■向炎濤

    最近，美國(guó)著名投資人沃倫·巴菲特計(jì)劃在年底卸任伯克希爾·哈撒韋公司首席執(zhí)行官一職的消息引起廣泛關(guān)注，有人感嘆一個(gè)投資時(shí)代即將落幕。但筆者認(rèn)為，巴菲特的職務(wù)可以卸任，他畢生秉持的價(jià)值投資理念不會(huì)“卸任”，將繼續(xù)引領(lǐng)A股及全球市場(chǎng)投資者。

    事實(shí)上，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資一直是監(jiān)管層長(zhǎng)期所倡導(dǎo)，這一監(jiān)管思路對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。在此背景下，近年來(lái)，A股市場(chǎng)中越來(lái)越多的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)開(kāi)始把眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，不再局限于短期行情波動(dòng)，而是更加關(guān)注企業(yè)的基本面和成長(zhǎng)空間，這種理念轉(zhuǎn)變正是價(jià)值投資生根發(fā)芽的體現(xiàn)。

    但不可否認(rèn)的是，短期交易、追逐熱點(diǎn)的現(xiàn)象仍未完全消散，部分資金的快進(jìn)快出不僅加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，也讓一些投資者錯(cuò)失了伴隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期收益。而巴菲特的成功事實(shí)恰恰表明：價(jià)值投資理念的核心生命力，在于其跨越市場(chǎng)周期、穿越行業(yè)更迭的普適性。如果投資者過(guò)度沉迷短期投機(jī)，不僅容易錯(cuò)失伴隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)的機(jī)遇，也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)資金脫離價(jià)值主線，削弱長(zhǎng)期資本形成的基礎(chǔ)，不利于市場(chǎng)生態(tài)的健康發(fā)展。

    延續(xù)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資這一監(jiān)管思路，今年1月份，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，“重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度”?？梢韵胍?jiàn)，隨著這些中長(zhǎng)期資金逐步入市，資本市場(chǎng)的配置穩(wěn)定性和有效性將進(jìn)一步增強(qiáng)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供持續(xù)的資本支持，也為價(jià)值投資理念的實(shí)踐創(chuàng)造更好的市場(chǎng)環(huán)境。

    另外，巴菲特之所以能成為價(jià)值投資的標(biāo)桿，還在于他的堅(jiān)定堅(jiān)守，精準(zhǔn)選擇那些有成長(zhǎng)潛質(zhì)的公司，并陪伴企業(yè)成長(zhǎng)。這些企業(yè)用技術(shù)突破、產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)拓展，持續(xù)驗(yàn)證著自身的長(zhǎng)期價(jià)值，也讓價(jià)值投資理念有了堅(jiān)實(shí)的支撐。

    對(duì)于A股上市公司來(lái)說(shuō)，巴菲特的計(jì)劃卸任某種意義上無(wú)異于又一次有力的提示：企業(yè)的真正價(jià)值，從來(lái)不是短期業(yè)績(jī)的“曇花一現(xiàn)”，也不是概念炒作的“空中樓閣”，而是源于發(fā)展質(zhì)量的持續(xù)提升、可持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)與透明規(guī)范的公司治理。如果企業(yè)只關(guān)注短期股價(jià)表現(xiàn)，陷入“追熱點(diǎn)”“炒概念”的誤區(qū)，最終只會(huì)消耗投資者的信任；唯有在研發(fā)創(chuàng)新、公司治理、長(zhǎng)期戰(zhàn)略上持續(xù)投入，才能成為資本市場(chǎng)的“長(zhǎng)期贏家”。

    A股市場(chǎng)正迎來(lái)投資理念與市場(chǎng)生態(tài)日益成熟的新階段，巴菲特計(jì)劃卸任，恰恰讓我們更清晰地看到價(jià)值投資理念的永恒價(jià)值。對(duì)個(gè)人投資者而言，不必為傳奇的落幕而感慨，而應(yīng)接過(guò)價(jià)值投資的“接力棒”——放慢節(jié)奏、提升研究能力、學(xué)會(huì)耐心等待，在企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)中實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值；對(duì)企業(yè)而言，更應(yīng)敬畏市場(chǎng)、堅(jiān)守初心，用可持續(xù)的業(yè)績(jī)和透明的治理，贏得資本的長(zhǎng)期信任。