資管新規(guī)落地，A股有望迎巨量活水

    理財專家稱回踩是建倉的好時機，關注銀行和新經(jīng)濟板塊

    市場上沒有無緣無故的大漲。上周五午后，建行等金融股突然拔地而起，推動大盤大幅反彈2%以上，并重回2800點上方。銀行板塊中，成都銀行、江陰銀行、吳江銀行、張家港行4只地方性小銀行股漲停，招商銀行、建設銀行、工商銀行漲幅均超過5%；保險板塊中，新華保險、中國太保漲幅5%以上，新華保險一度沖擊漲停。當時市場上有傳聞稱，資管新規(guī)將于近日公布。果不其然，周末一行兩會接連出手，資管實施細則悉數(shù)落地。

    消息面上，7月20日，先是銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》；緊接著央行發(fā)布《關于進一步明確規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》；隨后證監(jiān)會于20日晚間也發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》。至此，一行兩會的資管實施細則已全部出齊。

    “資管新規(guī)何時落地是影響今年市場走勢的一個重要因素。”私募程先生表示，因為資管新規(guī)細則影響著47萬億元的資金市場，其中銀行非保本型理財產(chǎn)品余額為21萬億元，證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模合計25.91萬億元。這些巨量的理財資金自然也影響了股市的資金面。

    對于資管新規(guī)的落地，華泰證券認為，細則大幅降低了資管新規(guī)過渡期內(nèi)非標準化債權資產(chǎn)的投資難度，鼓勵理財資金投資股市債市，有利于解決今年上半年因為流動性緊張導致的信用風險問題。對于銀行板塊，風險因素消除，監(jiān)管靴子落地，板塊反轉趨勢已經(jīng)形成。平安證券認為，A股市場將受益于流動性修復和風險偏好的有效提振，大資管新規(guī)相關細則全面落地也有助于修復之前對于監(jiān)管持續(xù)加碼的悲觀預期，權益市場的反彈動力在政策信號調整下更加明確。機會方面，一是流動性和風險偏好的修復有助于成長板塊的反彈，新經(jīng)濟板塊受益；二是直接受益政策調整的金融板塊也具備較大的估值修復空間。

    杭州乾通易嘉王志強告訴記者，從上周五的盤面可以看得很清楚，這次是大資金要大干特干了。從技術上看，現(xiàn)在只要確認前低，后面就會有一波好的反彈。不足的是，上周五的成交量還是偏小，希望這周初能出現(xiàn)補量的過程。“近期指數(shù)每次都是絕處逢生，政策底和估值底已經(jīng)出來兩周多了，靜待市場底出現(xiàn)吧。”王志強表示，左側機會越來越近，激進的投資者可以進入主動買套階段。

    “在銀行等權重股大幅反彈的帶領下，大盤收復2800點，并站上久攻未果的10日、20日線，后面市場也必將出現(xiàn)新的機會。”牧容投資代恒橋表示，預計短線大盤還將會在20日線附近反復爭奪，以確定上周五上攻的有效性，而回踩則是建倉布局的好時機。機會方面，代恒橋建議投資者重點要關注如國產(chǎn)替代化、半導體、網(wǎng)絡安全大數(shù)據(jù)、芯片通信等新經(jīng)濟方向，此外業(yè)績增長好、有高送轉預期的次新股也可留意。