中小型保險資管公司如何在服務(wù)實體經(jīng)濟中發(fā)揮自身優(yōu)勢？長城財富資產(chǎn)管理公司的實踐是“精準(zhǔn)投資”。該公司金融市場事業(yè)部總經(jīng)理張里接受證券時報記者專訪時介紹，在市場競爭日趨激烈以及監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，中小保險資管機構(gòu)更需精耕細作，建設(shè)主動資產(chǎn)管理能力。

    增強主動管理能力

    張里認為，保險資管機構(gòu)正從“狩獵時代”過渡到“農(nóng)耕時代”，當(dāng)前監(jiān)管部門密集頒布的監(jiān)管制度，促使保險資管機構(gòu)加速完成轉(zhuǎn)型：提高主動管理能力，提高自身“培育”資產(chǎn)、“耕耘”資產(chǎn)和“維護”資產(chǎn)的能力。

    隨著資管市場的發(fā)展，資管機構(gòu)逐漸增多，但好的資產(chǎn)并沒有明顯增多，因此各家機構(gòu)競爭的同質(zhì)化程度越來越高。這就要求，保險資管機構(gòu)必須放棄原來“靠天吃飯”、“打一槍換一個地方”的粗放式發(fā)展模式，善于發(fā)掘具有潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進行精耕細作，依靠底層資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流、產(chǎn)生收益，在不增加地方政府負債的基礎(chǔ)上進行股權(quán)和債權(quán)的投資，支持各地實體經(jīng)濟發(fā)展。

    張里表示，在實際工作中，精細化要求已有體現(xiàn)。他舉例，過去在對接企業(yè)融資需求的時候，保險資管的工作相對簡單——根據(jù)企業(yè)方的情況設(shè)計一個債權(quán)計劃，完成注冊后，會有各家保險資管同業(yè)來搶購，不愁沒資金。

    而現(xiàn)在，一方面要考慮融資方的要求，比如企業(yè)的資產(chǎn)負債情況、所處發(fā)展階段、對利率的容忍度等，提供的服務(wù)和產(chǎn)品要與時俱進；另一方面，也要密切關(guān)注資金方的要求，比如他們對項目的要求、盡調(diào)需求以及資金量、投資安排、不同資金賬戶對收益率和期限的要求等，需要與各家機構(gòu)保持長期聯(lián)系。

    張里稱，如今產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計，必須綜合融資方和資金方雙方的需求，因此，對保險資管機構(gòu)選取資產(chǎn)、風(fēng)險把控的要求會越來越高。

    中小型保險資管

    需要“精準(zhǔn)投資”

    長城財富成立于2015年，是一家中小型保險資管公司，相對大型機構(gòu)而言，可配置資產(chǎn)少、資金獲取成本較高，對投資收益率和久期匹配的要求更高。

    張里介紹，基于自身特點，長城財富要貫徹落實十九大要求的金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟，必須要走“精準(zhǔn)投資”路線。具體表現(xiàn)在兩方面：在投資領(lǐng)域上，主要關(guān)注兩類企業(yè)：面臨轉(zhuǎn)型或出現(xiàn)階段性困難的企業(yè)；新經(jīng)濟新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)。相比“僵尸類”企業(yè)，這兩類屬于真正需要資金，能為經(jīng)濟帶來發(fā)展的企業(yè)；在投資方向上，主要關(guān)注三農(nóng)、棚改、清潔能源、高端智能終端等方向的債權(quán)計劃機會。比如長城財富投向河南省鄭東新區(qū)棚戶區(qū)改造項目的債權(quán)計劃，投向內(nèi)蒙古，通過特高壓直輸華北電網(wǎng)的新型電廠債權(quán)計劃等。

    另外，長城財富正在跟進絲綢之路經(jīng)濟核心帶的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，希望助力國家“一帶一路”倡議。同時，長城財富正籌備發(fā)行一個規(guī)模約200億的投資計劃，主要服務(wù)于京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展和雄安新區(qū)建設(shè)，投向主要包括能源、基礎(chǔ)設(shè)施等。