有證券公司人士11日向中國證券報記者透露，新增集合資管計劃參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務被有關(guān)部門叫停。業(yè)內(nèi)人士表示，券商資管只能參與除委托貸款外的其他非標業(yè)務。但對中小型券商而言，獲取其他非標項目難度較大，這對券商資管非標業(yè)務開展帶來一定影響。

    存續(xù)產(chǎn)品到期不得展期

    中國證券報記者11日從券商資管機構(gòu)獲悉，券商不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務的集合資產(chǎn)管理計劃。已參與上述貸款類業(yè)務的集合資產(chǎn)管理計劃自然到期結(jié)束，不得展期；定向資產(chǎn)管理計劃參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務的，管理人應切實履行管理人職責，向上應穿透識別委托人資金來源，確保資金來源為委托人自有資金，不存在委托人使用募集資金情況；向下做好借款人盡職調(diào)查、信用風險防范等工作，其他監(jiān)管機構(gòu)有相關(guān)要求的，也應從其規(guī)定。已參與上述貸款類業(yè)務定向資產(chǎn)管理計劃發(fā)生兌付風險的，管理人應及時向監(jiān)管部門及行業(yè)協(xié)會報告。管理人應切實履行職責，做好風險處置工作，不得剛性兌付。

    東北證券報告表示，委托貸款與資管結(jié)合起來，是影子銀行重要組成部分。諸多銀行面對實體經(jīng)濟尤其是房地產(chǎn)企業(yè)、城投公司融資需求，受限于監(jiān)管政策，無法直接貸款給企業(yè)，必須選擇資管作為通道方能將資金貸出。2012年下半年，證券公司、基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務相繼放松，逐步代替信托成為銀行資金投放通道。由于非標類業(yè)務離不開貸款業(yè)務，證券公司、基金子公司又沒有貸款資質(zhì)，于是證券公司、基金子公司設立的資管計劃往往需聯(lián)合銀行進行委托貸款才能將資金注入實體。

    券商資管非標業(yè)務受影響

    銀監(jiān)會近日發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》。《辦法》對委托貸款資金來源提出合法合規(guī)性要求，商業(yè)銀行不得接受受托管理的他人資金、銀行的授信資金、具有特定用途的各類專項基金、其他債務性資金和無法證明來源的資金等發(fā)放委托貸款。銀監(jiān)會依法批準設立的具有貸款業(yè)務資格的其他金融機構(gòu)辦理委托貸款業(yè)務適用該辦法。某信托公司研究員表示，此處其他金融機構(gòu)是否包括信托公司等具有貸款資質(zhì)的公司令一些業(yè)內(nèi)人士感到困惑。但是，有關(guān)部門要求券商不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務的集合資產(chǎn)管理計劃，相當于間接承認受托貸款中有信托貸款的成分，對《辦法》中不太明確的部分進行更明確的要求。

    北京某中型券商資管人士表示，公司大部分非標業(yè)務都是委貸形式。目前，受（收）益權(quán)、應收賬款等類型非標業(yè)務仍可進行。但對中小型券商而言，獲取此類項目難度較大，這對公司非標業(yè)務開展產(chǎn)生一定影響。