本報記者 邢萌

    2022年以來，A股再掀回購潮，大手筆回購屢見不鮮。8月29日晚，中國平安公告已完成回購A股股份計劃，回購均價為48.74元/股，累計回購金額逾50億元。

    Wind資訊數據顯示，截至8月30日，年內916家上市公司實施回購股份，同比增長19%；累計回購金額695億元，不及去年同期。其中，榮盛石化、恒力石化、順豐控股等9家公司回購金額超10億元。

    總體來看，今年的A股回購市場呈現民營企業(yè)數量增長快，中小體量企業(yè)動力足等特點。受訪專家認為，回購多發(fā)生于市場下行期間，雖釋放出股價見底信號，但作出投資決策還需結合公司的長期價值進行綜合判斷。

    長期以來，回購多與低估值相伴而生，常發(fā)生于市場調整過程中。“大部分公司回購股份的主要目的是為了維護股價穩(wěn)定。”透鏡研究創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “今年上半年股票市場出現階段性下跌，不少優(yōu)質上市公司的股價明顯被低估，這也是今年市場回購熱情高漲的主要原因。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉對《證券日報》記者表示。

    從企業(yè)類型來看，今年實施回購的民營企業(yè)是回購市場的中堅力量，占比超七成，且數量還在快速增加。據Wind資訊數據，年內實施回購的民企數量達680家，同比增加107家（增幅達19%），民企數量占總數的74%。

    王維嘉表示，優(yōu)質的民營上市公司更加注重股權激勵與市值管理，特別是中小民企為了可持續(xù)性高速發(fā)展，都會以回購的方式進行員工激勵。

    在板塊分布方面，主板仍為市場回購資金流向的主要板塊，創(chuàng)業(yè)板等其他板塊規(guī)模雖小但增幅明顯。Wind資訊數據顯示，今年實施回購的主板公司數量及規(guī)模分別為610家、565億元，占比分別為67%、81%。

    再從行業(yè)來看，回購規(guī)模居前的前五大行業(yè)悄然生變。相關數據顯示，今年回購規(guī)模居前的前五大行業(yè)依次為醫(yī)藥生物、電子、計算機、石油化工、汽車等五大行業(yè)，去年同期則主要集中于家用電器、計算機、電子、醫(yī)藥生物、通信等行業(yè)。

    可以看出，醫(yī)藥生物、電子、計算機仍為熱門行業(yè)，而去年家用電器行業(yè)回購規(guī)模居首的主因則是格力電器、美的集團兩家的超百億元大筆回購。

    通常來講，回購大軍以主板藍籌股等大體量公司為主。今年以來，中小體量公司回購股份尤為積極。

    Wind資訊數據顯示，截至8月30日收盤，實施股份回購的中小上市公司（市值低于100億元）的數量達545家（占比總數59%），相較于去年同期增加75家，增幅達16%。

    “龍頭企業(yè)回購現象較多，主要是現金流充足，其回購能力普遍高于同行業(yè)公司。中小體量公司回購則主要是受到市場回購潮影響，出現在資金儲備充足且短期內沒有重大項目再投資規(guī)劃的公司中。”況玉清分析稱。

    關于回購是否為買入的信號，業(yè)內專家認為更應參照公司長期成長潛力作出決策。

    “回購在一定程度上是利好行為，既表明公司現金流充裕、經營穩(wěn)定，又顯示出公司管理層維護股價的決心。”王維嘉表示，但是投資者也要理性看待股票市場，畢竟短期走勢較難預判，更應該從中長期角度去看待企業(yè)的成長。

    況玉清表示，回購是否為利好信號，要看公司的真實動機。有的公司借著回購把股價穩(wěn)住再在高位實施大額定增，有的賬上資金并不充足卻拋出大額回購計劃，對于這些公司要保持警惕。

    香港國際新經濟研究院執(zhí)行董事付饒認為，當前，上市公司“左手回購、右手減持”現象依然存在，也讓回購的市場效應打折扣。投資者作出投資決策，應該主要看公司有無可持續(xù)的競爭力或者研發(fā)能力。