本報記者 王寧

    近日，嘉實基金平衡風格投資總監(jiān)洪流向記者表示，今年上市公司盈利增長的確定性在提高，但連續(xù)兩年的結(jié)構(gòu)性上漲使得部分行業(yè)估值進入歷史較高分位，市場潛在波動率大幅提升，投資難度加大。從企業(yè)盈利增長和經(jīng)濟復蘇的關(guān)系看，2021年與經(jīng)濟周期相關(guān)的中上游產(chǎn)業(yè)鏈和低估值的周期性行業(yè)存在估值修復的機會，消費、醫(yī)藥、科技和先進制造領(lǐng)域分化加劇，估值體系受制于貨幣政策的邊際變化波動性增大，需要真正的高成長來抵御估值體系下行的壓力。

    具體到投資策略上，洪流認為，考慮到中國“打破剛性兌付”后的無風險收益率系統(tǒng)性下行，“房住不炒”背景下中國居民通過公募基金增配資本市場仍在初期，中長期看好A股市場，也對2021年政策邊際變化引發(fā)市場波動率上升保持關(guān)注；港股市場方面，從估值和行業(yè)分布的代表性角度看，具備戰(zhàn)略性配置價值。

    據(jù)悉，作為市場上稀缺的頂流平衡投資大師，洪流具有21年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中10年投資經(jīng)驗?，F(xiàn)任嘉實基金董事總經(jīng)理、平衡風格投資總監(jiān)、股票投決會委員，管理規(guī)模超過200億元，經(jīng)歷多輪牛熊市場考驗。

    洪流在多年沉淀后，所堅守的投資方法為平衡投資（GARP），即“成長在合理的價格上”。GARP策略尋找的標準就是相對于其盈利的成長性，選擇價值被低估且擁有可靠的成長潛力的公司。

    Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，洪流任職超一年以上的嘉實偏股型基金任職回報均超50%，任職年化回報超30%。其中，嘉實價值成長自2019年9月成立來便由洪流管理，目前回報為71%，折合年化回報達40%；從Wind投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)（偏股型）看，洪流擔任基金經(jīng)理近9年來總回報接近260%，年化回報超22%。

（編輯 李波）