2017年4月，財政部修訂發(fā)布了企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號、23號、24號三項新金融工具相關(guān)會計準(zhǔn)則，三者合稱為“中國版IFRS9”，新準(zhǔn)則主要將原金融資產(chǎn)四分類改為了三分類，財政部要求在境內(nèi)外同時上市的企業(yè)自2018年1月1日起施行新準(zhǔn)則。業(yè)內(nèi)人士指出，新準(zhǔn)則的實施對金融機構(gòu)影響頗大，在新準(zhǔn)則下，企業(yè)依靠可供出售金融資產(chǎn)平滑報表將不再可能，預(yù)計金融機構(gòu)未來利潤波動性將上升。同時，某上市券商人士表示，考慮到排名靠前的券商之間業(yè)績相差不大，新準(zhǔn)則下金融資產(chǎn)的不同處理方式將有可能會影響到其排名。

    金融機構(gòu)積極應(yīng)對

    在IFRS9推出以前，金融資產(chǎn)分類適用的準(zhǔn)則為IAS39。IAS39將金融資產(chǎn)分為四類，分別是以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、貸款和應(yīng)收款項。但2008年金融危機后，IAS39受到較多的詬病，主要是因為金融工具的分類和計量較為復(fù)雜且主觀性強，盈余管理操縱空間較大，金融資產(chǎn)減值計提不及時、不足額等，在此環(huán)境下，IFRS9應(yīng)運而生。

    中金公司（14.48-2.16%）指出，新準(zhǔn)則的改變主要集中在三個方面：一是金融資產(chǎn)類別由“四分類”改為“三分類”，表面看新準(zhǔn)則近似將原持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項合并為以攤余成本計量的金融資產(chǎn)，實際上將有更多資產(chǎn)向“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益”遷移；二是分類標(biāo)準(zhǔn)變更為業(yè)務(wù)模式和合同現(xiàn)金流特征，業(yè)務(wù)模式的判斷本質(zhì)上看現(xiàn)金流來源是收取合同現(xiàn)金流、出售金融資產(chǎn)還是兩者兼有，而合同現(xiàn)金流特征的判斷依靠SPPI測試；三是金融資產(chǎn)減值由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期損失法”，對減值的計提取決于金融工具所處階段；并明確將貸款承諾和財務(wù)擔(dān)保合同納入減值計提范圍。

    某港股上市的農(nóng)商行表示，為應(yīng)對IFRS9準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換，該銀行內(nèi)成立了專門的實施項目小組并聘請外部咨詢公司提供項目實施咨詢與指導(dǎo)，各項工作均按照準(zhǔn)則披露的時間要求有序開展。

    影響機構(gòu)資產(chǎn)配置偏好

    新會計準(zhǔn)則對于金融機構(gòu)影響頗大，但具體而言，對銀行、保險、證券公司各有不同。安永大中華區(qū)金融服務(wù)部合伙人馮所騰表示，投資銀行受到新金融工具中的減值處理方式變化影響比較大，保險公司和證券公司受到分類計量方式變化的影響比較大。

    國信證券非銀行金融組認(rèn)為，為減少會計準(zhǔn)則變更帶來的影響，預(yù)計保險公司在股票投資策略上將作出調(diào)整，一方面更偏好“低估值、高股息”特征的股票，另一方面，通過集中持股，獲得將股票資產(chǎn)按權(quán)益法入賬長期股權(quán)投資產(chǎn)的資格。債券配置方面，預(yù)計保險公司將偏好高信用評級債券，降低具有一定信用風(fēng)險的債券投資比例。

    而對于證券公司資產(chǎn)端的影響，國信證券非銀行金融組表示，為減少會計準(zhǔn)則變更帶來的影響，預(yù)計券商自營權(quán)益類規(guī)?；蛳陆?，使用金融衍生品進行風(fēng)險對沖重要性提升；債券配置方面，預(yù)計證券公司將偏好高信用評級債券，降低具有一定信用風(fēng)險的債券投資比例；直投業(yè)務(wù)上，大部分股權(quán)投資需以公允價值計量，對估值體系的建立提出了更高的要求。

    新規(guī)則或改變?nèi)虡I(yè)績排名

    對于上市券商而言，東北證券非銀行金融組認(rèn)為，一方面，新準(zhǔn)則實施后可供出售金融資產(chǎn)權(quán)益工具變動損益帶來的其他綜合收益將不能轉(zhuǎn)回投資收益；另一方面，考慮到2017年以來行業(yè)經(jīng)營環(huán)境整體承壓，各券商有動力在實施前釋放前期累積的可供出售金融資產(chǎn)浮盈，以平穩(wěn)度過2017年行業(yè)低谷。不過，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，券商雖有動力和機會這樣操作，但具體情況還要在2017年正式披露的年報中才可以體現(xiàn)。

    截至目前，已有12家A股上市的券商披露了2017年業(yè)績快報。其中，中信證券（17.02+0.12%）歸屬于母公司股東的凈利潤為114.61億元，位列第一，也是目前為止唯一一家凈利潤超過百億的券商。天風(fēng)證券非銀行金融分析師陸韻婷表示，2017年中信證券歸屬于母公司凈資產(chǎn)增加67.85億元，小于凈利潤，預(yù)計差別主要就在于法則切換之前對金融資產(chǎn)的處置，中信主要是釋放了PE的一些浮盈。

    另外，國泰君安（17.30+0.00%）、海通證券（11.00+0.73%）和廣發(fā)證券（14.72+0.27%）凈利潤也都超過50億元。值得注意的是，目前尚未公布業(yè)績快報的華泰證券因變更江蘇銀行股權(quán)投資會計核算方法，剔除相關(guān)費用及所得稅后，預(yù)計增加2017年當(dāng)期凈利潤21億元。

    目前，10家A+H上市的券商分別是中信、國泰君安、海通、廣發(fā)、華泰、銀河、東方、招商、光大和中原證券。某上市券商相關(guān)人士告訴記者，A+H上市的券商中除了中信證券以外，其余幾家在營業(yè)收入和凈利潤等各項指標(biāo)都比較接近，準(zhǔn)則實施后不同券商之間處理方式的差別可能會影響到其排名的變化。而如果計量參數(shù)不夠公允，或?qū)嶋H上必然存在的各家證券公司采用的評價模型差異、減值測試人員主觀判斷差異，又將延伸影響行業(yè)數(shù)據(jù)的可比性。