本報記者 杜雨萌

    今年以來，A股多家上市公司相繼實施股權(quán)轉(zhuǎn)讓，一些上市公司實際控制人由此發(fā)生改變，其中部分上市公司受實控人改變影響，從民企變?yōu)閲蟆?/p>

    譬如，10月31日華瑞股份公告稱，公司控股股東、實際控制人孫瑞良及其配偶張依君分別轉(zhuǎn)讓給梧州東泰的無限售流通股份已完成過戶登記手續(xù)。此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶登記完成后，公司的控股股東變更為梧州東泰，實際控制人變更為梧州市國資委。

    11月9日，天能重工公告稱，公司控股股東鄭旭和股東張世啟與珠海港集團簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，相關(guān)協(xié)議實施完成后，公司的控股股東將變更為珠海港集團，實際控制人將變更為珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

    西南證券首席宏觀分析師葉凡在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，多家地方國資入主民企并成為其實控人，可以說是“反向混改”積極推進的典型樣本。在今年疫情背景下，確實有部分民企的主營業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流受到了影響，而國資的入主無疑可以增厚民企資本金，同時幫助企業(yè)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，拓展業(yè)務(wù)范圍，增強民企對創(chuàng)新領(lǐng)域和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資積極性。當(dāng)然，對于地方國資來說，為“優(yōu)秀”資產(chǎn)買單，除了進一步促進民企與國企的合作共贏外，還有助于優(yōu)化國有經(jīng)濟布局，形成國企與民企混合所有制下的融合發(fā)展。

    整體上看，記者綜合Wind以及同花順iFinD數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，以實際發(fā)生日期為準(zhǔn)，今年以來截至11月15日，共有266家上市公司實控人發(fā)生變更，其中，有22家民營企業(yè)實際控制人變?yōu)閲?，相?yīng)地，其企業(yè)性質(zhì)也由民營企業(yè)變?yōu)榈胤絿衅髽I(yè)。

    從上述22家企業(yè)的所屬行業(yè)來看（申萬行業(yè)分類），電氣設(shè)備、建筑裝飾行業(yè)分別有4家，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、機械設(shè)備、公用事業(yè)分別有2家，有色金屬、汽車、交通運輸、國防軍工、紡織服裝、房地產(chǎn)行業(yè)各有1家。

    在葉凡看來，民企與國企的融合發(fā)展，是地方國企推進混合所有制改革、提高資產(chǎn)證券化率以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局在具體實踐中兼顧效率與公平的最優(yōu)方式之一。若單從產(chǎn)業(yè)鏈布局看，該方式兼具三大優(yōu)點：首先，國有企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，而民企的主營業(yè)務(wù)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，股權(quán)并購可以更好地打通產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢；其次，民企變?yōu)閲蠛?，之前較為靈活的經(jīng)營方式、激勵機制以及管理效率對于融入國資新體系、彌補原有產(chǎn)業(yè)鏈布局中的薄弱點具有積極作用；最后，打破國企與民企在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中的分工，形成新的分工協(xié)作，互相促進，打造出“現(xiàn)代化”產(chǎn)業(yè)鏈。

    值得關(guān)注的是，國資委副主任翁杰明曾明確表態(tài)，盡管國企改革三年行動方案并沒有對資產(chǎn)證券化率提出具體指標(biāo)，但該方向是毋庸置疑的。疊加《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中強調(diào)的“鼓勵和支持混合所有制改革試點企業(yè)上市”、“發(fā)揮證券市場價格、估值、資產(chǎn)評估結(jié)果在國有資產(chǎn)交易定價中的作用，支持國有企業(yè)依托資本市場開展混合所有制改革”等內(nèi)容來看，資本市場在積極推動國企上市、提升國有資產(chǎn)證券化率等方面，有望發(fā)揮多重“杠桿效應(yīng)”。

    葉凡預(yù)計，未來，國企和民企在借力資本市場推進混改、兼并重組和專業(yè)化整合方面的界限，或被進一步打破。