證券日報 王明賀

    3月26日晚間，美錦能源發(fā)布停牌公告稱，公司擬以約50億元的價格定增收購山西陸合煤化集團不低于60%的股權，這是繼2017年12月表示擬19.59億收購大股東美錦集團旗下的錦富煤業(yè)100%股權之后，公司再啟重磅收購煤焦資產(chǎn)。

    公告顯示，美錦能源擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買上海云峰礦業(yè)有限公司、上海靈寶礦產(chǎn)品有限公司、山西兆林實業(yè)有限公司合計持有的山西陸合煤化集團有限公司（以下簡稱“陸合煤化”）不低于60%股權，本次交易完成后，陸合煤化將成為上市公司控股子公司。另外，公司預計本次交易金額預計約50億元，并預計構(gòu)成公司重大資產(chǎn)重組。

    陸合煤化位于山西洪洞縣，是以煤焦生產(chǎn)為主，高科技、文化旅游、房地產(chǎn)開發(fā)多元經(jīng)營綜合性企業(yè)，公司成立于2006年，注冊資金11.66億元。2009年，陸合煤化通過引進上海綠地云峰集團成功實現(xiàn)了公司重組，并于同年被確定為山西省煤礦整合兼并重組主體，這也是洪洞縣唯一兼并整合主體企業(yè)。目前陸合煤化在冊員工近2000人，主產(chǎn)礦井3座，年精煤加工能力500萬噸，焦炭產(chǎn)能300萬噸，體量近百億，其中2016年營收達65億元左右。

    回顧2009年這次改制重組，當年陸合煤化與上海綠地云峰集團（屬上海國資控股企業(yè)，綠地集團參股，現(xiàn)名稱為上海云峰集團）合作，將公司改制重組為國有控股股份制企業(yè)，目前股權結(jié)構(gòu)為山西兆林實業(yè)有限公司（原山西陸合投資管理有限公司）持股40%，上海云峰礦業(yè)有限公司持股30%，上海靈寶礦產(chǎn)品有限公司持股30%，后兩者均為上海云峰集團旗下企業(yè)，目前上海云峰集團實際控制陸合煤化60%的股權。

    而值得注意的是，作為陸合煤化的實控人，上海云峰集團近年來過得并不如意，其便是2016年引起市場軒然大波的“云峰債違約”事件主角，當年浦發(fā)銀行太原分行甚至因此向法院請求凍結(jié)陸合煤化1.2億元的銀行存款，顯然上海云峰集團資金鏈緊張已不是秘密。

    所以結(jié)合陸合煤化上述股權結(jié)構(gòu)和上海云峰集團的現(xiàn)狀，美錦能源此次收購的不低于陸合煤化60%股權有可能主要來自上海云峰集團旗下公司所持有的股權，另外50億元左右的交易對價也讓這次股權轉(zhuǎn)讓足夠“吸睛”。