這邊廂，今年第二季度公募基金的銀行股持倉占比進一步降至歷史低位；那邊廂，社?；鸺盎攫B(yǎng)老保險基金上半年頻頻增持銀行股，并且已經(jīng)躍居部分銀行前十大流通股股東行列。多位分析人士稱，中長期來看，銀行板塊的估值修復(fù)行情值得期待。

    國家隊在行動

    平安銀行半年報披露，截至6月末，全國社?；鹨灰黄呓M合共持有平安銀行9502.95萬股，持股比例為0.49%，位于前十大流通股股東行列。

    郵儲銀行半年報也顯示，在該行前十大流通股股東行列中，有兩家為社保基金組合。其中，全國社?；鹨涣闳M合為該行第九大流通股股東，持有4999.66萬股；全國社?；鹨灰凰慕M合持有4072.14萬股，位列第十。

    無獨有偶，常熟銀行也被兩家社?；鸾M合共同持有，截至6月末，全國社保基金一一零組合持有該行7395.23萬股，位列第五大流通股股東，持股比例為2.70%；全國社?；鹨灰话私M合則持股4863.25萬股，位列第六大流通股股東，持股比例為1.77%。

    此外，南京銀行前十大流通股股東名單中也有一家社?；鸾M合，為全國社保基金一零一組合，截至6月末，該組合持股9210.73萬股。

    區(qū)別于社?；鸬?ldquo;雨露均沾”，基本養(yǎng)老保險基金則“獨寵”常熟銀行。在常熟銀行的前十大流通股股東中，第七大和第十大分別為基本養(yǎng)老保險基金一零零一組合和基本養(yǎng)老保險基金八零四組合，持股數(shù)為4531.73萬股和3345.21萬股。

    不過，公募基金顯然與社?；鸷突攫B(yǎng)老保險基金的看法不一。中信證券研報指出，二季度公募持倉銀行股進一步降至歷史次低水平，全部公募基金和主動型基金重倉持股中，銀行股占比分別為4.1%、2.3%，較一季度下降2.2個百分點、1.3個百分點。

    靜待估值修復(fù)

    盡管半年報普遍顯示上市銀行上半年利潤出現(xiàn)負增長，風(fēng)險水平也較2019年有所抬升，但機構(gòu)仍看好銀行板塊未來的走勢。

    浙商證券銀行團隊認為，展望未來，利潤增速方面，初步下調(diào)三季報銀行業(yè)凈利潤增速中樞至-15%，全年至-20%；息差水平方面，下半年息差將持續(xù)下行，主要歸因于資產(chǎn)端收益率承壓疊加負債端紅利減弱；資產(chǎn)質(zhì)量方面，下半年不良處置力度將顯著大于上半年，傳統(tǒng)核銷和轉(zhuǎn)讓處置將占主導(dǎo)。浙商證券銀行團隊表示，對短期趨勢，要多用策略思維去理解；對中長期趨勢，留一份清醒，做實不良中長期利好銀行。

    中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認為，中長期看好銀行板塊估值修復(fù)行情。主要原因一是金融改革推進；二是資管新規(guī)過渡期延長；三是風(fēng)險處置加大，存量風(fēng)險下降，風(fēng)險溢價下降。

    中銀證券也指出，進入9月，銀行估值安全墊進一步夯實。經(jīng)過前期調(diào)整，目前銀行板塊具備低估值、機構(gòu)投資者低倉位的特點，隨著國內(nèi)經(jīng)濟形勢逐步轉(zhuǎn)好，板塊后續(xù)季度的機構(gòu)配置意愿有望提升，看好板塊絕對收益。