本報記者 李婷

    6月27日，納川股份回復(fù)交易所年報問詢函時表示，若持續(xù)受到下游客戶回款不及時的影響，公司可能會存在一定的流動性風(fēng)險。

    數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，納川股份有息負債12.99億元，其中一年內(nèi)到期金額5.55億元。而截至5月31日，公司貨幣資金余額僅5595.29萬元，其中受限資金達3871.93萬元，存在一定的資金壓力。

    一年內(nèi)需償債5.55億元

    納川股份是國內(nèi)最大的高密度聚乙烯（HDPE）纏繞結(jié)構(gòu)壁管（克拉管）供應(yīng)商，目前公司主營管材研發(fā)、制造、管道修復(fù)、管道工程服務(wù)、管網(wǎng)投資運營。

    近年來，公司營業(yè)收入持續(xù)下降，歸母凈利潤連續(xù)三年虧損。公司營業(yè)收入從2020年的8.95億元逐年下滑至2023年的3.96億元；2021年至2023年，公司歸母凈利潤累計虧損達7.23億元。2023年度，公司僅實現(xiàn)營業(yè)收3.96億元，而歸母凈利潤虧損高達3.06億元。

    對此，納川股份回復(fù)稱，公司營業(yè)收入持續(xù)下滑、業(yè)績虧損的原因是經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整，材料貿(mào)易業(yè)務(wù)縮減；管材市場供需不平衡，行業(yè)競爭加劇，公司的管材訂單減少。

    在經(jīng)營壓力下，納川股份的債務(wù)壓力增大。

    納川股份年審會計所認為，公司當前償債壓力大，經(jīng)營性資金優(yōu)先用于償還貸款，導(dǎo)致公司的貨幣資金與公司經(jīng)營需求無法匹配，存在一定的流動性風(fēng)險。

    納川股份提出，公司未來一年內(nèi)預(yù)計需償還銀行貸款本金5.55億元，其中4.43億元可續(xù)貸，缺口1.12億元。另有到期未收回的PPP項目政府付費2.40億元，以及未來一年內(nèi)到期的PPP項目政府付費2.04億元，合計4.44億元，公司將加大催收力度。

    “但若持續(xù)受到下游客戶回款不及時的影響，公司可能會存在一定的流動性風(fēng)險。”納川股份在回復(fù)函中特別提示。

    “在上市公司中，流動性風(fēng)險通常表現(xiàn)為公司難以通過出售資產(chǎn)或獲取現(xiàn)金來滿足其短期債務(wù)和運營需求。”康德智庫專家、上海恒隆律師事務(wù)所律師邵文利表示，投資者可以通過關(guān)注上市公司流動資產(chǎn)與流動負債的比值、現(xiàn)金比率、凈營運資本等多個指標綜合分析，謹慎判斷。

    公司持續(xù)“無主”

    另一方面，納川股份持續(xù)面臨無控股股東、無實際控制人的狀態(tài)。

    公開信息顯示，早在2021年3月27日，納川股份原控股股東、實際控制人陳志江將其持有的占公司5.01%股份轉(zhuǎn)讓給長江環(huán)保集團，陳志江對公司持股比例降至15.94%，而長江生態(tài)環(huán)保集團有限公司、三峽資本控股有限責(zé)任公司（以下統(tǒng)稱“三峽股東方”）合計持股比例為20.29%，納川股份被認定為無控股股東、無實際控制人。

    此后，陳志江持股比例持續(xù)下降，2023年8月至2024年5月，陳志江多次因司法拍賣被動減持所持公司股票，截至目前，陳志江持股比例為0.68%。

    而納川股份在問詢函回復(fù)中稱，三峽股東方所持公司股份表決權(quán)未超過30%，無法實際控制公司的經(jīng)營管理。三峽股東方和陳志江，亦不存在潛在的、未披露的表決權(quán)委托或放棄等安排，不存在謀求公司控制權(quán)的意圖及目的。

    傳播星球app聯(lián)合創(chuàng)始人付學(xué)軍對《證券日報》記者分析認為，公司長期處于無控股股東、無實控人狀態(tài)也可能存在一定風(fēng)險，可能導(dǎo)致公司內(nèi)部權(quán)力制衡失調(diào)，影響公司決策效率和質(zhì)量，可能使公司治理結(jié)構(gòu)失衡，可能導(dǎo)致公司缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標等。上市公司應(yīng)加強公司治理監(jiān)管，完善內(nèi)部控制制度，提高透明度，保護投資者利益。

    業(yè)內(nèi)人士認為，眼下納川股份的核心管理團隊董監(jiān)高的人員穩(wěn)定同樣備受關(guān)注。

    此前在6月4日，納川股份公告稱，公司董事長陳志江已提交書面辭職報告，因個人身體原因申請辭去公司第五屆董事會董事、董事長、戰(zhàn)略委員會主任委員、審計委員會委員等職務(wù)。今年以來，納川股份在今年已五次披露核心管理層人員變動消息。

    由于陳志江的辭職將導(dǎo)致公司董事會成員人數(shù)低于法定最低人數(shù)，因此陳志江需待公司股東大會選舉產(chǎn)生出新任董事后方能離職。

（編輯 孫倩）