千呼萬喚始出來，今天北交所正式鳴鑼開市了。共有81家公司掛牌交易，其中有71家是從精選層平移過來的，另外10家是集中上市的新公司。今天對于中國資本市場來說，是值得載入史冊的一天。

    北交所開市后，新三板的精選層就不存在了，只剩下基礎層和創(chuàng)新層。企業(yè)要想在北交所上市，就要先進入創(chuàng)新層；基礎層的掛牌公司符合條件后，可以晉升到創(chuàng)新層。這樣，新三板不僅可以在不同層次上為中小企業(yè)提供市場化、差異化服務，而且在同一市場體系內構建起了金字塔式的逐級遞進結構。

    長期以來，怎么為中小企業(yè)提供便利融資和聚集優(yōu)質資源，同時管控好金融風險一直是個世界性的大難題。新三板市場設立后，吸納了大批發(fā)展迅速、有行業(yè)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)。截至11月9日，今年共有112家新三板企業(yè)在滬深交易所上市。

    在新三板精選層基礎上設立北交所，既滿足各層次中小企業(yè)的融資和發(fā)展需求，又可以貫通不同發(fā)展階段、發(fā)展規(guī)模企業(yè)的晉升之路，激發(fā)企業(yè)主體創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)的活力。

    北京證券交易所和創(chuàng)新層、基礎層的關系，用“長尾理論”就可以很好地說明。在整個新三板市場里，北交所是“龍頭”，創(chuàng)新層、基礎層是基礎，可以看作長尾部分。

    設立北交所，是深化資本市場對接中小企業(yè)需求的重大探索。相信隨著北交所開市運行，有中國特色的多層次資本市場互補發(fā)展、協(xié)同發(fā)展的新局面即將開啟，資本市場服務實體經濟高質量發(fā)展、滿足投資者多樣化投資需求的空間將進一步拓展，大中小企業(yè)融通發(fā)展的勢頭也將加快形成。

（策劃 證券日報音視頻中心）