■安寧

    2018年注定是滬深交易所深化一線監(jiān)管的重要一年。近日，上交所理事長黃紅元表示，上交所將堅持慎思篤行，防控風險。深化落實交易所一線監(jiān)管主體責任，依法全面從嚴監(jiān)管。加強以充分信息披露為核心的上市公司監(jiān)管，深入推進以監(jiān)管會員為中心的自律監(jiān)管，持續(xù)加大以股票異常交易實時監(jiān)控為重點的市場監(jiān)察力度，強化市場重大系統(tǒng)性風險預研預警預判，加強投資者保護和教育，堅決防止股市大起大落、暴漲暴跌，確保資本市場行穩(wěn)致遠。

    筆者認為，此番表述透露出了交易所在加強一線監(jiān)管方面的監(jiān)管思路，監(jiān)管重點將更有聚焦和側重，以穿透式監(jiān)管、實質性監(jiān)管讓市場看到上市公司實際控制人真實面目，這也是對證監(jiān)會提出的依法、全面、從嚴監(jiān)管理念的相呼應。

    2018年開年以來，滬深交易所一線監(jiān)管措施頻頻落地，為交易所履行一線監(jiān)管職能提供了堅實制度基礎。

    1月1日，修訂后的《證券交易所管理辦法》正式實施，《辦法》主要從完善證券交易所內部治理結構和促進證券交易所進一步履行一線監(jiān)管職責，充分發(fā)揮自律管理作用兩方面予以修改完善。同時，《辦法》也從證券交易所本身的性質、特點、市場職能定位出發(fā)，借鑒境外證券交易所的成熟經驗，認真吸取2015年股市異常波動的深刻教訓，圍繞優(yōu)化交易所內部治理結構，強化交易所履行一線監(jiān)管職責作了系列制度調整。

    4月28日，滬深交易所向會員發(fā)布《關于加強重點監(jiān)控賬戶管理工作的通知》，從情形認定、重點監(jiān)管賬戶信息共享、強化會員管理職責、嚴格管理重點監(jiān)控賬戶持有人新開賬戶等四方面強化管理。這是交易所在新形勢下落實依法全面從嚴監(jiān)管要求、推進建立“以監(jiān)管會員為中心”交易行為監(jiān)管模式、強化交易一線監(jiān)管的又一重要舉措。

    與此同時，“刨根問底”式監(jiān)管力度也不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，滬深交易所總計發(fā)出160余份問詢函，內容涵蓋企業(yè)年報財務狀況、并購重組、企業(yè)重大經營事項、股價異動等多個方面。監(jiān)管重點更聚焦，問詢函逐步向“精”、“專”、“全”的方向發(fā)展，充分發(fā)揮一線監(jiān)管功能和優(yōu)勢，依法從嚴治市不手軟?？焖俑咝У膯栐兒蟠筇岣吡艘痪€監(jiān)管的效率，為保護投資者權益、維護市場公平、保障市場秩序起到重要作用。

    筆者認為，雖然交易所一線監(jiān)管成效顯著，但是，隨著我國資本市場面臨的新情況與新挑戰(zhàn)日趨增多，對交易所一線監(jiān)管也提出了更高要求，我們必須要充分借鑒國際經驗，構建完善上市公司監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、會員監(jiān)管三位一體的自律監(jiān)管體系，構建完善市場風險監(jiān)測、分析、預警體系，進一步提高監(jiān)管能力和增強監(jiān)管實效。