本報記者 吳曉璐

    7月伊始，科創(chuàng)板首單小額快速定增——億華通定增提交注冊，引起市場關(guān)注。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日統(tǒng)計，截至7月5日記者發(fā)稿，今年以來，A股239單定增項目實施，合計募資3881.66億元，同比增長8.69%。

    市場人士表示，定增有助于上市公司提升盈利能力，改善公司治理，促進公司做優(yōu)做強。今年以來，A股定增市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征，投資者更青睞頭部核心企業(yè)。另外，多單鎖價定增引入戰(zhàn)略投資者項目獲批，成為定增市場一大亮點，戰(zhàn)略投資者參與公司治理，可以與上市公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，有助于提高公司治理水平，提高上市公司質(zhì)量。

    電子等四行業(yè)募資規(guī)模較高

    據(jù)記者梳理，上述239單定增項目中，化工、電子、機械設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量較多，分別有34單、29單、28單和25單。從融資規(guī)模來看，電子、銀行、汽車、機械設(shè)備行業(yè)定增融資規(guī)模較高，分別為473.75億元、403.8億元、339.1億元、333.68億元。

    “今年以來，定增市場總體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的行情，一些熱點主題如科技、醫(yī)藥板塊，以及經(jīng)營好的公司定增發(fā)行相對比較通暢，而一些高價的炒題材概念公司，則因為估值較高，定增發(fā)行較為困難。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “今年定增市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，頭部核心企業(yè)受到市場追捧，所以定增主要還是集中在這些企業(yè)中。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷對《證券日報》記者表示，“目前，定增市場的關(guān)鍵是能不能成功發(fā)行。股價不太理想的話，企業(yè)即使拿到批文，也不太好發(fā)行，還要擔心批文過期。”

    從審核角度來看，今年以來，截至7月5日，206單定增拿到“通行證”，其中主板114單定增獲核準，86單創(chuàng)業(yè)板定增和6單科創(chuàng)板定增注冊生效，其中59單已經(jīng)完成發(fā)行，還有147單未發(fā)行。

    7月1日，科創(chuàng)板首單小額快速定增億華通定增提交注冊。小額快速定增在創(chuàng)業(yè)板已有較多實踐。今年以來，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有3單小額快速定增注冊生效，從受理到注冊生效，平均用時17天。

    “小額快速定增類似于‍‍港股市場的‘閃電配售’，審核速度非常快。一般情況下，采用小額快速定增的公司，已經(jīng)提前找好了投資者。”張雷表示。

    “越來越多的公司選擇小額快速定增，這樣能夠快速的獲得資金，保證公司現(xiàn)金流的安全。對于上市公司而言，小額定增操作比較便捷，也能夠快速的解決燃眉之急。”陳靂表示。

    定增引入戰(zhàn)投重新升溫

    今年以來，上市公司定增引入戰(zhàn)投重新升溫。今年3月份和4月份，德邦股份、先導智能定增引入戰(zhàn)投先后獲證監(jiān)會核準和同意注冊。德邦股份鎖價定增已經(jīng)發(fā)行上市，據(jù)先導智能公告，公司引入戰(zhàn)投增發(fā)股份將于7月7日上市。

    2020年2月份，再融資新規(guī)出臺后，其中定增引入戰(zhàn)投可以鎖價八折且鎖定期18個月，獲得上市公司和機構(gòu)的追捧。但是，考慮到戰(zhàn)投標準較為模糊，可能引起套利，2020年3月份，證監(jiān)會發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者有關(guān)事項的監(jiān)管要求》，明確定增引入戰(zhàn)投的具體要求。此后，多家公司定增引入戰(zhàn)投項目撤回申請。

    “再融資新規(guī)實施后，監(jiān)管可能擔心鎖價定增存在利益輸送，所以比較謹慎，畢竟要打八折，而且只鎖定18個月。從去年3月份的發(fā)布戰(zhàn)投要求來看，其實監(jiān)管層對戰(zhàn)投的要求是比較清晰和具體的。”張雷表示，從監(jiān)管要求來看，簽署戰(zhàn)略協(xié)議、委派董事實際參與公司治理、長期持股，是監(jiān)管對戰(zhàn)投的明確要求。

    從德邦股份、先導智能定增方案來看，均滿足上述條件，戰(zhàn)投與上市公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，委派董事，并承諾36個月不得轉(zhuǎn)讓，符合長期持有的要求。

    市場人士認為，德邦股份、先導智能定增引入戰(zhàn)投分別獲核準和注冊，對其他上市公司定增引入戰(zhàn)投具有示范和鼓舞意義。

    據(jù)記者統(tǒng)計，5月份以來，上海電力、東華科技、尚品宅配等公司紛紛公告稱，擬定增引入戰(zhàn)投，3家公司分別擬引入長江電力、陜煤集團和北京京東作為戰(zhàn)略投資者。此外，據(jù)記者梳理，東方通、中持股份和西安飲食定增引入戰(zhàn)投項目正在審核中。

    另外，上市公司引入戰(zhàn)投，能產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同，也是監(jiān)管要求之一。德邦股份、先導智能分別引入韻達股份、寧德時代作為戰(zhàn)投，成為上市公司同行或上游企業(yè)。

    “從今年獲批的幾單引入戰(zhàn)投的定增項目來看，戰(zhàn)投都是與企業(yè)密切相關(guān)的企業(yè)。”張雷表示，所以，戰(zhàn)投一般是上下游企業(yè)或者是‍‍能給上市公司帶來資源的大規(guī)模企業(yè)，可以給上市公司帶來客戶或者技術(shù)，或者利用平臺幫助上市公司嫁接資源，幫助上市公司做大做強。