本報(bào)記者 張曉玉

    12月28日晚間，新奧天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新奧股份”）發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，宣布公司已于12月26日完成境外直接投資外匯登記手續(xù)。這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的達(dá)成，標(biāo)志著其通過(guò)全資子公司私有化新奧能源控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新奧能源”）并實(shí)現(xiàn)H股介紹上市的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，在合規(guī)性推進(jìn)上取得實(shí)質(zhì)性突破。

    新奧股份此次上市路徑的核心邏輯在于通過(guò)私有化子公司實(shí)現(xiàn)母公司的港股上市。具體來(lái)看，新奧股份將以發(fā)行H股和現(xiàn)金作為支付對(duì)價(jià)，完成對(duì)其控股子公司新奧能源的私有化，并實(shí)現(xiàn)在港股的介紹上市。交易對(duì)價(jià)設(shè)定為每股新奧能源股份換取“24.5港元現(xiàn)金+2.94股新奧股份H股”。

    交易完成后，新奧能源的股東將轉(zhuǎn)而持有新奧股份的H股，新奧能源則從港交所退市，成為新奧股份的全資子公司。

    新奧股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈，形成了以天然氣銷售為核心，泛能、智家業(yè)務(wù)為增長(zhǎng)極，工程建造與基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)為支撐的多元格局。新奧股份的天然氣業(yè)務(wù)涵蓋了上游氣源、中游設(shè)施和下游分銷三大環(huán)節(jié)，主要由新奧能源負(fù)責(zé)的下游天然氣銷售等業(yè)務(wù)是新奧股份的重要收入。

    據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年零售銷氣量計(jì)算，公司是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)城燃企業(yè)，在所有市場(chǎng)參與者中排名第三，市場(chǎng)份額約6.1%。

    新奧股份表示，通過(guò)本次私有化建議，公司和新奧能源的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步融合互補(bǔ)，有利于增強(qiáng)應(yīng)對(duì)新市場(chǎng)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置與業(yè)務(wù)的深度融合，從而更好應(yīng)對(duì)天然氣行業(yè)變化，更好滿足客戶多元化需求。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次新奧股份通過(guò)“私有化+介紹上市”模式整合新奧能源，是一次旨在徹底打通天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈、構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)力的“A+H”雙資本平臺(tái)的關(guān)鍵戰(zhàn)略重組。其核心意義在于，通過(guò)將下游覆蓋的龐大分銷網(wǎng)絡(luò)與上游舟山LNG接收站等資源直接對(duì)接，實(shí)現(xiàn)從氣源到終端的深度協(xié)同，預(yù)計(jì)可顯著降低運(yùn)營(yíng)成本、提升資源效率。

    “同時(shí)，此舉有助于解決長(zhǎng)期存在的兄弟公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，并通過(guò)登陸香港資本市場(chǎng)拓寬融資渠道、吸引國(guó)際資本，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并支持未來(lái)海外業(yè)務(wù)拓展。最終，重組有望將新奧股份打造為業(yè)務(wù)與資本全面一體化的清潔能源巨頭，增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)的能力與長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”吳婉瑩補(bǔ)充道。

    “介紹上市雖不涉及新股發(fā)行，但能簡(jiǎn)化上市流程，特別適合已具備成熟業(yè)務(wù)體系的企業(yè)快速登陸資本市場(chǎng)。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)特約研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，新奧股份此舉有望減少關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜度，提升估值透明度。

    此外，胡麒牧補(bǔ)充道，介紹上市后如何平衡A股與H股股東利益、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)最大化，將是管理層的核心課題。新奧股份需明確雙平臺(tái)定位，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)利用港股國(guó)際化優(yōu)勢(shì)拓展海外資源合作。

    新奧股份強(qiáng)調(diào)，公司將根據(jù)進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

（編輯 孫倩）