本報(bào)見習(xí)記者 肖偉

    6月2日，唐人神舉行生豬期貨應(yīng)用價(jià)值高級研討會(huì)，邀請首創(chuàng)京都期貨、廣州期貨、國泰君安期貨和方正期貨等機(jī)構(gòu)，共同商討如何備戰(zhàn)生豬期貨業(yè)務(wù)，以風(fēng)險(xiǎn)管理工具熨平豬周期波動(dòng)，為實(shí)現(xiàn)千億追夢工程增添利器。唐人神集團(tuán)董事長陶一山向《證券日報(bào)》記者表示：“早在2004年，我就提出了生豬期貨設(shè)想并不斷推動(dòng)。2016年后，這一不懈努力終于得到回報(bào)。”

    近日，業(yè)界關(guān)注良久的生豬期貨終獲中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在大連商品交易所上市。我國是全球第一大生豬生產(chǎn)國和豬肉消費(fèi)國，生豬出欄量及豬肉消費(fèi)量占全球的比重均在50%以上。生豬產(chǎn)業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè)，豬價(jià)波動(dòng)與我國的CPI變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)政策制定和發(fā)展息息相關(guān)。受多種因素影響，2003年以來，我國豬價(jià)經(jīng)歷了五次大幅度波動(dòng)。特別是2018年8月以來，受非洲豬瘟疫情影響，豬價(jià)由15元/公斤跌至2019年一季度最低價(jià)位的10元/公斤左右，之后大幅上漲，到2019年三季度達(dá)到近40元/公斤的歷史高位。在產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生諸多變化、產(chǎn)銷面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，生豬期貨的上市及功能發(fā)揮，有望為市場提供公開、透明和連續(xù)的價(jià)格參考，構(gòu)建從種植、加工到養(yǎng)殖完整產(chǎn)業(yè)鏈條的衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺，助力企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，促行業(yè)健康發(fā)展。

    唐人神很早就觀察到，養(yǎng)豬行業(yè)存在一個(gè)明顯的“豬周期”，通常為36個(gè)月，而且呈現(xiàn)正弦波走勢。為了探究這一現(xiàn)象背后的原因，唐人神組織團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了市場調(diào)研。唐人神發(fā)現(xiàn)，當(dāng)豬價(jià)上漲時(shí)，小規(guī)模養(yǎng)殖戶為提高出欄量，以肥豬為繁育母豬，短期內(nèi)進(jìn)一步降低了整體出欄規(guī)模，催高價(jià)格的同時(shí)也提升了自身的養(yǎng)殖出欄成本，待仔豬集中上市時(shí)，價(jià)格下行，農(nóng)戶為減少損失，只得通過殺母豬以降低運(yùn)營成本。小規(guī)模養(yǎng)殖戶的決策反復(fù)，造成了行業(yè)價(jià)格走勢的起伏震蕩。

    陶一山指出：“‘豬周期’存在的根本原因，還是因?yàn)槲覈i產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；B(yǎng)殖占比過低，生豬標(biāo)準(zhǔn)化缺失，養(yǎng)殖收益率低難以吸引資本進(jìn)入才是問題的核心所在。當(dāng)前，在生豬產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，先進(jìn)養(yǎng)殖產(chǎn)能替代落后產(chǎn)能是一個(gè)久久為功的事情，而生豬期貨的出臺，本質(zhì)上有利于加快這一事件的進(jìn)程，為掌握先進(jìn)養(yǎng)殖產(chǎn)能的企業(yè)更快脫穎而出，形成頭部效應(yīng)。唐人神正在快速發(fā)展階段，生豬期貨給我們提供遠(yuǎn)期足夠的交易量。我們預(yù)計(jì)，2022年我們的生豬產(chǎn)能將達(dá)到500萬頭，未來6年內(nèi)我們要爭取實(shí)現(xiàn)1000萬頭的產(chǎn)能。企業(yè)在提升規(guī)模后，更要重視管理風(fēng)險(xiǎn)和提升盈利。生豬價(jià)格傳導(dǎo)有周期性，需要認(rèn)真研究關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。不僅要配備專業(yè)人員，更要構(gòu)建期貨部、風(fēng)控部和財(cái)務(wù)部的鐵三角關(guān)系，讓生豬期貨成為我們實(shí)現(xiàn)千億追夢工程的重要工具之一。”

    在討論會(huì)上，與會(huì)機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表各自見解。首創(chuàng)京都期貨有限公司總經(jīng)理李強(qiáng)表示：“我贊同陶一山先生的觀點(diǎn)，作為全球生豬養(yǎng)殖和消費(fèi)第二大國的美國，其早在上世紀(jì)六十年代就開始了生豬期貨交易，隨后生豬養(yǎng)殖場數(shù)量由65萬戶，銳減至目前的7萬戶左右。生豬期貨極大促進(jìn)了美國養(yǎng)殖場集約化發(fā)展，也有效延長并緩和了‘豬周期’的影響。美國生豬期貨有我們值得借鑒的地方。缺乏生豬期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，養(yǎng)殖企業(yè)采取成本加成法定價(jià)，確實(shí)存在一定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。”

    國泰君安期貨有限公司首席研究員顧煒表示：“生豬期貨推出以后，為養(yǎng)殖企業(yè)實(shí)現(xiàn)套期保值提供了必要條件。建議養(yǎng)殖企業(yè)配置人員、調(diào)撥資金、建立信息系統(tǒng)、管理現(xiàn)貨物資，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的套期保值，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”

    方正期貨有限公司首席運(yùn)營官蔡文江表示：“養(yǎng)殖企業(yè)可建立標(biāo)準(zhǔn)交割庫，積極參與實(shí)物交割工作，不僅可以提升企業(yè)品牌知名度，還可以獲得倉儲(chǔ)收益。”

（編輯 上官夢露）