閻岳

    對今年上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，各界預期基本一致，GDP、出口、消費品零售總額、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等各項主要經(jīng)濟指標仍走在消除基數(shù)效應回歸常態(tài)的路上，而金融對實體經(jīng)濟的精準支持力度繼續(xù)提升。在這樣的形勢下，經(jīng)濟“半年報”中的CPI和城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的變化就需要引起足夠的重視。因為這兩個指標對后續(xù)政策的出臺有很大影響。

    城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率與經(jīng)濟增長率、物價指數(shù)和國際收支平衡狀況構(gòu)成四大宏觀經(jīng)濟指標，是貨幣政策的主要目標。央行行長易綱分析認為，在建設現(xiàn)代中央銀行制度的過程中，貨幣政策以幣值穩(wěn)定為首要目標，更加重視充分就業(yè)；防止發(fā)生嚴重通貨膨脹或通貨緊縮以及系統(tǒng)性金融風險。這就需要市場特別關注就業(yè)和通脹情況，它們對應的經(jīng)濟指標就是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI。

    國家統(tǒng)計局7月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲1.1%，環(huán)比下降0.4%。當月CPI新漲價因素約為0.3個百分點，較上月回落0.3個百分點，去年價格變動的翹尾影響則有0.8個百分點，比上月擴大0.1個百分點。

    總體來看，今年上半年CPI漲幅遠低于年度3%左右的目標漲幅。各部門對國內(nèi)大宗商品價格躁動的及時抑制和消除，化解了通脹的一大隱患。至于輸入性通脹，則短期內(nèi)不會對國內(nèi)市場產(chǎn)生很大影響。

    6月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)要到7月15日才能揭曉。今年就業(yè)形勢嚴峻，高校畢業(yè)生將首次突破900萬人，達到909萬人。所以，保就業(yè)也成為今年國常會的重要議題之一。7月7日召開的國常會提出，維護好新就業(yè)形態(tài)勞動者勞動保障權益，有利于促進靈活就業(yè)、增加就業(yè)崗位和群眾收入，并提出了五條具體措施。

    數(shù)據(jù)顯示，5月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，連續(xù)3個月下降，較2020年2月份6.2%的峰值顯著下降?，F(xiàn)在各界關心的是，6月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率會不會繼續(xù)下降，突破5.0%這個關口。

    今年城鎮(zhèn)新增就業(yè)預期目標是1100萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右。從目前情況看，盡管實現(xiàn)就業(yè)目標不會輕松，但底氣是十足的。因為我們今年以來出臺了很多保護市場主體發(fā)展的政策。

    最近的一次是7月7日國常會提出的“進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降”。

    這項政策是針對大宗商品價格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響而推出的。雖然國內(nèi)已經(jīng)遏制住了大宗商品價格上漲的勢頭，但要消除對實體生產(chǎn)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的影響，還需要時間以及政策的支持，況且國際大宗商品價格上漲的趨勢還在延續(xù)。

    保護市場主體就是穩(wěn)就業(yè)保民生，而后者的主要表現(xiàn)就是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI。目前CPI良好，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率則有可能優(yōu)秀。因為今年前5個月全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)574萬人，已經(jīng)完成全年目標的52.2%。

    在今年國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢都有新變化的情況下，對投資者來說，讀懂經(jīng)濟“半年報”需要在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI的研究上多下點功夫，如此才能掌握政策脈搏。