本報記者 李喬宇

    11月1日，中國上市公司協(xié)會發(fā)布《中國上市公司2025年三季報經營業(yè)績報告》。

    2025年前三季度，我國經濟保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，GDP同比增長5.2%。截至10月31日，除公告延遲披露外，我國境內股票市場（滬、深、北三家證券交易所，以下簡稱“全市場”）共5446家上市公司披露2025年三季度報告。

    數(shù)據顯示，上市公司整體業(yè)績持續(xù)改善，科創(chuàng)引領作用凸顯，產業(yè)結構煥新升級，分紅回購頻次穩(wěn)步提升，高質量發(fā)展邁出堅實步伐。

    89家公司年內分紅金額超10億元

    今年前三季度，上市公司經營業(yè)績持續(xù)改善。前三季度，上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入53.46萬億元，凈利潤4.70萬億元，同比增長1.36%、5.50%。全市場共4183家上市公司實現(xiàn)盈利，盈利面近八成，3182家公司營收正增長，2467家公司凈利潤正增長，1957家公司營收、凈利潤同比雙增長。

    分季度看，第三季度上市公司營收、凈利潤同比增長3.82%、11.45%，環(huán)比增長2.40%、14.12%，增速較上半年顯著提升，逐季向好態(tài)勢繼續(xù)鞏固。

    同時，上市公司分紅回購頻次穩(wěn)步提升。截至10月31日，全市場共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度現(xiàn)金分紅預案，較上年同期增加141家，其中38家公司進行多次分紅。全市場現(xiàn)金分紅總額7349億元，89家公司年內分紅金額超10億元。

    剔除停止實施的情況，全市場1195公司共發(fā)布1525單2025年回購預案，目前已完成899單，其中253家公司發(fā)布多單回購。全市場累計回購金額923億元，其中，自有資金回購占比36%，注銷式回購占比26%。

    前三季度，標志性改革漸次落地。“十四五”期間，資本市場改革取得積極成效，一批牽引性強、含金量高的標志性舉措有序鋪開。投資端改革實現(xiàn)突破，推動中長期資金入市工作指導意見及實施方案出臺，“引長錢、促長投”改革效果加快顯現(xiàn)，截至8月末，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元。融資端改革不斷深化，縱深推進板塊改革，科創(chuàng)板推出設置科創(chuàng)成長層等“1+6”政策舉措。“十五五”資本市場規(guī)劃聚焦固本培元，將擇機推出再融資儲架發(fā)行制度，進一步拓寬上市公司并購重組支持渠道，全面提升資本市場適應性、包容性，有力促進上市公司做優(yōu)做強、實現(xiàn)高質量發(fā)展。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，整體來看，前三季度上市公司表現(xiàn)穩(wěn)健向好，盈利質量持續(xù)提升。凈利潤增速顯著高于營收增速，顯示企業(yè)盈利能力增強。特別是第三季度凈利潤環(huán)比大幅增長14.12%，逐個季度向好態(tài)勢明顯，這表明經濟內生動力正在增強。盈利企業(yè)占全市場近八成，近兩千家營收凈利雙增長，這展現(xiàn)了“實體經濟堅持智能化、綠色化、融合化方向”的利潤成效和經濟價值。

    田利輝認為，上市公司全年業(yè)績增長確定性增強。特別是消費旺季、“以舊換新”政策和產業(yè)升級將形成共振，第四季度盈利增速有望進一步提升。預計2025年全年，上市公司凈利潤增速領先于營收增速，企業(yè)盈利質量將持續(xù)改善。

    電子行業(yè)市值規(guī)模超銀行業(yè)

    前三季度，上市公司積極踐行國家戰(zhàn)略，堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，合計研發(fā)投入1.16萬億元，同期規(guī)模連續(xù)3年超萬億元，同比增長3.88%，增速較上半年提升0.23個百分點，其中168家公司研發(fā)投入超十億元。

    今年前三季度，科創(chuàng)企業(yè)增勢明顯。前三季度，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市公司分別實現(xiàn)營收32486.28億元、10142.07億元、1450.68億元，凈利潤2446.61億元、441.25億元、92.03億元，其中創(chuàng)業(yè)板營收、凈利潤同比增速均超10%。

    上市公司含“科”量進一步提高。截至2025年10月31日，全市場總市值達107.32萬億元，其中電子行業(yè)位列第一，市值規(guī)模超過銀行業(yè)，占比12.42%，較年初提升近3個百分點；通信、計算機行業(yè)市值較年初增加超過9000億元。

    在此期間，產業(yè)發(fā)展向“新”聚能。前三季度，19個門類行業(yè)中，17個行業(yè)實現(xiàn)盈利，9個行業(yè)營收正增長，10個行業(yè)凈利潤正增長，7個行業(yè)營收、凈利潤同比雙增長。

    實體經濟堅持智能化、綠色化、融合化方向，先進制造成為重要增長極。今年前三季度，文生視頻模型加速迭代，AI數(shù)據存儲需求擴張，存儲芯片產業(yè)上市公司營收同比增長16.08%，凈利潤同比增長26.44%。全固態(tài)電池技術取得重大突破，新能源汽車續(xù)航能力有望躍升，兩產業(yè)上市公司營收同比增長超10%，凈利潤同比增速超20%。“反內卷”治理成效顯現(xiàn)，光伏設備、水泥等重點行業(yè)控產提質，多家上市公司實現(xiàn)減虧。

    各地深入實施提振消費專項行動，推動耐用消費品以舊換新，大力培育服務消費、新型消費。前三季度，全國電影總票房突破400億元，游戲版號發(fā)放節(jié)奏加快，小眾游、出境游持續(xù)升溫，影視院線、游戲、交通運輸行業(yè)營收同比分別增長9.31%、24.40%、0.25%。全國快遞業(yè)務量再創(chuàng)新高，5家上市公司營收同比增長9.11%。避險情緒升溫推動金價走高，貴金屬行業(yè)上市公司營收同比增長22.36%，凈利潤同比增長55.96%。中小銀行進一步調降存款利率，增量資金接續(xù)涌入權益市場，券商、保險業(yè)凈利潤同比增幅超30%。