在經(jīng)歷了此前兩周連續(xù)縮量后，上周指數(shù)終于有所表現(xiàn)，整體呈現(xiàn)上漲格局。可喜的是，雖然指數(shù)走勢仍不流暢，但已然打破了自3月23日上證指數(shù)下殺后的一條規(guī)律，即每次指數(shù)出現(xiàn)1%左右上漲幅度后，次日就出現(xiàn)沖高回落，甚至呈現(xiàn)低開回落的走勢，且領跌品種也多為前一日陽線走勢較強的品種。但熱點板塊缺乏持續(xù)性，板塊輪動過快，舊題材回調(diào)不充分的問題依然存在，尤其是上周五創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整給我們敲響了警鐘。在目前缺乏量能維系，且實戰(zhàn)操作難度極大的情況下，指數(shù)目前仍是反彈行情，后市難言樂觀。

    上證50主要權(quán)重品種中，無論是金融板塊的銀行、券商、保險，還是鋼鐵、汽車等板塊的估值不可否認目前已處于歷史較低的水平。但由于美聯(lián)儲將在6月再次開啟加息窗口，美元連續(xù)上漲以及外部因素等方面的影響，使得外圍的不確定性因素增加，大資金選擇暫時觀望。這些因素導致了目前市場下跌時有價值投資者逢低買入，封殺了下跌的空間但上漲乏力，成交量能難以有效放大的重要原因。

    創(chuàng)業(yè)板也并沒有把握住短期指數(shù)走穩(wěn)的機會有所表現(xiàn)，創(chuàng)指除了上周一表現(xiàn)較為流暢外，其余四天走勢均比較動蕩，且盤中均有跳水回拉的動作，這使得投資者做多的信心開始動搖，而上周五的下跌就成為了一種必然。由于上周五創(chuàng)業(yè)板指早盤再度下殺但未能成功拉回，這使得大量抄底的資金紛紛離場觀望。

    以風險偏好最高的“打板”投資者為例，上周市場雖然出現(xiàn)了一批漲停的個股，但通常均沒有一個較好的介入時間點，相反一旦個股第二天出現(xiàn)放量換手，則高點也會隨之而來，這也是目前行情可操作性極低，建議觀望為主的重要原因。

    雖然目前短期市場在下有底上有頂?shù)莫M窄空間中繼續(xù)向右走的概率較大，但可以預見的是，未來打破目前指數(shù)弱平衡狀態(tài)的條件之一一定是消息面上的變化。無論是5月15日MSCI最后一次調(diào)整納入A股的名單，還是6月美國是否加息，亦或是本周即將上市申購的富士康，這些場外因素都有可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。那作為普通投資者更應不立危墻之下，看清趨勢后再做定奪。