本報記者 任世碧

    9月5日，申萬一級行業(yè)的煤炭行業(yè)指數(shù)全天表現(xiàn)強勢，截至收盤，該行業(yè)指數(shù)整體漲5.29%，跑贏上證指數(shù)（漲幅0.42%），位居申萬一級行業(yè)首位。其中，兗礦能源漲幅居首，達到9.98%逼近漲停，中煤能源、蘭花科創(chuàng)、中國神華、陜西煤業(yè)等4只個股漲幅也均逾6%。

    8月份以來截至9月5日，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，板塊整體上漲14.89%，跑贏上證指數(shù)（期間累計下跌1.64%）。其中，13只個股期間累計漲幅超10%，兗礦能源期間累計漲幅達47.95%，晉控煤業(yè)、陜西煤業(yè)、中煤能源、山煤國際、潞安環(huán)能等個股期間累計漲幅也均超20%。

    對于今日煤炭板塊的上漲行情，接受《證券日報》記者采訪的排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心表示，“今日煤炭板塊的上漲主要原因是北溪管道無法按計劃重啟，并且進入無期限停運，何時恢復成為未知數(shù)，從而導致天然氣的替代需求轉向煤炭，對煤炭價格上漲形成支撐，漲價預期帶動了煤炭板塊的走強。由于煤炭基本面的供需錯配依舊存在，貿易商不愿意低價出貨，電廠對于進口煤價格接受程度提升，因此煤炭價格在未來較長一段時間內依然有望維持高位，利好煤炭企業(yè)利潤的提升。”

    “煤炭板塊具備價值吸引力，四季度行情可期。8月份以來，板塊出現(xiàn)新一輪上漲，主要與海外能源價格預期以及部分資金對低估值板塊的偏好有關，短期相關預期的波動也容易造成板塊調整。按照2022年中報業(yè)績和目前的煤價預期測算，主流龍頭公司對應的估值水平在5倍—6倍之間，依然處于歷史估值的中低位水平，加之今年板塊業(yè)績擴張，股息率的預期也在提升，都有助于增強板塊的安全邊際。疊加四季度國內外基本面共振的預期，煤炭板塊年內整體都有顯著的超額收益。”中信證券表示。

    8月下旬煤炭價格普漲，對煤炭板塊上漲形成支撐。

    據(jù)國家統(tǒng)計局9月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月下旬與8月中旬相比，8月下旬各煤種價格全線上漲：無煙煤（洗中塊，揮發(fā)份≤8%）價格1646.4元/噸，較上期漲69.3元/噸，環(huán)比漲幅4.4%；普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500大卡）價格943.8元/噸，較上期漲35.5元/噸，環(huán)比漲幅3.9%；山西大混（質量較好的混煤，熱值5000大卡）價格為1070元/噸，較上期漲56.7元/噸，環(huán)比漲幅5.6%；山西優(yōu)混（優(yōu)質的混煤，熱值5500大卡）價格為1196.3元/噸，較上期漲48元/噸，環(huán)比漲幅4.2%；大同混煤（大同產混煤，熱值5800大卡）價格為1281.3元/噸，較上期漲48元/噸，環(huán)比漲幅3.9%；焦煤（主焦煤）價格為2142.9元/噸，較上期漲60.8元/噸，環(huán)比漲幅2.9%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

    煤炭行業(yè)上市公司2022年上半年業(yè)績表現(xiàn)普遍較好。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在38家煤炭行業(yè)上市公司中，有31家公司今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比逾八成。其中，14家公司報告期內歸母凈利潤同比翻番。

    受多重利好提振，當前市場主力資金也在積極布局煤炭板塊。9月5日，煤炭板塊整體呈現(xiàn)主力資金凈流入態(tài)勢，合計吸金15.62億元。其中，有10只個股主力資金凈流入超5000萬元，中國神華、陜西煤業(yè)、中煤能源、潞安環(huán)能等4只個股主力資金凈流入均超1億元。

    信達證券分析認為，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。面對下游持續(xù)增長的能源消費需求，煤炭供需格局持續(xù)趨緊?？紤]到煤礦3年—5年產能建設與釋放周期，未來3年內，煤炭價格或將高位維持并且中樞抬升，本輪能源通脹的持續(xù)性可能超越預期。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。

    富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成對記者表示，海內外的階段性能源供需錯配仍將存在，煤價維持在相對高位的確定性較強。看好動力煤和雙焦在2022年下半年的業(yè)績持續(xù)向好，維持對煤炭板塊的看好。

    開源證券表示，當前影響煤炭板塊走勢主要來自于宏觀層面預期隱憂，市場情緒恢復后，仍將回歸“供緊需增”的基本面。當前旺季且復工且穩(wěn)增長，可順勢做多煤炭板塊，同時考慮到海外尤其是歐洲能源危機及非電煤有望進入旺季，可關注板塊的結構性行情。

    表：9月5日主力資金凈流入超5000萬元的煤炭股

制表：任世碧

（編輯 孫倩 策劃 張穎）