當前，有關方面正在大力推進包括證券法修訂及其他相關法律、行政法規(guī)、司法解釋等工作

    ■本報記者 朱寶琛

    “讓我們感到振奮的是，我國資本市場的制度創(chuàng)新，包括證券直接持有制度等安排，因為其在監(jiān)管有效性方面發(fā)揮的積極作用，已經引起國際資本市場廣泛關注，成為資本市場法律制度的中國方案、中國經驗。”中國證監(jiān)會主席助理黃煒12月15日表示。

    他是在當天舉行的第六屆“上證法治論壇”上做出上述表示的。黃煒說，良法才能促進發(fā)展、保障善治。深入學習貫徹落實黨的十九大精神和全國金融工作會議精神，大力推進新時代資本市場法治建設，必須堅持以下基本原則：一是始終堅持黨的領導，二是始終堅持以人民為中心，三是始終堅持全面服務資本市場改革發(fā)展，四是始終堅持法治與德治相結合，五是始終堅持從我國資本市場實際出發(fā)。

    他同時表示，資本市場法律制度的完善涉及證券法、期貨法、公司法、刑法以及相關行政法律等多個部門法律。當前，有關方面正在大力推進包括證券法修訂及其他相關法律、行政法規(guī)、司法解釋和部門規(guī)章的起草制定、修改完善等工作，這是新時代資本市場法治建設的基礎性、關鍵性、引領性工作。

    “做好這項工作，需要我們按照黨的十九大精神和全國金融工作會議要求，從資本市場改革發(fā)展頂層設計與總體規(guī)劃的角度，認真研究、深入思考，著重回答好以下幾個問題。”黃煒說。

    一是如何增強服務實體經濟能力。要緊緊圍繞供給側結構性改革和加快建設創(chuàng)新型國家的需要，從證券的法律屬性出發(fā)，合理拓展“證券”范圍，努力為實體經濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供豐富的融資產品服務。要繼續(xù)穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革，立足于信息披露真實、準確、完整的規(guī)制邏輯，提高證券發(fā)行制度的市場適應水平，滿足不同類型、處于不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求。要進一步完善上市公司并購重組制度，立足于控制權轉移的監(jiān)管和披露邏輯，增強并購重組制度的有效性，更好地發(fā)揮資本市場的資源配置作用。要從多層次資本市場體系法律本質出發(fā)，圍繞發(fā)行人條件、投資者構成、交易方式等要素差異決定的市場風險特點，合理安排不同層次市場監(jiān)管制度，形成市場錯位發(fā)展、有序競爭，為不同層次的企業(yè)發(fā)展提供差異化的市場交易服務。

    二是如何有效防控金融風險。要增強金融立法的統(tǒng)合性，按照“相同性質行為、相同監(jiān)管標準”的原則，針對名目不同但功能相同或者相近的證券產品實施統(tǒng)一的監(jiān)管標準。要進一步完善市場交易制度，在充分尊重市場自治與效率要求的同時，兼顧市場公平，維護市場秩序，完善股份減持、停復牌、程序化交易、融資融券、退市等制度。要抓緊完善市場風險治理機制，健全市場風險監(jiān)測監(jiān)控制度，明確應對市場風險的流動性安排，著力構建系統(tǒng)性風險防控機制。

    三是如何迎接科技創(chuàng)新浪潮。以互聯(lián)網、大數(shù)據、人工智能應用為主要特征的金融科技創(chuàng)新正在深刻地影響著資本市場，挑戰(zhàn)前所未有。法律制度要主動跟上科技進步的步伐，積極應對科技發(fā)展對市場監(jiān)管帶來的全新挑戰(zhàn)，為鼓勵并規(guī)范科技創(chuàng)新預留制度空間。要厘清通過技術實現(xiàn)的證券交易的金融特性，按照全國金融工作會議提出的所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管的要求，有針對性地安排監(jiān)管制度，并為科技金融創(chuàng)新建立必要的容錯糾偏機制。

    要嚴懲濫用科技之名、行金融違法之實的行為，通過對違法行為特征的清晰勾勒，洞穿不斷翻新的違法行為的“科技偽裝”，實現(xiàn)對投資者的平等保護，維護市場的公平性，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。要堅持總體國家安全觀，維護資本市場網絡技術和信息安全，賦予監(jiān)管機構與科技創(chuàng)新發(fā)展水平相適應的執(zhí)法科技手段與執(zhí)法權限。

    四是如何進一步加強投資者保護。保護投資者是現(xiàn)代證券監(jiān)管三個核心目標之一，也是證券監(jiān)管的根本使命。不忘初心，方得始終。要進一步完善投資者權利行使制度，以保障投資者的知情權、參與權、決策權、分紅權等權利的行使為目標，完善公司信息披露、股東表決機制等制度。要合理安排公權手段對處于弱勢地位的投資者私權的救濟，對行政支持下的投資者權利多元化補償制度作出必要的確認，推動法律制度創(chuàng)新，明確持股行權、先行賠付、強制回購等有效做法的法律地位。要進一步完善投資者權利司法救濟制度，建立以代表人訴訟為基礎的“示范判決機制”，探索有中國特色的證券訴訟模式。要明確以了解你的客戶、了解你的產品、適當性匹配、風險揭示為要素的投資者適當性制度，推動完善證券期貨經紀業(yè)務規(guī)則，重塑行業(yè)生態(tài)。

    五是如何進一步強化違法責任追究。整治金融亂象，必須重典治亂。要進一步完善證券期貨犯罪的刑事立法，從增強刑事法律規(guī)范適應性入手，豐富證券期貨犯罪種類，明確犯罪行為構成要件，提高刑罰特別是自由刑的幅度，增強執(zhí)法威懾。要進一步強化證券違法行政法律責任，以限制業(yè)務活動、剝奪違法收益為主要目的，綜合運用財產罰、名譽罰、資格罰等手段，增強其懲戒性。要完善證券民事侵權賠償?shù)姆韶熑沃贫?，明確賠償?shù)臈l件與標準，進一步提升違法經濟成本。

    六是如何進一步健全資本市場監(jiān)管體制機制。要有效應對證券市場監(jiān)管的復雜性、隱蔽性、專業(yè)性和對抗性挑戰(zhàn)，著力解決執(zhí)法職能定位、職權配置和執(zhí)法資源保障問題，解決證券執(zhí)法手段不足的瓶頸制約。要進一步明確交易所作為市場監(jiān)管第一道防線的法定地位，賦予其對會員、上市公司、投資者等市場參與主體和市場交易活動進行全面一線監(jiān)管所必備的權限與手段。要積極探索與資本市場集中統(tǒng)一監(jiān)管相適應的司法專門化安排，立足于司法審判專業(yè)性、裁判標準統(tǒng)一性要求，進一步健全涉及證券案件的民事、刑事、行政訴訟的專門管轄制度。

    七是如何有序擴大資本市場對外開放。要為境內市場參與國際競爭提供法律制度空間，在治理等效、監(jiān)管等效、同等保護的基礎上，有序實現(xiàn)不同法域市場主體在境內發(fā)行證券或者上市交易。要系統(tǒng)總結“滬港通”、“深港通”交易實踐經驗，為進一步拓展境內外市場互聯(lián)互通廣度和深度提供法律制度支持。要完善跨境監(jiān)管協(xié)作制度，健全投資者權益保護的監(jiān)管制度安排，構建相互尊重、平等協(xié)商的監(jiān)管執(zhí)法合作關系。