本報(bào)記者 劉釗

    記者獲悉，近日，海爾智家旗下全資子公司海爾印度擬進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，海爾智家向印度巴蒂集團(tuán)及美國華平投資合計(jì)轉(zhuǎn)讓海爾印度49%股權(quán)。交易完成后，海爾智家仍持有49%股權(quán)，剩余2%股權(quán)納入當(dāng)?shù)毓芾韴F(tuán)隊(duì)中長期激勵(lì)計(jì)劃，公司仍保持海爾印度最大單一股東地位，對核心經(jīng)營的主導(dǎo)權(quán)未發(fā)生變化。

    據(jù)接近交易的知情人士對《證券日報(bào)》記者透露，海爾智家深耕印度市場已超20年，累計(jì)投資規(guī)模近3億美元，而本次交易估值已經(jīng)遠(yuǎn)超這一金額。此次交易不僅讓海爾印度實(shí)現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化優(yōu)化，也收回了歷史投資成本，斬獲可觀的投資回報(bào)。

    業(yè)界普遍認(rèn)為，本次引入的兩大股東將與海爾智家形成協(xié)同效應(yīng)。其中，印度巴蒂集團(tuán)作為印度本土龍頭企業(yè)，在本地渠道、品牌資源及政策理解上具備深厚積淀；美國華平投資則擁有豐富的全球資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與產(chǎn)業(yè)資源整合能力。三方攜手有望進(jìn)一步強(qiáng)化海爾印度在當(dāng)?shù)氐那罎B透與品牌影響力，鞏固其頭部市場地位。

    從市場基本面來看，印度已成為中國家電企業(yè)全球化布局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)?！禘xpert Market Research》數(shù)據(jù)顯示，2024年印度家電市場規(guī)模達(dá)777.4億美元，預(yù)計(jì)到2034年將增至1353.3億美元，期間，年復(fù)合增長率達(dá)5.70%，是全球增長最快的家電市場之一。支撐市場增長的核心邏輯包括印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張、中產(chǎn)階級群體壯大、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速及消費(fèi)升級趨勢顯著。IMF預(yù)測，2025年至2030年，印度實(shí)際GDP年復(fù)合增長率將達(dá)6.4%，經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步撬動(dòng)家電消費(fèi)需求。

    值得注意的是，印度經(jīng)濟(jì)高增長背后，其市場投資壁壘同樣不容忽視。公開消息顯示，自2020年起，印度政府對來自陸上鄰國的投資實(shí)施更為嚴(yán)格的審批制度，部分外資項(xiàng)目面臨審核周期拉長、不確定性上升等問題，中國企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營的政策與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，需重點(diǎn)應(yīng)對法律、稅務(wù)及勞動(dòng)三大合規(guī)挑戰(zhàn)。

    無獨(dú)有偶，近日TikTok在美國也采用了類似的操作方式，引入了甲骨文、銀湖資本、阿聯(lián)酋MGX等投資者，實(shí)現(xiàn)在美國市場的合規(guī)運(yùn)營。

    在此背景下，海爾智家的股權(quán)交易不失為中國企業(yè)應(yīng)對印度市場風(fēng)險(xiǎn)的有益嘗試。通過引入本土及國際戰(zhàn)略投資者，海爾印度既能綁定本地資源，精準(zhǔn)地把握市場需求與政策導(dǎo)向，分享市場增長紅利；同時(shí)可借助股東多元化分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提升應(yīng)對政策變動(dòng)與合規(guī)挑戰(zhàn)的能力。

    據(jù)悉，海爾印度已設(shè)定2027年收入達(dá)20億美元的目標(biāo)。此次股權(quán)調(diào)整無疑為這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。未來若海爾印度推進(jìn)上市，海爾智家作為母公司所持股份的價(jià)值有望實(shí)現(xiàn)顯著提升，其長期財(cái)務(wù)回報(bào)空間仍具想象力。

    分析人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國企業(yè)走出去開拓全球市場的進(jìn)程不斷加快，但在法律、稅務(wù)、數(shù)據(jù)等方面面臨著較大的合規(guī)挑戰(zhàn)，此次海爾智家的操作為國內(nèi)企業(yè)布局印度市場提供了有益啟示。

（編輯 喬川川）