2018年以來，美元表現(xiàn)持續(xù)疲軟，市場人士預期，由于美聯(lián)儲加息預期充分釋放并且美國通脹疲軟，美元弱勢格局有望持續(xù)。美元走弱刺激資金流入風險資產(chǎn)，根據(jù)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，全球資金上周持續(xù)開年走勢，大幅流入全球股市，新興市場最為受益。市場人士表示，估值偏低和看好中國核心資產(chǎn)的投資邏輯將增強港股市場對資金的吸引力。

    機構預期普遍樂觀

    截至1月22日，美元指數(shù)由年初的92跌至90，跌幅明顯。市場人士表示，美元走弱一方面是美聯(lián)儲加息步伐已被市場充分預期，且預期加息相對緩慢。有機構預測，由于通脹持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲或在2018年6月和12月加息兩次，次數(shù)上也少于市場此前預期的3次加息。同時，部分主要經(jīng)濟體央行已經(jīng)開始逐漸收緊貨幣政策。在這樣的貨幣政策合力作用下，美元匯率難以重拾強勢。

    另一方面，美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟阻礙加息。雖然美國第二、三季度經(jīng)濟增速穩(wěn)健，疊加外部經(jīng)濟向好，就業(yè)市場良性擴張，但在拉動通脹方面，效率并不高。美國去年11月核心PCE物價指數(shù)同比增速達到1.8%，創(chuàng)下8個月以來高位，但仍未達到美聯(lián)儲2%的目標。而通脹作為美聯(lián)儲重要政策目標之一，始終無法出現(xiàn)有效提升，也是美聯(lián)儲在未來一段時期內(nèi)，無心連續(xù)加息的根本。此外，日前美國政府“停擺”也對美國投資環(huán)境造成一定影響，因此市場普遍預期美元弱勢格局有望持續(xù)。

    美元弱勢將利好全球風險資產(chǎn)，尤其是股票市場。美銀美林日前表示，全球股市與其他市場的強勁漲勢或持續(xù)，直到借貸成本上漲和美元升值迫使投資者收斂。渣打銀行日前表示，步入2018年，全球資本市場的不確定性較前兩年有所走弱，市場機構對今年全球經(jīng)濟的展望比較樂觀。該行表示，預期亞洲（日本除外）股票及歐元區(qū)股票將跑贏全球股票，中國股票將跑贏亞洲（日本除外）股票。

    資金大幅流入港股市場

    美元持續(xù)走軟，直接導致資金大幅流出美元資產(chǎn)，轉而流入全球風險資產(chǎn)市場，全球股市都獲資金面有力支撐，尤其是新興市場最為受益。2018年以來，在全球16個重要的市場指數(shù)中，涉及5大交易市場的7個指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高。英國富時100指數(shù)、印度的孟買SENSEX30指數(shù)、巴西的圣保羅IBOVESPA指數(shù)、美股盤中道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500和納斯達克指數(shù)以及港股恒生指數(shù)紛紛刷新歷史新高。

    根據(jù)EPFR最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2018年1月10日至17日，股市方面資金流入依然強勁。美股市場當周流入73.3億美元，小幅低于上周的80億美元；新興市場當周流入47.2億美元，基本持平前周48.8億美元。歐洲股市當周資金流入規(guī)模繼續(xù)擴大，為62.5億美元，高于前周60億美元；日本股市資金流入態(tài)勢也依舊強勁，當周45.4億美元，超越前周44.3億美元。

    整體來看，全球股市資金整體流入態(tài)勢強勁。而對于中國市場來說，基金的資金流入規(guī)模較上周明顯擴大，合計來看，當周內(nèi)地和香港股票型基金共凈流入13億美元，較上周8.3億美元的流入規(guī)模進一步擴大。同時，繼前一周全球資金大幅流入新興市場、且海外資金加速流入港股后，本周港股市場繼續(xù)大幅吸引資金流入，顯示出海外資金對港股配置興趣逐漸增強。細分來看，本周追蹤中國市場的基金中，EPFR統(tǒng)計范圍內(nèi)的中國內(nèi)地基金流出1254萬美元，較上周5.3億美元的流出規(guī)模已經(jīng)明顯縮小。因此，剔除內(nèi)地基金后，本周流入大體不含A股的港股市場的海外資金規(guī)模為9.9億美元。而大幅流入港股市場的資金，是港股連續(xù)刷新歷史新高的直接推動力。

    市場人士表示，港股市場目前估值仍低，且市場看好中國內(nèi)地核心資產(chǎn)，這兩大上漲邏輯并未改變，因此港股上行趨勢受市場廣泛看好。此外人民幣升值將利好中資公司的盈利，疊加港股市場推出一系列新政，預期2018年港股市場的成交量也將有進一步的提升，眾多利好因素共振，港股市場成為海外資金布局新興市場風險資產(chǎn)的首選。