■本報記者 左永剛

    證監(jiān)會近日發(fā)布《公開募集證券投資基金投資信用衍生品指引》（以下簡稱《指引》），明確公募基金可以投資信用衍生品以風(fēng)險對沖為目的，但貨幣市場基金不得投資信用衍生品。該《指引》自公布之日起施行。

    在此之前，隨著債券市場頻繁遭遇違約風(fēng)險，由此引發(fā)了公募基金債券基金產(chǎn)品風(fēng)險管理難題。業(yè)內(nèi)人士認為，該《指引》將為公募基金對沖債券違約風(fēng)險提供了有效管理工具。

    信用衍生品，是指符合證券交易所或銀行間市場相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，專門用于管理信用風(fēng)險的信用衍生工具。證監(jiān)會發(fā)布《指引》旨在維護資本市場安全穩(wěn)定運行，保護投資者合法權(quán)益，豐富公募基金風(fēng)險管理工具，滿足公募基金風(fēng)險管理需求，提升公募基金行業(yè)管理信用風(fēng)險的能力。

    《指引》共十一條。主要有以下內(nèi)容：一是明確基金投資信用衍生品以風(fēng)險對沖為目的；二是明確貨幣市場基金不得投資信用衍生品；三是要求基金管理人應(yīng)當(dāng)合理確定信用衍生品的投資金額、期限等，同時加強信用衍生品交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的風(fēng)險管理；四是要求在定期報告及招募說明書中詳細披露投資信用衍生品的相關(guān)情況；五是明確規(guī)定參照行業(yè)協(xié)會的相關(guān)規(guī)定進行估值；六是強化基金管理人及托管人職責(zé)；七是明確老基金投資信用衍生品應(yīng)當(dāng)依法履行適當(dāng)程序。

    《指引》要求基金管理人根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略，審慎開展信用衍生品投資，合理確定信用衍生品的投資金額、期限等?；鸸芾砣诵枰訌娀鹜顿Y信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的風(fēng)險管理，合理分散交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的集中度，對交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的財務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調(diào)查與嚴格的準(zhǔn)入管理。