本報記者 陳瀟

    “總體來說，公司前端經(jīng)營數(shù)據(jù)向好，經(jīng)營性現(xiàn)金流逐步修復(fù)，合同資產(chǎn)和應(yīng)收款上漲壓力放緩等等，均為長期發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。”8月25日，綠城管理控股有限公司（以下簡稱“綠城管理”）董事會聯(lián)席主席郭佳峰在業(yè)績溝通會上對《證券日報》等媒體表示，2025年上半年度，代建行業(yè)從規(guī)模競爭向質(zhì)量競爭轉(zhuǎn)型，在周期性挑戰(zhàn)中展露出結(jié)構(gòu)性機遇。

    作為代建賽道龍頭，綠城管理業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)市場關(guān)注。2025年上半年，公司實現(xiàn)收入13.74億元，同比下降17.7%；毛利率約40%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤約2.56億元。公司決定首次實施中期分紅，每股派息0.076元。

    具體來看，在拓展方面，綠城管理在上半年度新拓規(guī)模逆勢上漲，新拓代建面積約1989萬平方米，同比增長13.9%；新拓代建費約50億元，同比增長19.1%。

    “過去兩年，大量企業(yè)涌入代建賽道，最多的時候有一百多家。今年，行業(yè)格局開始發(fā)生變化，一方面市場競爭激烈，價格戰(zhàn)和內(nèi)卷依然存在。另一方面，頭部企業(yè)市場份額在持續(xù)擴大，尾部企業(yè)在不斷出清，行業(yè)格局開始重塑。”綠城管理執(zhí)行董事兼行政總裁王俊峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，在經(jīng)歷了一輪經(jīng)營周期后，委托方會選擇真正有能力、能為他們帶來利益增值的代建企業(yè)，而不是靠低價和無限承諾獲取項目。

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，上半年，綠城管理利潤率相對更高的商業(yè)代建占比持續(xù)上揚，占新拓總建筑面積的81%左右；來自金融機構(gòu)、私營企業(yè)、國有企業(yè)委托方的業(yè)務(wù)量均較去年同期有所增長。

    “從市占率角度來看，我們已經(jīng)連續(xù)9年保持20%以上。在競爭最為激烈的2024年，我們的市占率不降反增，達到22.1%。”王俊峰表示，2025年上半年，綠城管理市占率的數(shù)據(jù)仍然在擴大，這主要得益于公司的先發(fā)優(yōu)勢、龍頭效應(yīng)、全國化布局以及過硬的自身條件。

    除此之外，綠城管理的管理層在業(yè)績會上提到，上半年，私企委托方的活躍度明顯提升。這部分業(yè)務(wù)一方面商務(wù)條件相對更優(yōu)；另一方面，民企的活躍將帶來廣闊的增量市場空間，預(yù)估這個板塊未來還將迎來更多機會。

    從城市能級來看，綠城管理一二線城市繼續(xù)保持58%的較高占比，尤其是杭州、南京、石家莊、蘇州等經(jīng)濟發(fā)達的城市，項目可兌現(xiàn)度相對更強。

    交付和訂單方面，王俊峰透露，2025年上半年，公司交付建筑面積465萬平方米，占到代建行業(yè)交付面積Top10企業(yè)總量的60%。預(yù)計今年下半年，公司還將有1000萬平方米左右的交付面積，連續(xù)三年實現(xiàn)1500萬平方米左右的交付量。截至年中，公司在手訂單總建筑面積為1.265億平方米，其中環(huán)渤海京津冀、長三角、珠三角、成渝四大城市群占比達77%。

    針對公司今年首次實施中期分紅的原因，郭佳峰在業(yè)績會上進行了回應(yīng)。他表示，綠城管理作為輕資產(chǎn)公司，對現(xiàn)金需求不高，公司一直秉持“與股東共享發(fā)展成果”的理念，自2020年上市以來，累計已分紅約30億元，過去兩年幾乎將全部盈利分配給投資者。今年之所以啟動中期分紅，主要基于兩方面考量：一是行業(yè)競爭趨于理性，公司新拓規(guī)模和經(jīng)營性現(xiàn)金流都逐步向好；二是賬上的現(xiàn)金也比較充裕，自身的能力、效率和競爭力等各方面都有了比較好的提升。

    “中期分紅不僅體現(xiàn)了我們對現(xiàn)金流管理和經(jīng)營能力的信心，也提升了股東回報的及時性與穩(wěn)定性。”郭佳峰表示，公司考慮將在“資金安全墊充足、經(jīng)營持續(xù)向好”的情況下，優(yōu)化派息方式，確保股東獲得長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的回報。