本報記者 何文英

    視窗玻璃防護屏龍頭藍思科技48億元可轉(zhuǎn)債在經(jīng)歷好事多磨后，即將于明日掛牌上市。

    1月12日，藍思科技公告，公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券將于1月17日正式在深圳證券交易所掛牌上市，債券簡稱“藍思轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“123003”。本次發(fā)行48億元可轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計4，800萬張，募集資金凈額約47.70億元，將分別用于“消費電子產(chǎn)品外觀防護玻璃建設(shè)項目”和“視窗防護玻璃建設(shè)項目”。

    實控人增持設(shè)“安全墊”

    公告顯示，藍思轉(zhuǎn)債的期限為自發(fā)行之日起六年，即2017年12月8日至2023年12月8日，票面利率第一年為0.30%、第二年為0.50%、第三年為1.00%、第四年為1.30%、第五年為1.50%、第六年為1.80%，每年付息一次，到期歸還本金和最后一年利息。轉(zhuǎn)股期期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日（2017年12月14日，即募集資金劃至發(fā)行人賬戶之日）起滿6個月后的第1個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止，即2018年6月14日至2023年12月8日止。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價格為36.59元/股。到期后5個交易日內(nèi)，藍思科技將按債券面值的106%（含最后一期利息）的價格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

    藍思科技相關(guān)負責(zé)人透露，此次募投的兩個項目均具有良好的回報預(yù)期。消費電子產(chǎn)品外觀防護玻璃建設(shè)項目將形成年產(chǎn)1.5億片消費電子產(chǎn)品外觀防護玻璃（含視窗防護玻璃和玻璃背板/外觀件）的產(chǎn)能，該項目經(jīng)營計算期內(nèi)，達產(chǎn)期平均投資利潤率為23.33%，所得稅后項目財務(wù)凈現(xiàn)值為26.28億元，財務(wù)內(nèi)部收益率達21.37%，靜態(tài)投資回收期為6.24年（含建設(shè)期24個月）。視窗防護玻璃建設(shè)項目將形成年產(chǎn)7，000萬片2.5D和3D視窗防護玻璃的產(chǎn)能，該項目經(jīng)營計算期內(nèi)，達產(chǎn)期平均投資利潤率為26.70%，所得稅后項目財務(wù)凈現(xiàn)值為9.40億元，財務(wù)內(nèi)部收益率達20.44%，靜態(tài)投資回收期為6.46年（含建設(shè)期24個月）。

    據(jù)悉，受益于消費電子產(chǎn)品外觀革新的浪潮，藍思科技憑借雙玻璃趨勢、新材料應(yīng)用、3D及2.5D玻璃等優(yōu)勢產(chǎn)品，持續(xù)擴張規(guī)模，同時不斷提升內(nèi)部管理水平，營業(yè)收入得到快速增長。2017年1-9月，藍思科技營業(yè)收入151.16億元，同比2016年1-9月增長41.93%，業(yè)績預(yù)告顯示2017年凈利為20.46億元到23.47億元，同比增長70%到95%。

    值得一提的是，公司第二大股東群欣公司計劃在藍思科技本次可轉(zhuǎn)換公司債券上市后的6個月內(nèi)，在二級市場上增持藍思科技可轉(zhuǎn)債，增持金額不低于5000萬元。

    資料顯示，藍思科技（香港）有限公司和群欣公司分別為藍思科技股份有限公司的前兩大股東，兩公司的實際控制人都是周群飛夫婦。

    市場人士分析，實控人承諾在二級市場增持藍思科技可轉(zhuǎn)債，對公司可轉(zhuǎn)債價格或?qū)⑿纬奢^強支撐，為投資者提供了較高的安全邊際。

    雙玻璃時代風(fēng)口正勁

    除了實控人對藍思科技可轉(zhuǎn)債的保駕護航外，隨著雙玻璃時代的來臨，公司可預(yù)見的2018年業(yè)績高增長也是投資的一大亮點。

    日前，蘋果公司發(fā)布了新品智能手機iPhoneX，前后蓋板回歸雙玻璃設(shè)計，其玻璃防護面板采用了7層染色和全新的絲印、鍍膜工藝，被蘋果稱為“迄今最堅固耐用的玻璃面板”。提供這種工藝技術(shù)的，正是藍思科技。

    “5G時代和無線充電技術(shù)的導(dǎo)入，決定了手機后蓋材質(zhì)去金屬化的方向，只有以玻璃為代表的非金屬材質(zhì)來做后蓋才能避免對信號傳輸?shù)钠帘巍?rdquo;藍思科技董秘彭孟武告訴記者。

    眾所周知，蘋果公司作為全球智能手機的領(lǐng)導(dǎo)廠商一直引領(lǐng)著行業(yè)發(fā)展的方向，新技術(shù)、新功能的應(yīng)用為消費者帶來了使用體驗的巨大提升，勢必掀起新一波的換機熱潮。同時國產(chǎn)品牌在外觀設(shè)計、功能上多采取緊緊跟隨的策略，并在此基礎(chǔ)上嘗試做一些新的突破，而新產(chǎn)品開發(fā)更多的考慮采用玻璃后蓋以適用無線充電技術(shù)。

    “個人預(yù)計，2018年新發(fā)布的中高端機型可能有70%會采用雙面玻璃，3D玻璃的增長也是確定的，所以2018年是雙玻璃時代快速成長的一年，公司2018年繼續(xù)實現(xiàn)較高增長是基本確定的。”彭孟武說道。

    華創(chuàng)證券研報分析認為，手機防護玻璃從單面到雙面，從2.5D到3D，未來“雙曲面玻璃”設(shè)計將成為主流，曲面玻璃將實現(xiàn)“雙2.5D”，“2.5D+3D”到“雙3D”三步走。屆時，手機防護玻璃行業(yè)將迎來量價齊升的新一輪增長周期。量增主要體現(xiàn)在手機背板去金屬化趨勢明顯，玻璃背板確定性高，防護玻璃迎來從單面到雙面。價升則體現(xiàn)在隨著“外觀創(chuàng)新+柔性O(shè)LED”的應(yīng)用，3D玻璃將加速滲透，未來“雙3D玻璃”將成為大趨勢。

    從藍思科技現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)劃來看，今年2.5D和3D前后蓋玻璃的產(chǎn)量將達到6.5億片左右，其中3D玻璃產(chǎn)量將達到7000萬片。隨著可轉(zhuǎn)債的順利發(fā)行，公司產(chǎn)能得到快速擴充，達產(chǎn)后將新增東莞松山湖項目（7000萬片/年2.5D和3D視窗防護玻璃產(chǎn)能）和瀏陽南園項目（1.5億片/年外觀防護玻璃產(chǎn)能），無疑為雙玻璃時代來臨的厚積薄發(fā)積蓄了充足能量。