適當?shù)陌踩珘|，一定程度上從源頭把控高比例質押風險。

    據(jù)統(tǒng)計，在市場各方推動和上市公司控股股東、實控人的積極自救下，滬市質押風險已有明顯緩解，存在質押的公司家數(shù)大幅減少，數(shù)十家公司第一大股東的質押比例降至80%以下，質押風險化解工作取得了實質性進展。但是，對此也不能掉以輕心，目前質押存量規(guī)模依然不小，整體質押水平還需繼續(xù)降低。據(jù)了解，交易所后續(xù)還將采取更加積極的手段，凝聚多方合力，加大紓困力度，控增量、化存量。