來自多家績優(yōu)私募基金的最新策略顯示，目前它們對于短中期A股的態(tài)度偏積極，“不怕下跌、逢低布局”成為主流投資思維，大盤藍籌股普遍受到力挺。

    開門紅符合預期

    對于A股春節(jié)假期后的“開門紅”上海世誠投資總經理陳家琳表示，綜合春節(jié)假期外圍股市表現(xiàn)、港股市場22日的走勢以及AH股溢價率指數等因素來看，春節(jié)后首個交易日A股的表現(xiàn)基本符合預期。這在很大程度上顯示了A股較快的反應速度和較高的市場效率。這在22日AH股溢價率收斂以及影視傳媒股的走勢上表現(xiàn)得尤其突出。

    北京凌通盛泰董事長董寶珍對中國證券報記者表示，相對于前期A股的下跌幅度以及春節(jié)假期海外股市的漲幅，節(jié)后首個交易日A股主要指數雖然普漲，基本符合預期，但整體反彈力度可能依舊不夠。

    重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心表示，A股市場在春節(jié)前出現(xiàn)的較大幅度調整與海外市場波動有關，也與A股年初上漲較快相關。從2018年全年來看，A股和港股市場的系統(tǒng)性機會和風險均不顯著。

    私募整體態(tài)度積極

    多家績優(yōu)私募對A股整體持積極態(tài)度。上海泓信投資董事長尹克分析，短期來看，A股有望在前期避險情緒平息之后，迎來超跌后的持續(xù)修復。目前A股的估值中位數處于歷史均值水平以下，市場隱含的系統(tǒng)風險實際上可能小于投資者的實際感受。同時，近期公布的經濟數據顯示宏觀經濟仍保持較強的活力，企業(yè)盈利有望保持增長。在盈利改善和債務風險下降的推動下，A股仍存在估值修復的空間。

    董寶珍分析，此前美股在接近8年的牛市表現(xiàn)后從高位回落，這可以理解為市場的“標志性事件”，即經過長時間的單邊震蕩上漲后，美股面臨著陸的需求。在市場估值上升至高位、投資者分歧持續(xù)顯現(xiàn)的背景下，主要股指的高位寬幅震蕩是市場常態(tài)。再以俄羅斯股市為例，目前俄羅斯股指已基本收復了此前因受歐美股市拖累導致的失地。從橫向對比來看，低估值的俄羅斯股市在全球重要股市中與中國A股最為相似，核心藍籌板塊上均曾出現(xiàn)過長時間的低估。整體而言，未來A股仍值得繼續(xù)中長期看好。

    上海聯(lián)創(chuàng)永泉投資總監(jiān)張媚釵也看好A股中長期走勢。盡管金融去杠桿持續(xù)進行，A股估值提升有難度，但從上市公司盈利角度看，全球經濟總體持續(xù)復蘇的進程中，A股大量上市公司盈利增長勢頭仍處于良好的趨勢之中。對于A股市場的中長期走勢，投資者不宜因市場動蕩而持過于悲觀的預期。

    大盤藍籌仍獲力挺

    從多家績優(yōu)私募的策略觀點來看，它們繼續(xù)逢低布局，仍看好大盤藍籌股。

    在短中期投資的把握上，董寶珍表示，短期投資策略將保持積極。一方面，A股核心藍籌板塊整體市盈率仍然處于個位數水平，相對于中小創(chuàng)仍有較大的估值優(yōu)勢；另一方面，在具體操作上，仍將堅持低位持續(xù)加倉，等待此前并非來自基本面的空頭因素消散。

    尹克分析，在當前環(huán)境下，整體較看好周期股和藍籌股。相對于大多數成長板塊，周期股與藍籌股的估值相對合理。在目前流動性中性偏緊的環(huán)境下，市場整體估值較難大幅提升，而且市場更偏好短久期類的資產。在經濟溫和復蘇、通脹逐漸回升的環(huán)境下，周期股、消費股、金融股業(yè)績增長的彈性相對更大，而成長板塊在經歷了上一輪牛市后，仍有許多累積的問題需要消化，短期內反轉的概率不大。

    張媚釵也看好藍籌股的機會。從市場風格角度來看，藍籌股和低位中小市值股票都有投資機會。目前藍籌股的估值總體合理。中長期看，隨著上市公司盈利的持續(xù)增長，藍籌股還會有穩(wěn)定的回報。

    陳家琳認為，在1月份以銀行股為代表的藍籌股快速上漲之后，2月初A股的調整已較為充分地釋放了市場短期風險。未來將繼續(xù)圍繞權重藍籌“做文章”。整體來看，市場主流資金大舉出擊成長股的時機仍然沒有成熟。

    財匯大數據終端相關統(tǒng)計數據顯示，截至北京時間22日亞洲主要股市交易結束時，上證50、滬深300兩大指數的市盈率分別為12.05倍和14.52倍，美國道瓊斯指數、標普500、納斯達克和香港股市主板市場的市盈率分別為23.6倍、26倍、38.26倍和17.84倍。整體來看，A股市場核心藍籌板塊的估值仍呈現(xiàn)出較顯著的優(yōu)勢。