本報記者 昌校宇

    隨著第三季度報告披露完畢，南華基金認為，市場呈現(xiàn)如中高端消費不足，低端消費強勁的特征。光伏行業(yè)門檻不高，競爭激烈的情況在三季報的業(yè)績中體現(xiàn)，市場對其估值邏輯高成長產生疑慮，一旦確定邏輯變?yōu)橹芷诠桑瑯I(yè)績不及預期的后果就是極致的估值調整；表現(xiàn)亮眼的行業(yè)如汽車行業(yè)，中國新能源汽車品牌的市場銷量實現(xiàn)了顯著增長，延續(xù)強勁勢頭，在國際上的品牌影響力不斷上升。除此之外，醫(yī)藥板塊也是重點關注的板塊之一，估值及機構持倉都處于歷史低位，隨著醫(yī)保談判趨于溫和，國內藥企創(chuàng)新研發(fā)逐步進入收獲期，創(chuàng)新品種亦得到海外藥企認可，業(yè)績復蘇的趨勢或將加速，未來基本面的修復會延續(xù)。

    南華基金表示，南華基金旗下的南華豐匯混合采取的是以“價值選股、多重輪動”為核心邏輯的智能選股策略，面對當前的市場行情，智能選股策略相對傳統(tǒng)的主觀策略具有比較優(yōu)勢。

    南華基金總經理助理、量化投資部總經理黃志鋼表示，我們堅持從價值投資理念出發(fā)，綜合考慮公司未來的凈資產收益率和估值水平，計算個股的潛在收益率水平，并選擇潛在收益率高的個股構建投資組合。

    黃志鋼同時介紹，“其一，通過交易，賣出處在相對價格高估的個股，同時買入處在相對價格洼地的個股，實現(xiàn)投資組合的輪動。這種輪動具有智能選股策略專有的紀律性，避免過度交易和情緒化的決策。其二，通過深入的基本面分析，挖掘具有高潛在收益率的個股。其三，通過構建多元化的投資組合，能夠避免單一押注某一賽道出現(xiàn)暴漲暴跌的后果，并在市場波動中靈活調整，以實現(xiàn)長期的穩(wěn)定收益。”

    南華豐匯混合當前的智能選股策略是全市場選股，南華基金量化投資團隊通過快速的數(shù)據(jù)處理和模型計算，能夠快速響應市場變化，及時調整投資組合，提高交易效率和準確性。

    展望后市，黃志鋼認為，隨著穩(wěn)增長政策的進一步落實，諸多積極因素正在積累蓄力。短期我們看好低端消費業(yè)績超預期的個股，長期看好業(yè)績穩(wěn)定，估值“錯殺”的低估高端消費；重點關注預期提升，智能化相關的電子產業(yè)和汽車零配件以及業(yè)績邊際改善，處于復蘇階段的醫(yī)藥個股。

（編輯 李波）