■本報記者 李冰

    近日，北京?？迫谕ㄖЦ斗?wù)股份有限公司（簡稱：海科融通）又因為收購事宜上了“頭條”。

    翠微股份公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買海科融通100%的股權(quán)，但隨后收到了上交所的問詢，后者詢問?？迫谕I(yè)務(wù)合規(guī)性、經(jīng)營情況、財務(wù)信息、歷次重組情況等。

    有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有10余家中小支付機(jī)構(gòu)發(fā)生股權(quán)變動，支付機(jī)構(gòu)股權(quán)交易市場相對活躍。但是由于中小支付機(jī)構(gòu)近年來在合規(guī)經(jīng)營、持續(xù)經(jīng)營方面面臨較大的壓力。當(dāng)收購方成為上市公司時，部分機(jī)構(gòu)潛在的經(jīng)營問題正在成為收購過程中的不確定項。近年來，已有3家上市公司擬收購?？迫谕?，其中前兩次已以失敗告終。

    11月22日，翠微股份發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買海科融通100%的股權(quán)。本次交易完成后，?？迫谕▽⒊蔀榇湮⒐煞莸淖庸荆鳡I業(yè)務(wù)將新增第三方支付業(yè)務(wù)。

    不過，隨后11月25日，翠微股份發(fā)布《關(guān)于收到上海證券交易所問詢函》（簡稱：《問詢函》）。公告稱，因擬購買?？迫谕ㄒ皇?，收到上海證券交易所的意見函，從問詢內(nèi)容來看，交易所關(guān)注到?？迫谕I(yè)務(wù)合規(guī)性、經(jīng)營情況、財務(wù)信息、歷次重組情況等方面。

    記者了解到，早在2015年12月25日，永大集團(tuán)曾發(fā)布與?？迫谕ㄏ嚓P(guān)收購事宜，但時隔半年之后，永大集團(tuán)發(fā)布公告終止了該項重大資產(chǎn)重組事項。此后，2016年9月份，新力金融披露將收購海科融通100%股權(quán)，2018年3月份，新力金融發(fā)布終止重大資產(chǎn)重組公告。

    而針對合規(guī)問題，上交所強(qiáng)調(diào)要求披露，?？迫谕ㄔ?014年4月份及2016年8月份因未落實特約商戶實名制等違規(guī)問題被中國人民銀行濟(jì)南分行及營業(yè)管理部予以行政處罰，需補(bǔ)充披露?？迫谕壳笆欠駥ο嚓P(guān)業(yè)務(wù)完成整改，說明相關(guān)處罰對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營及財務(wù)狀況的具體影響，是否影響支付業(yè)務(wù)許可證續(xù)展等情況。

    《證券日報》記者關(guān)注到，?？迫谕ù饲按_實多次被監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰。據(jù)《證券日報》記者通過“支付搜”不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從2014年至今，海科融通被罰記錄有12次，僅2019年就已有4次被罰記錄。

    針對問詢，麻袋研究院高級研究員蘇筱芮接受《證券日報》記者采訪時分析認(rèn)為，交易所關(guān)注收購與被收購方的資源整合效果，收購方需向監(jiān)管證明其具有合理目的，且雙方的資源整合后能夠形成1+1>2的效應(yīng)。同時在當(dāng)前防范化解金融重大風(fēng)險的背景下，防止風(fēng)險擴(kuò)散，加強(qiáng)不合規(guī)整改，是監(jiān)管重點關(guān)注的方向。

    據(jù)中國支付網(wǎng)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有商銀信、國付寶、快捷通、銀信聯(lián)、雙乾支付、得仕、新生支付、成都摩寶、合利寶、銀視通、浙江航天電子等多家支付機(jī)構(gòu)被公開披露出發(fā)生了股權(quán)收并購行為。翠微股份擬收購海科融通背后，是中小支付機(jī)構(gòu)較活躍的成交市場。

    中國支付網(wǎng)創(chuàng)始人劉剛對《證券日報》記者表示，“中小支付交易活躍，一方面是因為“買主”在經(jīng)營中有合規(guī)的訴求，需要支付牌照來補(bǔ)齊合規(guī)的短板，另一方面是支付行業(yè)市場集中度越來越高，絕大部分的業(yè)務(wù)量集中在幾家寡頭機(jī)構(gòu)手里，中小支付機(jī)構(gòu)生存經(jīng)營愈發(fā)困難，在牌照還有行情的情況下，賣出也不失為一種較好的選擇。”

    蘇筱芮對《證券日報》記者講述認(rèn)為，未來將會有更多支付機(jī)構(gòu)尋求被收購，但最終達(dá)成收購都需面臨重重阻礙，主要因：第一，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的較少。收購方偏好業(yè)務(wù)干凈、無抵押、無處罰的支付機(jī)構(gòu)及其股東，這樣的優(yōu)質(zhì)資源較為有限；第二，估值方法局限。根據(jù)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》第十七條，支付機(jī)構(gòu)不得轉(zhuǎn)讓、出租、出借《支付業(yè)務(wù)許可證》，收購方不易尋找合適的參照物。