本報記者 殷高峰

    7月20日，航發(fā)動力公告重組預案，擬引入包括國發(fā)基金、國家軍民融合產業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、工融金投、中國東方等在內的六家投資者以現金及債權的方式增資公司下屬三家全資子公司：中國航發(fā)沈陽黎明航空發(fā)動機有限責任公司（以下簡稱“黎明公司”）、中國航發(fā)貴州黎陽航空動力有限公司（以下簡稱“黎陽動力”）和中國航發(fā)南方工業(yè)有限公司（以下簡稱“南方公司”）。

    預案顯示，六家投資者擬合計出資65億元對三家公司增資并取得其股權，同時中國航發(fā)以合計19.80億元國有獨享資本公積向三家公司增資，增資完成后再由航發(fā)動力以20.56元/股的價格向六家投資者及中國航發(fā)發(fā)行股份收購標的公司全部股權。

    航發(fā)動力相關負責人對《證券日報》記者表示，本次重組目的在于通過市場化債轉股以降低標的公司杠桿，重組完成后，標的公司由于歷史原因形成的資產負債率較高、財務負擔較重的問題會將得到有效緩解，進而提高航發(fā)動力的整體抗風險能力與綜合競爭實力。

    “市場化債轉股的實施，一方面切合了國家調整經濟結構、深化供給側結構性改革的要求，另一方面，在企業(yè)經營層面上切實降低了上市公司子公司財務杠桿、提高經營穩(wěn)健性，進一步提高了上市公司的抗風險能力與綜合競爭實力。”上述負責人表示，本次重組完成后，三家公司資產負債率顯著降低并節(jié)約利息費用支出，有利于減輕企業(yè)經營壓力，增強經營活力，為標的公司實施技術改造、轉型升級奠定堅實基礎。

    據《證券日報》記者了解，航發(fā)動力是國內大型航空發(fā)動機制造基地企業(yè)，也是國內唯一生產制造渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞全種類軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，更是三代主戰(zhàn)機型發(fā)動機國內唯一供應商，對于國家軍隊裝備制造、軍工行業(yè)發(fā)展具有不可替代的重要地位。

    “本次的三家標的公司，均為航發(fā)動力下屬航空發(fā)動機制造商，是我國航空發(fā)動機的核心研發(fā)及生產企業(yè)。本次重組，對于公司進一步擴大業(yè)務規(guī)模、提升戰(zhàn)略協同效應將產生重大作用。”上述負責人對《證券日報》記者表示，“同時，航發(fā)動力及三家標的公司作為保衛(wèi)我國航空戰(zhàn)略安全的骨干力量，對我國由航空大國走向航空強國、航空裝備創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。”

    根據公告，航發(fā)動力作為國內航空發(fā)動機的主要研制和生產商，長期以來堅持軍品與民品聯動的發(fā)展方針，形成了軍民一體化的技術創(chuàng)新體系和質量管理體系，實現了以軍工主業(yè)為核心，圍繞主業(yè)拓展民用燃機及航空轉包業(yè)務，以軍工技術帶動民品技術提升的良好內在循環(huán)，也是航發(fā)動力承擔保軍任務和航空強國建設歷史責任擔當的集中體現。

    “以往此類業(yè)務開展主要通過銀行貸款的方式解決資金需求，導致公司資產負債率上升較快。”上述負責人告訴《證券日報》記者，此次市場化債轉股，極大解決了公司產業(yè)升級的融資需求，緩解了公司的債務壓力，為軍轉民一體化技術創(chuàng)新提供了更多的助力路徑。

    業(yè)內人士表示，航發(fā)動力作為國家軍工行業(yè)龍頭企業(yè)，此次市場化債轉股不但是解決歷史包袱、改善自身經營的勇敢嘗試，更是切合國家經濟與行業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展要求的重大舉措，是中國國有企業(yè)勇于探索、充分利用資本市場助力發(fā)展的標桿案例。

（編輯 上官夢露）