■本報記者 劉萌

    今年以來，并購重組市場活躍度明顯回暖?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計得知，按照首次公告日計算，剔除交易失敗案例，今年以來截至7月9日，A股市場民營企業(yè)的并購交易總計782起。

    上交所最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，民營企業(yè)積極通過并購重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，培育發(fā)展新動能。滬市民營企業(yè)共進行各類并購交易246次，交易金額約1100億元。其中，披露重大資產(chǎn)重組方案21單，涉及金額近340億元，實施完成重大資產(chǎn)重組14單，涉及金額330億元。

    萬博新經(jīng)濟研究院副院長、營商環(huán)境中心主任劉哲對《證券日報》記者表示，并購重組的活躍是政策、企業(yè)、估值三方面因素共同推動的結(jié)果。政策方面，2018年年底監(jiān)管層相關(guān)政策放松，激發(fā)企業(yè)并購重組的活躍度。很多上市企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，有轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)在需要，并購重組是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方式。在經(jīng)歷了2018年市場單邊下行之后，資本市場大部分企業(yè)已經(jīng)處于低估值區(qū)間，存在著托賓Q效應(yīng)，當(dāng)上市公司估值足夠便宜的時候，公司更傾向于通過二級市場的并購來實現(xiàn)擴張，以代替新建投資。

    東北證券研究總監(jiān)付立春對《證券日報》記者表示，并購重組回暖和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高直接融資的比重、發(fā)揮資本市場融資功能等一系列政策信號引導(dǎo)有關(guān)。

    此前，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見，創(chuàng)業(yè)板借殼上市松綁、恢復(fù)重組上市配套融資等利好迅速點燃整個資本市場。

    付立春表示，并購重組對民營企業(yè)發(fā)展具有重要意義，能大幅增加民營企業(yè)提升的空間和渠道，一些國有資產(chǎn)的活躍注入提升了民營企業(yè)資本配置的效率。今年并購重組市場活躍度明顯提升，和創(chuàng)業(yè)板并購重組重大改革有很大關(guān)系。市場上有些企業(yè)確實經(jīng)營不善，需要通過外延式并購實現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績增長；有些企業(yè)可能只剩下一個上市公司的身份，而另有部分優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和資產(chǎn)，謀求間接上市的方式。這些現(xiàn)象共同促進了并購市場的回暖。

    上交所表示，并購重組在助力民企加速轉(zhuǎn)型升級、抵御風(fēng)險挑戰(zhàn)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等方面，發(fā)揮著重要作用。同期，海外并購也呈現(xiàn)出圍繞產(chǎn)業(yè)升級的顯著特點，不少公司主動深化國際布局，積極參與國際競爭。例如，博威合金收購合金材料制造商，緊扣技術(shù)創(chuàng)新拓展精密細(xì)絲業(yè)務(wù)；繼峰股份收購德國高端汽車零部件企業(yè)，深化國際化布局；洛陽鉬業(yè)收購全球有色金屬貿(mào)易商，致力于成為國際礦業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域重要成員。此外，在化解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險等方面，并購重組也發(fā)揮了積極作用。上半年，通過部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓、控制權(quán)變更、資產(chǎn)處置或注入等市場化并購重組方式，滬市部分前期陷入困境的控股股東的流動性已明顯改善，質(zhì)押平倉風(fēng)險隱患進一步緩解。