本報(bào)記者 李雯珊

    12月以來(lái)，A股并購(gòu)重組市場(chǎng)迎來(lái)密集窗口期，多家上市公司密集披露并購(gòu)重組相關(guān)進(jìn)展公告，交易類型涵蓋協(xié)議收購(gòu)、資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等多種形式、部分項(xiàng)目已進(jìn)入審核或完成階段，涉及新能源、計(jì)算機(jī)、軟件信息等多個(gè)領(lǐng)域。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，12月1日截至12月9日，共有39家上市公司發(fā)布并購(gòu)重組最新進(jìn)展公告，其中，有5家上市公司首次披露了并購(gòu)重組的公告事項(xiàng)。2024年同期只有1家上市公司發(fā)布了并購(gòu)重組最新進(jìn)展公告。

    “A股市場(chǎng)并購(gòu)重組熱度提升的原因，一方面，政策持續(xù)寬松與積極引導(dǎo)提振市場(chǎng)信心，2024年9月份發(fā)布的‘并購(gòu)六條’政策組合，大幅提高審核效率，同時(shí)明確鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，特別是向軟件信息、新能源、生物醫(yī)藥等‘新質(zhì)生產(chǎn)力’領(lǐng)域集中。另一方面，企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求涌現(xiàn)，上市公司利用再融資工具拓展第二增長(zhǎng)曲線，或整合產(chǎn)業(yè)鏈以提升競(jìng)爭(zhēng)力。”萬(wàn)聯(lián)證券股份有限公司策略分析師宮慧菁接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    從近期披露的案例來(lái)看，12月份，并購(gòu)重組市場(chǎng)呈現(xiàn)出“傳統(tǒng)行業(yè)謀轉(zhuǎn)型、新興行業(yè)強(qiáng)整合”的顯著特征，不同行業(yè)的交易邏輯各有側(cè)重，但均圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力提升展開(kāi)。

    12月9日，國(guó)家電投集團(tuán)產(chǎn)融控股股份有限公司（下稱“電投產(chǎn)融”）披露重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案），擬通過(guò)資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金“三步走”戰(zhàn)略，將上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從當(dāng)前的金融與能源雙主業(yè)，徹底轉(zhuǎn)型為專注于核能發(fā)電的單一主業(yè)，打造國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司旗下核電運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)整合平臺(tái)。

    根據(jù)交易方案，電投產(chǎn)融擬以所持國(guó)家電投集團(tuán)資本控股有限公司100%股權(quán)（作價(jià)151.08億元）作為置出資產(chǎn)，與國(guó)家核電技術(shù)有限公司（下稱“國(guó)家核電”）所持國(guó)電投核能有限公司（下稱“電投核能”）股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換；差額部分402.85億元由上市公司向國(guó)家核電及中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)行股份支付，同時(shí)擬向不超過(guò)35名特定投資者募集配套資金不超過(guò)50億元，全部用于山東海陽(yáng)核電站3、4號(hào)機(jī)組建設(shè)。交易完成后，電投核能100%股權(quán)（作價(jià)553.94億元）將注入上市公司。

    同日，哈爾濱威帝電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“威帝股份”）發(fā)布公告，公司與胡濤、萬(wàn)紅娟簽署《股權(quán)收購(gòu)意向性協(xié)議》，擬通過(guò)支付現(xiàn)金受讓江蘇智越天成企業(yè)管理有限公司51%股權(quán)及標(biāo)的公司江蘇玖星精密科技股權(quán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“玖星精密科技”），預(yù)計(jì)取得標(biāo)的公司不低于51%表決權(quán)，從而取得控制權(quán)。

    公告顯示，威帝股份主要從事汽車(chē)電子產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，其產(chǎn)品涵蓋儀表、傳感器等百余種品類，形成完整汽車(chē)電器配套體系；玖星精密科技從事精密金屬零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括精密滑軌、鋁合金外觀件等，主要用于中高端家電等領(lǐng)域。

    12月初，云南恩捷新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恩捷股份”）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。

    恩捷股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“我們不僅要做好‘中國(guó)制造’，更要實(shí)現(xiàn)‘全球制造’。公司通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)資源，持續(xù)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，主動(dòng)擁抱市場(chǎng)變化、共拓產(chǎn)業(yè)新空間。”

    “結(jié)合12月份以來(lái)上市公司披露的并購(gòu)重組進(jìn)展，能清晰看到政策引導(dǎo)與市場(chǎng)需求共振下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)新圖景；從積極效應(yīng)來(lái)看，當(dāng)前的并購(gòu)重組已成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)‘1+1>2’協(xié)同效應(yīng)的核心路徑。更值得關(guān)注的是，并購(gòu)目的已從過(guò)去的‘套利驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)’。”中山大學(xué)管理學(xué)院教授、會(huì)計(jì)與審計(jì)專業(yè)學(xué)位項(xiàng)目主任柳建華向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    他還認(rèn)為，必須清醒認(rèn)識(shí)到，并購(gòu)重組絕非“一本萬(wàn)利”，風(fēng)險(xiǎn)防控仍是關(guān)鍵，“重并購(gòu)、輕整合”“重?cái)U(kuò)張、輕風(fēng)控”的老問(wèn)題仍需警惕。只有將戰(zhàn)略協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)防控與合規(guī)運(yùn)營(yíng)貫穿始終，才能真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最終目標(biāo)。

（編輯 才山丹）