近期，設備更新改造貸款在各地密集落地。業(yè)內(nèi)人士表示，支持設備更新改造將有效擴大制造業(yè)市場需求，同時對四季度新增人民幣貸款形成有效支撐。展望后續(xù)，金融管理部門將繼續(xù)引導金融機構(gòu)加大對重點領域的支持力度，貨幣政策將在總量和結(jié)構(gòu)兩個維度持續(xù)發(fā)力，精準服務實體經(jīng)濟。

    多地推動設備更新改造貸款落地

    中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，多地正加快推動設備更新改造貸款落地。

    如，農(nóng)業(yè)銀行海南省分行向海南大學投放1766.25萬元設備更新改造貸款，用于學校教學科研、實驗實訓等設備購置和基礎設施建設，期限2年；光大銀行南昌分行為龍南旅游發(fā)展投資（集團）有限責任公司發(fā)放10年期設備更新改造貸款5000萬元，用于龍南市7個體育場館體育器材購置；興業(yè)銀行溫州分行為浙江某機械股份有限公司發(fā)放設備更新改造貼息貸款2166萬元。

    分析人士認為，通過專項再貸款形式支持薄弱領域進行設備更新改造，有效提高了資金供給端和需求端的匹配效率，降低了銀企之間的信息不對稱。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，設備更新改造專項再貸款規(guī)模將超市場預期。按照人民銀行部署，設備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上，支持教育、衛(wèi)生健康等10個領域設備購置與更新改造。日前召開的國務院常務會議提出，將中小微企業(yè)和消費類設備更新改造納入專項再貸款和財政貼息支持范圍。“這意味著設備更新改造專項再貸款支持領域擴圍，設備更新改造貸款規(guī)模料超預期。”信達證券首席宏觀分析師解運亮認為。

    結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力

    除設備更新改造專項再貸款外，今年以來，人民銀行還設立了科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款、交通物流專項再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，并增加了支持煤炭清潔高效利用專項再貸款的額度。

    此外，人民銀行支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設立運營金融工具共3000億元，以補充重大項目資本金。8月下旬召開的國務院常務會議指出，在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。

    據(jù)中國證券報記者梳理統(tǒng)計，截至目前，國開基礎設施投資基金、農(nóng)發(fā)基礎設施基金、進銀基礎設施基金已分別投放3600億元、2459億元、684億元。

    業(yè)內(nèi)人士認為，借助結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的杠桿作用，信貸規(guī)模有望進一步放量。“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是今年貨幣政策創(chuàng)新發(fā)力的主要方向。”招商證券宏觀經(jīng)濟聯(lián)席首席分析師張一平認為，通過引入“激勵相容機制”，該工具可向市場定向投放基礎貨幣，并撬動銀行信貸投放。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，可以繼續(xù)設立專項再貸款或增加原有專項再貸款額度，鼓勵銀行信貸投放。

    貨幣政策實施力度料加大

    四季度是穩(wěn)經(jīng)濟重要窗口期，業(yè)內(nèi)人士預計，為助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，貨幣政策將在總量和結(jié)構(gòu)兩個維度持續(xù)發(fā)力。

    近期召開的人民銀行貨幣政策委員會2022年第三季度例會明確，將加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

    東方金誠高級分析師馮琳認為，四季度貨幣政策在兼顧內(nèi)外平衡的同時，料進一步落實已出臺的各項寬信用措施，推動新增信貸、社融保持同比多增勢頭，同時引導市場流動性處于合理充裕狀態(tài)，為經(jīng)濟回升提供支持性的貨幣金融環(huán)境。“預計監(jiān)管部門還將繼續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率（LPR）改革效能，引導銀行進一步降低實體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)企業(yè)和居民自主融資需求。”馮琳說。

    在總量方面，民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，人民銀行在落實好結(jié)構(gòu)性工具的同時，不排除適時通過小幅降準置換部分到期中期借貸便利（MLF）的可能性。用降準置換部分到期MLF，可在基本保持流動性總量不變的同時，向銀行體系釋放期限更長、成本更低的資金，保持流動性合理充裕，為實體經(jīng)濟發(fā)展營造適宜的金融環(huán)境。