本報記者 朱寶琛

    為健全債券擔(dān)保品處置機制，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)交易所債券市場健康發(fā)展，上交所日前發(fā)布實施了《上海證券交易所債券擔(dān)保品處置平臺服務(wù)指引》。

    此舉是上交所完善債券回購市場相關(guān)制度的又一重要舉措。

    近年來，交易所債券回購市場快速發(fā)展，先后推出了債券質(zhì)押式回購、協(xié)議回購、三方回購等回購業(yè)務(wù)，已經(jīng)形成多層次的回購業(yè)務(wù)體系，回購交易項下的擔(dān)保品規(guī)模顯著增長，市場參與主體日益廣泛，回購業(yè)務(wù)總體運行平穩(wěn)、安全可控。在此背景下，上交所立足長遠(yuǎn)、未雨綢繆，研究并建立集中的債券擔(dān)保品處置平臺，為市場提供擔(dān)保品處置服務(wù)，進(jìn)一步完善交易所回購市場制度機制建設(shè)。

    業(yè)界認(rèn)為，擔(dān)保品處置平臺作為債券回購業(yè)務(wù)的配套安排，對于債券市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展具有重要意義：一是處置平臺的建立可以有效提升擔(dān)保品的變現(xiàn)能力，滿足市場機構(gòu)快速處置擔(dān)保品的需求，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益；二是處置平臺通過引入更多機構(gòu)投資者共同參與，可以更為有效地發(fā)現(xiàn)擔(dān)保品公允價值，提升處置效率；三是通過處置平臺處置擔(dān)保品，減少對現(xiàn)券市場價格的沖擊，保障債券現(xiàn)券市場的平穩(wěn)運行。總體而言，處置平臺的建立為快速處置擔(dān)保品以實現(xiàn)質(zhì)權(quán)提供新的方式，對于保障相關(guān)各方的合法權(quán)益、促進(jìn)債券市場的健康發(fā)展具有重要意義。

    《指引》從適用范圍、處置標(biāo)的、參與主體、處置服務(wù)的申請及公告、處置安排等方面規(guī)定了債券擔(dān)保品處置平臺的業(yè)務(wù)規(guī)范。處置品種包括在指定登記結(jié)算機構(gòu)托管并按規(guī)定辦理擔(dān)保的各類擔(dān)保品，包括國債、地方債、金融債、公司債券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券以及上交所認(rèn)可的其他債券等各類擔(dān)保品。符合相應(yīng)條件的金融機構(gòu)可申請加入合格報價團(tuán)，參與處置平臺的報價。

    據(jù)悉，上交所此前已就《指引》向多家市場機構(gòu)征求意見建議，并多次召開市場機構(gòu)意見征求會。針對市場反饋的意見建議，上交所逐條進(jìn)行了分析，充分吸納了市場意見及建議。另外，上交所還征詢了各市場機構(gòu)的參與合格報價團(tuán)的意向，市場機構(gòu)總體反饋較為積極，有利于保障債券擔(dān)保品處置達(dá)到預(yù)期效果。

    據(jù)記者了解，近期，上交所將通過舉辦專場培訓(xùn)、重點機構(gòu)交流會等方式，對債券擔(dān)保品處置平臺進(jìn)行培訓(xùn)和宣傳，并組建合格報價團(tuán)。同時，上交所將根據(jù)擔(dān)保品處置的試點運行情況，并結(jié)合市場機構(gòu)的意見持續(xù)改進(jìn)，不斷優(yōu)化債券擔(dān)保品處置機制，提高處置效率，充分保障回購各方的合法權(quán)益，進(jìn)一步促進(jìn)交易所債券市場長遠(yuǎn)健康運行。