上海證券交易所副總經理闕波在第二屆投服論壇上表示，我國資本市場伴隨改革開放不斷成長壯大，在這過程中，投資者維系整個資本市場的生態(tài)運行，具有不可替代的地位。服務好國家戰(zhàn)略和人民利益，切實保護好投資者尤其是中小投資者的合法權益，關系到資本市場的健康穩(wěn)定運行。

    闕波指出，在加強投資者保護成為全球金融市場發(fā)展和監(jiān)管改革共識的前提下，經過國際經驗證實，適當性管理已成為證券市場監(jiān)管和投資者權益保護的有效機制。國際證監(jiān)會組織（IOSCO）在2013年初發(fā)布的《關于銷售復雜金融產品的適當性要求》報告中，針對雷曼事件引發(fā)的爭議，進一步明確了證券服務機構向投資者銷售復雜金融產品的適當性原則。目前，“適當性”已從最初的行業(yè)協(xié)會自律規(guī)范，發(fā)展成為被監(jiān)管規(guī)則認可以及被司法裁決確認。

    他介紹，目前，我國資本市場適當性管理制度體系日益完善。近年來，上交所在中國證監(jiān)會領導下，堅持把保護投資者合法權益融入各業(yè)務條線和工作環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮交易所作為資本市場重要基礎設施的作用和優(yōu)勢，持續(xù)推進適當性管理等投資者權益保護工作。十多年前，上交所即開始積極探索并廣泛開展適當性管理相關工作。2008年，發(fā)布個人投資者行為指引。2013年3月，發(fā)布并實施《上海證券交易所投資者適當性管理暫行辦法》，作為上交所市場適當性管理的統(tǒng)領性規(guī)則。

    闕波強調，配合滬港通、股票期權、滬倫通、科創(chuàng)板等創(chuàng)新業(yè)務推出，上交所制定相應的適當性規(guī)范，“篩選”適當?shù)耐顿Y者參與交易，強化對參與創(chuàng)新業(yè)務的投資者權益保護。目前，科創(chuàng)板已開市一個多月，為進一步引導投資者理性參與科創(chuàng)板投資，在這項重大改革中，上交所借鑒以往創(chuàng)新業(yè)務適當性管理的有效經驗，結合科創(chuàng)企業(yè)普遍具有商業(yè)模式新、技術迭代快、業(yè)績波動和經營風險相對較大等特點，兼顧境內投資者結構和行為特征，綜合評估并確定科創(chuàng)板適當性管理的條件和要求，嚴格推進落實。

    一是結合業(yè)務進展，持續(xù)深化科創(chuàng)板適當性管理規(guī)范。構建起科創(chuàng)板適當性管理的綜合制度框架，全面規(guī)范證券公司把好投資者參與科創(chuàng)板的“入口關”，嚴防“墊資開權限”。二是嚴格推進落實，壓嚴壓實證券公司適當性責任。在全國范圍內持續(xù)舉辦30余場業(yè)務培訓，在證監(jiān)會指導下，協(xié)同派出機構開展科創(chuàng)板適當性管理自查和專項現(xiàn)場檢查，督促證券公司做好風險揭示。三是深入開展調研，廣泛傾聽市場各方意見建議，適時回應市場關注。督促證券公司切實做好關于高齡投資者參與科創(chuàng)板交易相關工作，加強對投資者開通融資融券賬戶科創(chuàng)板權限的特別風險提示等適當性管理。

    闕波表示，隨著資本市場各項改革穩(wěn)步推進，適當性管理等投資者權益保護工作還將面臨更多新形勢和新考驗。未來上交所將持續(xù)深化適當性管理制度建設，推進證券期貨經營機構在向差異化、專業(yè)化、特色化發(fā)展的同時，強化適當性管理，全面提升行業(yè)服務實體經濟、服務投資者的能力和水平。