本周滬綜指在2800點關(guān)口展開了反復(fù)爭奪，近兩個交易日，在外部因素的擾動下，連續(xù)兩個交易日展開反彈，底部信號愈發(fā)明顯。從中期來看，有多個分析人士認(rèn)為，應(yīng)該持有積極態(tài)度，A股中長期向好邏輯未改。

    從影響近期市場的因子上來看，除了外部因素，還有流動性。近期股市的弱勢表現(xiàn)和2018年還是有很大的不同。2018年A股面臨的是盈利和流動性雙殺，而2019年A股主要是對經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)心，對外部宏觀的沖擊，流動性層面的擔(dān)心少很多。2018年股市先后面臨社融下降、股權(quán)質(zhì)押、私募贖回等流動性層面的問題，背后主要是去杠桿的影響，但隨著政策的變化和利率持續(xù)近一年的下行，2019年A股流動性出現(xiàn)問題的可能性很低，同樣的股市下跌，面臨的股權(quán)質(zhì)押等問題會比去年小很多。

    市場每一輪大的調(diào)整后期都會出現(xiàn)強勢股補跌，本輪市場調(diào)整自4月下旬開始，前期強勢行業(yè)食品飲料自7月以來也開始調(diào)整。從近期市場的調(diào)整來看，強勢板塊調(diào)整似乎已經(jīng)結(jié)束，貴州茅臺連續(xù)五個交易日收得陽線并站上1000元關(guān)口，8月16日，貴州茅臺盤中創(chuàng)下歷史新高1075.58元，收盤報1054.60元，創(chuàng)收盤歷史新高，市值達(dá)到了1.32萬億元。與貴州茅臺一樣，五糧液也在悄然接近歷史高點。從2018年的走勢可以發(fā)現(xiàn)，每一輪調(diào)整過程強勢行業(yè)完成補跌之后，一般也意味著市場調(diào)整進(jìn)入到尾聲。而從目前來看，連創(chuàng)新高的貴州茅臺帶動了食品飲料板塊的連日攀升，本周申萬一級食品飲料指數(shù)上漲了6.54%，位居行業(yè)板塊第二，僅次于電子行業(yè)。強勢板塊的補跌使得指數(shù)風(fēng)險減小。

    而從大盤來看，在強勢板塊補跌的過程中，大盤逐漸探底，并在8月6日達(dá)到近期低點的2733.92點，而后大盤開始震蕩攀升，前期強勢行業(yè)的食品飲料也在8月6日開始告別近期低點連日震蕩上漲。在多重因素的打壓下，A股市場展現(xiàn)了頑強的韌性也顯示了市場對底部的確認(rèn)。從估值上來看，上交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，主板平均市盈率為13.15倍，深交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，深市主板平均市盈率為15.94倍，中小板平均市盈率為25.2倍，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為40.51倍，均處于歷史較低水平。

    在這樣的背景下，對于下一階段的市場應(yīng)該如何來看？有機構(gòu)表示，從基本面、估值、流動性總量及分配來看，配置機會漸顯。還有機構(gòu)表示，市場基本處于底部區(qū)域，未來一個階段經(jīng)濟(jì)韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側(cè)繼續(xù)優(yōu)化與發(fā)力，維持地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)與打破剛兌都有利于資本市場中期發(fā)展，當(dāng)投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場也將在經(jīng)歷這個階段的震蕩筑底之后，有望迎來新一輪上升行情。